文|半梳 平襄

近來(lái)保險(xiǎn)業(yè)好不熱鬧。

(相關(guān)資料圖)

無(wú)論是重大風(fēng)險(xiǎn)公司的處置時(shí)有新消息問(wèn)世，還是PICC新總裁落定牽起系列人事猜想，下半年伊始的保險(xiǎn)行業(yè)大新聞不斷。

7月3日再有大料爆出——行業(yè)關(guān)注已久的瑞眾人壽終獲批面世，注冊(cè)資本金565億元，661家分支機(jī)構(gòu)同時(shí)準(zhǔn)予開(kāi)業(yè)。

565億的注冊(cè)資本，一舉躍升國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本最高的保險(xiǎn)公司，相比此前中匯人壽的332億元，又多出了233億元。兩者合計(jì)近900億人民幣。

所不同，中匯為中投旗下中央?yún)R金持股80%，保險(xiǎn)保障基金持股20%。這一次，保險(xiǎn)保障基金持股40%；中國(guó)人壽為最大單一股東持股33%的九州啟航基金控股60%，班子成員幾乎都來(lái)自國(guó)壽系統(tǒng)。

天量的可媲美保險(xiǎn)巨頭的注冊(cè)資本金、配套出身國(guó)有大型險(xiǎn)企的班子幾乎是這一輪處置重大風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司的標(biāo)準(zhǔn)操作，此后其他榜上有名的公司預(yù)計(jì)也會(huì)重復(fù)這般操作。

從2018年2月至2023年7月，如何處置重大風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)企，及這些公司的結(jié)局一直是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。作為全球第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，或許過(guò)去的成長(zhǎng)歲月還較為有限，并沒(méi)有遇到真正意義上的考驗(yàn)。

短暫狂歡之后經(jīng)此一劫，可能并非皆是壞事，至少重新審視了金融創(chuàng)新、發(fā)展、監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系，第一次真正領(lǐng)略到經(jīng)濟(jì)大周期的面貌，正視起市場(chǎng)規(guī)律的作用與力量。

相對(duì)而言，《今日?！飞跎訇P(guān)心上述存有重大風(fēng)險(xiǎn)之企業(yè)處置過(guò)程和結(jié)局，而是關(guān)心這些承載接盤(pán)任務(wù)的新公司未來(lái)的發(fā)展走向，這個(gè)或許才是真正的難題。

縱覽過(guò)去四十年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)史，監(jiān)管強(qiáng)力介入乃至接管入駐的保險(xiǎn)公司，這一次面臨的問(wèn)題最是嚴(yán)峻。這一點(diǎn)從之天量的注冊(cè)資本金即可看出，之前所遺留的問(wèn)題仍是一個(gè)不小的量級(jí)，加上如今市場(chǎng)環(huán)境早已陡然而變，幾乎不存在快速做大的可能。

即便身為新公司，但歷史包袱和天量資本金壓身的巨大經(jīng)營(yíng)壓力下，這也意味著，這些新公司不可能如真正的新生代保險(xiǎn)般逐漸探索、小步慢跑式創(chuàng)新，時(shí)間、資金與曾經(jīng)的負(fù)擔(dān)都不允許。

他們必須借助相對(duì)厚實(shí)的資源高舉高打，走出一條寬廣的大市場(chǎng)、大戰(zhàn)略，與真正的中堅(jiān)甚至頭部公司競(jìng)爭(zhēng)。

這一點(diǎn)最為典型的案例，即承接安邦保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)的大家保險(xiǎn)集團(tuán)，甚至如今的重大風(fēng)險(xiǎn)公司處置模式亦出自安邦案例。

作為一出生即有著萬(wàn)億級(jí)資產(chǎn)、200多億注冊(cè)資本，旗下壽險(xiǎn)公司注冊(cè)資本超過(guò)300億元的大家保險(xiǎn)即面臨上述問(wèn)題，在萬(wàn)億級(jí)的資產(chǎn)、數(shù)百億的注冊(cè)資本金、上萬(wàn)名員工、上千家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)面前，作為一家新生的機(jī)構(gòu)，起步就面臨著一種極度失衡的局面。

這也讓從頭開(kāi)始、從零開(kāi)始，其實(shí)都成為了一種奢望。這不啻一個(gè)有著成年人體量但嬰兒體質(zhì)的巨嬰，如何從頭開(kāi)始？

這恰是當(dāng)前中匯人壽、瑞眾人壽所面臨的問(wèn)題，尤其是后者。

根據(jù)公開(kāi)資料記載，早在2020天安人壽總資產(chǎn)已經(jīng)突破2000億元，而華夏人壽則在2018年突破5000億元，后年度保費(fèi)規(guī)模超過(guò)2000億元。這與上述大家初生之時(shí)何其相似，瑞眾人壽開(kāi)業(yè)伊始600多家機(jī)構(gòu)同時(shí)開(kāi)業(yè)，背后的人力成本可想而知。

因此，上述新生公司必須找到一條可以容納自身龐大資源、支撐起自身巨大體量的高舉高打的大戰(zhàn)略。大家保險(xiǎn)的選擇，是一條可以借鑒參考的道路。

回溯大家保險(xiǎn)過(guò)去的四年，不言實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)結(jié)果，畢竟無(wú)論是康養(yǎng)戰(zhàn)略還是獨(dú)立代理人，都需要至少以十年計(jì)量的時(shí)間軸看。但這家公司戰(zhàn)略上的清晰與堅(jiān)持，則顯然更有意義。

