6月7日午后，長(zhǎng)春高新股價(jià)突然急轉(zhuǎn)直下，快速跌停，創(chuàng)近1年新低：144.71元。

(相關(guān)資料圖)

交易所公布的盤后數(shù)據(jù)顯示，五家機(jī)構(gòu)大舉拋售長(zhǎng)春高新，合計(jì)賣出2.8億元。公司董辦面對(duì)媒體的疑問依舊一問三不知，回應(yīng)表示一切正常。

但細(xì)心的投資者還是發(fā)現(xiàn)了端倪：一份《關(guān)于報(bào)送浙江省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)第四批藥品集中帶量采購品種范圍相關(guān)采購數(shù)據(jù)的通知》的文件截圖正在網(wǎng)上流傳，落款時(shí)間為5月31日。

去年8月，因?yàn)橛芯W(wǎng)絡(luò)大V誤傳浙江將對(duì)生長(zhǎng)激素組織集采，長(zhǎng)春高新股價(jià)隨之跌停。后來浙江方面辟謠稱，沒有集采生長(zhǎng)激素，長(zhǎng)春高新還起訴了幾個(gè)傳謠的大V。

這一次又是浙江，而且是真的。

證券時(shí)報(bào)記者致電發(fā)文機(jī)構(gòu)浙江省藥械采購平臺(tái)辦公室，對(duì)方回復(fù)：確認(rèn)在內(nèi)網(wǎng)發(fā)布過該文件，名單上確實(shí)包含重組生長(zhǎng)激素。

具體品種尚未公布

過于依賴生長(zhǎng)激素，是長(zhǎng)春高新的硬傷。

2021年5月，長(zhǎng)春高新股價(jià)剛創(chuàng)下上市以來最高點(diǎn)：522.1元，緊接著就迎來噩耗：生長(zhǎng)激素出現(xiàn)在廣東11省聯(lián)盟集采名單上。當(dāng)天長(zhǎng)春高新直接跌停，隨后股價(jià)一路下跌。

廣東聯(lián)盟的集采僅限于粉針。集采過后，本來就很廉價(jià)的粉針價(jià)格又下探了一半多。長(zhǎng)春高新的營(yíng)收主力并不是粉針，理論上受集采影響不大。而且當(dāng)時(shí)公司回應(yīng)投資者時(shí)表示：廣東聯(lián)盟覆蓋的區(qū)域并不是公司的主要市場(chǎng)，總體影響微乎其微。

2022年3月，廣東聯(lián)盟又把價(jià)格高出幾倍的水針也納入了集采，降幅擬超過70%才能中選，生長(zhǎng)激素市場(chǎng)再次被打擊。

對(duì)于水針集采，長(zhǎng)春高新和另一家國內(nèi)水針生長(zhǎng)激素生產(chǎn)企業(yè)安科生物選擇了直接退出。進(jìn)口廠家諾和諾德報(bào)了價(jià)，但不符合要求而落標(biāo)。

三家企業(yè)死守生長(zhǎng)激素行業(yè)最后的顏面，但誰都知道：水針早晚是要集采的。

所以去年8月時(shí)，有網(wǎng)絡(luò)大V傳言說，浙江省第三批藥品集中帶量采購將包含生長(zhǎng)激素產(chǎn)品，長(zhǎng)春高新股價(jià)立刻聞聲大跌。

雖然很快就辟謠了，但躲得了初一，躲不過十五，這次第四批集采，生長(zhǎng)激素肯定躲不過了。

其實(shí)論起來，浙江只是一個(gè)省集采，但浙江的生長(zhǎng)激素銷售份額并不小。2019年，浙江在國內(nèi)生長(zhǎng)激素市場(chǎng)的份額占比就超過10%。所以，浙江一有風(fēng)吹草動(dòng)，長(zhǎng)春高新的股價(jià)就驚天動(dòng)地。

不知道這一次，長(zhǎng)春高新會(huì)如何應(yīng)對(duì)。

長(zhǎng)春高新還沒做好準(zhǔn)備

更為重要的是，經(jīng)歷廣東聯(lián)盟、浙江等地的集采后，很多人猜測(cè)：全國生長(zhǎng)激素集采可能也會(huì)到來。

面對(duì)集采利刃，長(zhǎng)春高新顯然還沒做好準(zhǔn)備。

生長(zhǎng)激素的高增長(zhǎng)神話早就終結(jié)了，近四年，長(zhǎng)春高新凈利潤(rùn)從17.75億元提升至41.4億元，但增速連續(xù)下滑，分別為76.36%、71.64%、23.33%、10.18%。

生長(zhǎng)激素的主體用藥人群是矮小癥兒童，適應(yīng)癥拓展會(huì)帶來部分增量，但不會(huì)太顯著。而且，出生人口減少，生長(zhǎng)激素的用戶基數(shù)在變少。在4月17日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，長(zhǎng)春高新明確表示：生長(zhǎng)激素市場(chǎng)已到了足夠規(guī)模。

長(zhǎng)效水針價(jià)格高一些，有一定的技術(shù)壁壘，長(zhǎng)春高新基本壟斷了國內(nèi)市場(chǎng)。但因?yàn)榭傮w需求的下降，而且粉針價(jià)格快速下降，長(zhǎng)春高新并沒能把長(zhǎng)效水針做成營(yíng)收主力。目前長(zhǎng)春高新的長(zhǎng)效水針收入占比僅為11%，期待長(zhǎng)效水針全面替代低值產(chǎn)品，難度較大。

而且，據(jù)公開資料，已經(jīng)有多家藥企在推進(jìn)長(zhǎng)效針劑的研發(fā)，其中安科生物已經(jīng)報(bào)產(chǎn)，特寶生物處于臨床II/III期，天境生物和維昇藥業(yè)處于臨床III期。外企方面，諾和諾德也在布局。今年5月26日，諾和諾德官網(wǎng)宣布?xì)W洲藥品管理局對(duì)長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素Sogroya的上市許可給予推薦。

大單品受沖擊，長(zhǎng)春高新開始謀求發(fā)展其他產(chǎn)品。

4月21日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，金磊表示：要克服一品獨(dú)大，對(duì)標(biāo)強(qiáng)生走多元化道路。在五年內(nèi)，讓生長(zhǎng)激素貢獻(xiàn)率降到60%，十年內(nèi)再到30%。

但盡管長(zhǎng)春高新講了不少新故事，到現(xiàn)在也只有一個(gè)產(chǎn)品傳出消息：體重管理品牌賽必健的胃占榮產(chǎn)品“睿簡(jiǎn)”壓片糖果上市，而且還沒激起什么水花。

集采的利刃已經(jīng)落下，但長(zhǎng)春高新離強(qiáng)生差得可不止一星半點(diǎn)。

撰稿｜李傲

編輯｜江蕓 賈亭

運(yùn)營(yíng) | 何安盈

圖源｜視覺中國

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