6月29日，人民銀行發(fā)布2023年第二季度針對銀行家、企業(yè)家和城鎮(zhèn)儲戶的三份調(diào)查問卷報告，三份報告分別從銀行家和企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度、貸款總體需求、經(jīng)營景氣和盈利、收入與就業(yè)方面反映不同群體對當(dāng)下經(jīng)濟的感受和未來的經(jīng)濟預(yù)期。

(資料圖)

整體來看，企業(yè)家、銀行家對二季度經(jīng)濟感受較平穩(wěn)，多數(shù)認為二季度宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)正常。二季度信貸投放節(jié)奏整體放緩，銀行貸款總體需求指數(shù)也較比上季下降。居民對收入和就業(yè)預(yù)期偏弱、投資意愿下降。相較于二季度，銀行家對三季度的預(yù)期更加積極。

企業(yè)家、銀行家對二季度經(jīng)濟感受平穩(wěn) 三季度預(yù)期轉(zhuǎn)好

二季度以來，經(jīng)濟恢復(fù)有所放緩，顯示經(jīng)濟恢復(fù)進程面臨波折。調(diào)查顯示，多數(shù)企業(yè)家、銀行家認為二季度宏觀經(jīng)濟處在正常水平，對二季度宏觀經(jīng)濟形勢的感受較上季度有所下降。

其中，二季度企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為30.9%，比上季下降3個百分點，比上年同期上升4.3個百分點。其中，39.2%的企業(yè)家認為宏觀經(jīng)濟“偏冷”，59.9%認為“正?！?，0.9%認為“偏熱”。

二季度銀行家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為37.8%，比上季下降2.4個百分點。其中，有62.4%的銀行家認為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟“正?！?，比上季減少0.4個百分點；有31.0%的銀行家認為“偏冷”，比上季增加2.6個百分點。

此外，調(diào)查顯示，企業(yè)家對二季度企業(yè)總體經(jīng)營與盈利的狀況的判斷好于上季度，銀行家對二季度銀行業(yè)景氣度與盈利狀況的判斷則差于上季度。

相較于二季度，銀行家更加看好三季度的宏觀經(jīng)濟形勢。調(diào)查顯示，三季度銀行家宏觀經(jīng)濟熱度預(yù)期指數(shù)為44.7%，高于二季度6.9個百分點。三季度銀行家貨幣政策感受預(yù)期指數(shù)為64.5%，高于二季度0.3個百分點。

長城證券首席宏觀分析師蔣飛認為，從環(huán)比看，二季度經(jīng)濟增速或是全年低點，三季度將略有抬升，四季度回升力度更大。我國在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期可能會遇到一定挑戰(zhàn)與困難，需要貨幣、財政等系列政策協(xié)調(diào)配合，才能更好完成高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)。

企業(yè)貸款需求整體下滑

在一季度信用加速擴張后，二季度信貸投放節(jié)奏整體放緩，維持穩(wěn)健，有效滿足了實體經(jīng)濟的融資需求。

調(diào)查顯示，二季度，銀行貸款總體需求指數(shù)為62.2%，比上季下降16.2個百分點。分行業(yè)看，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的貸款需求指數(shù)較上季度降幅較大。

調(diào)查顯示，制造業(yè)貸款需求指數(shù)為64.1%，比上季下降9.8個百分點；基礎(chǔ)設(shè)施貸款需求指數(shù)為61%，比上季下降10個百分點；批發(fā)零售業(yè)貸款需求指數(shù)為60%，比上季下降8個百分點；房地產(chǎn)企業(yè)貸款需求指數(shù)為47%，比上季下降8.4個百分點。

分企業(yè)規(guī)?？?，小微企業(yè)的貸款需求指數(shù)較上季度降幅較大。調(diào)查顯示，大型企業(yè)貸款需求指數(shù)為55.1%，比上季下降9.8個百分點；中型企業(yè)為58.1%，比上季下降10.2個百分點；小微企業(yè)為64.5%，比上季下降12.1個百分點。

企業(yè)貸款需求下降的同時，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與銷售回籠也不及上季度。調(diào)查顯示，二季度企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為59.3%，比上季下降0.7個百分點；企業(yè)銷貨款回籠指數(shù)為61.9%，比上季下降0.3個百分點。

在二季度，雖然企業(yè)訂單有所回暖，但銷售價格卻不見改善。調(diào)查顯示，企業(yè)出口訂單指數(shù)和國內(nèi)訂單指數(shù)較上季度有所上升，分別為45.5%、48.2%，比上季分別上升6個、5.3個百分點。二季度企業(yè)的產(chǎn)品銷售價格較上季度下降4.7個百分點。

二季度企業(yè)原材料購進價格感受指數(shù)為50.5%，比上季下降7.5個百分點，比上年同期下降17.6個百分點。

興業(yè)證券首席宏觀分析師段超表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟處于“主動去庫存”階段，放大了經(jīng)濟“需求不足”的感受。本輪主動去庫存周期可能在四季度進入被動去庫存階段，整體庫存增速可能在2024年初見底。

居民投資意愿減弱

對城鎮(zhèn)儲戶的問卷調(diào)查結(jié)果，則顯示出二季度居民對收入和就業(yè)預(yù)期偏弱、投資意愿下降等鮮明特點。

調(diào)查顯示，二季度收入感受指數(shù)為49.7%，比上季下降1個百分點。收入信心指數(shù)為48.5%，比上季下降1.4個百分點。二季度就業(yè)感受指數(shù)為37.6%，比上季下降2.3個百分點。

二季度傾向于“更多消費”的居民占24.5%，比上季增加1.2個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占58.0%，比上季增加0.1個百分點；傾向于“更多投資”的居民占17.5%，比上季減少1.3個百分點。居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險公司理財產(chǎn)品”“基金信托產(chǎn)品”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為43.8%、20.4%和15.2%。

問及未來三個月準(zhǔn)備增加支出的項目時，居民選擇比例由高到低排序為：教育（27.1%）、醫(yī)療保健(26.6%)、旅游（26.0%）、社交文化和娛樂(19.8%)、大額商品(17.7%)、購房(16.2%)和保險(13.0%)

此外，對于三季度物價和房價，預(yù)期“基本不變”的居民超過半數(shù)，分別為54.8%、54.2%。

展望下半年，浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整或面臨一定壓力，出行、旅游等消費需求逐步釋放，但企業(yè)信心仍存不足，經(jīng)濟總體尚未回歸潛在增速，制造業(yè)或面臨較多挑戰(zhàn)，后續(xù)民間投資還面臨企業(yè)效益下滑、市場預(yù)期不穩(wěn)等制約因素。

責(zé)編：葉舒筠

校對：陶謙

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