以輕資產(chǎn)的模式，大家提前卡位鎖定了當(dāng)下保險(xiǎn)行業(yè)最熱的賽道——挺進(jìn)養(yǎng)老和養(yǎng)老社區(qū)為核心康養(yǎng)大賽道，并全國(guó)布局城心養(yǎng)老社區(qū)，迄今開(kāi)業(yè)11家。

這不僅成功避開(kāi)自身弱勢(shì)，也找到了匹配自身資源的發(fā)展道路。事實(shí)上，這也是一種無(wú)奈的選擇，同是萬(wàn)億級(jí)的資產(chǎn)，但相比真正的保險(xiǎn)巨頭在康養(yǎng)領(lǐng)域重資產(chǎn)布局，大家的真實(shí)底色無(wú)法望其項(xiàng)背，必須避其風(fēng)頭，利用自身這一領(lǐng)域的海外資源和戰(zhàn)略完整性以輕資產(chǎn)快速布局方為上策。

事實(shí)證明，這一戰(zhàn)略令之在當(dāng)下這個(gè)最熱的保險(xiǎn)賽道有了一席之地。環(huán)伺這一賽道其他玩家，多為巨頭。如今城心養(yǎng)老，已經(jīng)成為大家真正的名片。

事后總結(jié)，這一戰(zhàn)略的出現(xiàn)應(yīng)該和當(dāng)年安邦接管時(shí)代的管理班子背景有關(guān)，既有保險(xiǎn)發(fā)改部門的經(jīng)驗(yàn)看遍各色保險(xiǎn)商業(yè)模式，也有著大型保險(xiǎn)集團(tuán)管理經(jīng)驗(yàn)，足以支撐如此規(guī)模的企業(yè)術(shù)法道。

這一點(diǎn)，如今接盤(pán)的新生公司們也有著類似的配置，主要負(fù)責(zé)人都有著大型甚至超大型險(xiǎn)企的管理班子經(jīng)驗(yàn)。如何制定出符合自身發(fā)展的大戰(zhàn)略，為當(dāng)下之亟。

對(duì)比這幾家具有重大風(fēng)險(xiǎn)的公司，各有特點(diǎn)。安邦本身缺少保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)底蘊(yùn)，更像一家投資公司，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)并不具備一家大公司的保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，也沒(méi)有拿得出手的個(gè)險(xiǎn)渠道。熟知保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)可知，銷售端的重要性，甚至要優(yōu)于投資端。

而如今的天安、華夏都有著一定的個(gè)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，問(wèn)題在資產(chǎn)端。尤其是后者，即便經(jīng)歷近年整個(gè)行業(yè)性的代理人大幅下滑，依舊有著超過(guò)十萬(wàn)人的隊(duì)伍，實(shí)屬行業(yè)前列之水準(zhǔn)，且個(gè)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)過(guò)過(guò)去六七年的沉淀有著不錯(cuò)的基礎(chǔ)，有著一家中大型險(xiǎn)企的隊(duì)伍基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。

那么如何根據(jù)自身之特點(diǎn)，走出一條自己的路？這不僅對(duì)于這兩家公司尤為重要，對(duì)于那些既沒(méi)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)隊(duì)伍，也沒(méi)有足夠大的規(guī)模問(wèn)題公司更為重要。

另外更為嚴(yán)峻的則是，對(duì)于這些險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，他們的新生也趕上了保險(xiǎn)行業(yè)幾十未有之大變局，外部背景與社會(huì)環(huán)境都已和當(dāng)初大不相同。如今不僅市場(chǎng)上沒(méi)有可以可靠借鑒的對(duì)象，甚至自身曾經(jīng)做大做強(qiáng)的經(jīng)驗(yàn)也起不到什么有效的幫助。

雖然從紙面實(shí)力來(lái)看，這些公司渠道健全、機(jī)構(gòu)布局也有一定的規(guī)模，而且本身市場(chǎng)排名也都不低，但眼下整個(gè)行業(yè)的邊際業(yè)務(wù)成本都在以肉眼可見(jiàn)的程度增長(zhǎng)。

無(wú)論哪種渠道策略都意味著持續(xù)不斷的加大投入，加上投資端仍然在搖擺且萎靡，利差損的幽靈一直在行業(yè)上空徘徊，更別提這些公司還要背負(fù)著難以想象的歷史包袱。

當(dāng)然，經(jīng)過(guò)這些年的努力，無(wú)論是瑞眾還是中匯，如今都明顯回到了經(jīng)營(yíng)發(fā)展的正軌之上，隨著各自的新階段相繼開(kāi)啟，更加科學(xué)、規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)也將是兩家公司未來(lái)的重要保障。

只是可以預(yù)見(jiàn)的是，兩家公司徹底出清曾經(jīng)的負(fù)擔(dān)，形成自身獨(dú)特而可持續(xù)的發(fā)展方式，顯然將是一個(gè)不會(huì)很短的過(guò)程，也必將充滿著更多的挑戰(zhàn)與不確定性，以及業(yè)務(wù)上的糾結(jié)與反復(fù)。不過(guò)無(wú)論如何，他們走出的這一步，已是意義非凡。

況且，隨著這股風(fēng)險(xiǎn)處置的推進(jìn)，后續(xù)的那些企業(yè)，也該加速了。

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