本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：羅東駿

近日，復(fù)利3.5%預(yù)定利率壽險(xiǎn)產(chǎn)品或于6月30日停售的傳聞甚囂塵上。這是因?yàn)榻衲?月，監(jiān)管部門(mén)陸續(xù)召集相關(guān)保險(xiǎn)公司開(kāi)會(huì)，要求壽險(xiǎn)公司調(diào)整新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率，控制利差損，新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率從3.5%降到3.0%。

(資料圖片僅供參考)

截至7月3日，時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪多家銀行和保險(xiǎn)公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，部分3.5%增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品仍在售。據(jù)了解，各險(xiǎn)企已陸續(xù)儲(chǔ)備預(yù)定利率3%的保險(xiǎn)產(chǎn)品，亟待監(jiān)管層批準(zhǔn)。

6月30日已過(guò)，3.5%保險(xiǎn)產(chǎn)品尚存

預(yù)定利率3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品，或許還有最后的窗口期。

記者走訪多家銀行和保險(xiǎn)公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，盡管不少3.5%預(yù)定利率的產(chǎn)品業(yè)已退出市場(chǎng)，但仍有部分保險(xiǎn)公司3.5%的增額終身壽或年金險(xiǎn)還在售。如農(nóng)銀人壽金穗臻享終身壽險(xiǎn)、太平人壽臻享金、天安人壽吉祥保等。

一位國(guó)有銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，目前監(jiān)管部門(mén)還沒(méi)有下發(fā)通知，但陸續(xù)有保險(xiǎn)公司通知該行停售3.5%預(yù)定利率的產(chǎn)品，目前該行只剩下5款預(yù)定利率3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品還能代銷，主要是增額終身壽和年金險(xiǎn)。部分產(chǎn)品停售通知都是當(dāng)天下，產(chǎn)品當(dāng)天停。“現(xiàn)在銀行就像是一個(gè)保險(xiǎn)超市，代銷各大保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)?；旧鲜忻嫔嫌械谋ｋU(xiǎn)我們這都能代銷，我們這沒(méi)有的到保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司也基本上買不到了?！?/p>

“6月很多客戶來(lái)詢問(wèn)增額終身壽，基本上天天都有人來(lái)買?！北本┏?yáng)區(qū)某銀行網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

事實(shí)上，壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率3.5%是監(jiān)管利率上限。業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，市面上絕大多數(shù)增額終身壽的IRR（內(nèi)部收益率）實(shí)際上只能接近于3.5%。在長(zhǎng)期持有不減保的情況下，IRR能突破3.4%就不錯(cuò)了。對(duì)于增額終身壽產(chǎn)品產(chǎn)品而言，不同繳費(fèi)期，不同時(shí)間段收益，IRR都是不一樣的。

中國(guó)地方金融研究院研究員武忠言認(rèn)為，消費(fèi)者不能因?yàn)?.5%預(yù)定利率保險(xiǎn)窗口期收窄就盲目購(gòu)買，首先要正確理解保險(xiǎn)產(chǎn)品的核心要義，不能簡(jiǎn)單將其與銀行理財(cái)產(chǎn)品做簡(jiǎn)單比較。勿要將保額增長(zhǎng)率等同于投資收益率，須知保險(xiǎn)雖具有投資理財(cái)功能，但其更重要的是風(fēng)險(xiǎn)保障功能。投保前一定要做好長(zhǎng)期規(guī)劃，購(gòu)買與自身預(yù)定、支付能力相匹配的適當(dāng)保障額度的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品。其二要完整準(zhǔn)確理解產(chǎn)品保障內(nèi)容和賠付標(biāo)準(zhǔn)，尤其要了解除外責(zé)任、退保規(guī)定等條款，不盲目跟風(fēng)，綜合考慮家庭保單情況、經(jīng)濟(jì)收入情況等，根據(jù)自身需求選擇合適的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

監(jiān)管層為何推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率降到3%？

業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，監(jiān)管層要求壽險(xiǎn)公司將新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率從3.5%降到3.0%，主要是為了于防范化解長(zhǎng)期利差損風(fēng)險(xiǎn)，縮小險(xiǎn)企價(jià)格戰(zhàn)空間的目的。保險(xiǎn)公司作為國(guó)家的重要金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)也肩負(fù)著保障和改善民生的責(zé)任，我國(guó)《保險(xiǎn)法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司是不允許倒閉的，保險(xiǎn)公司一旦運(yùn)營(yíng)不善面臨倒閉也會(huì)被接管，最終還是國(guó)家資金兜底。因此，監(jiān)管層出手平衡金融風(fēng)險(xiǎn)，減少險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)隱患很有必要。此外，央行下調(diào)基準(zhǔn)利率，銀行下調(diào)存款利率，壽險(xiǎn)利率跟隨下調(diào)也是必然。

武忠言認(rèn)為，利率風(fēng)險(xiǎn)是壽險(xiǎn)業(yè)的主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之一。在長(zhǎng)端利率趨勢(shì)性下行、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加劇背景下，增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)或成行業(yè)趨勢(shì)，通過(guò)調(diào)整預(yù)定利率有助于險(xiǎn)企優(yōu)化剛性負(fù)債成本和防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。從微觀層面來(lái)看，此舉有助于險(xiǎn)企平衡穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與潛在風(fēng)險(xiǎn)防范；從中觀層面看，有助于引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)回歸保障本源，切實(shí)維護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益和促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

壽險(xiǎn)新產(chǎn)品定價(jià)利率下調(diào)會(huì)帶來(lái)哪些影響？招商證券鄭積沙團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)短期內(nèi)或?qū)?dǎo)致增額終身壽等儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求的集中釋放，隨后可能面臨銷售疲弱的一段真空期，保費(fèi)收入將產(chǎn)生一定波動(dòng)。但中長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)產(chǎn)品剛兌的市場(chǎng)稀缺性正在逐步顯現(xiàn)，儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品需求持續(xù)存在，后續(xù)保費(fèi)增速預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)正常，而產(chǎn)品定價(jià)利率的下調(diào)則有助于保險(xiǎn)公司化解長(zhǎng)期利差損風(fēng)險(xiǎn)，改善經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，維護(hù)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

一位資深保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)理告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，盡管新開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)利率將下調(diào)至3.0%，但與銀行存款利率對(duì)比來(lái)看，部分增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品及年金產(chǎn)品依然存在吸引力，因?yàn)殂y行理財(cái)打破剛性兌付以后，理財(cái)產(chǎn)品凈值有一定波動(dòng)性，“許多老百姓不敢買銀行理財(cái)，轉(zhuǎn)而投向保險(xiǎn)。”

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