靴子落地，今年首次“降息”來了。

6月13日，據(jù)人民銀行網(wǎng)站消息，人民銀行以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率1.90%，下降了10個基點。

(資料圖)

自2022年8月以來，這是7天期逆回購操作利率的首次調整，且當前的7天逆回購利率水平已經(jīng)來到了歷史最低。

消息公布后，市場樂觀情緒升溫，A股大漲。

盡管今年一季度，我國經(jīng)濟拿了個開門紅，但從5月份開始，經(jīng)濟復蘇的動力開始疲軟。

5月份CPI同比上漲0.2%，雖然五一假期線下經(jīng)濟短暫地火熱了一陣子，但人們的消費意愿顯然并沒有那么高，消費不振基本被坐實。

外貿出口受到全球經(jīng)濟衰退影響，下行明顯，從4月份到5月份，僅僅一個月的時間，出口從同比上升8.5%轉為同比下降7.5%，相差16個百分點，貿易順差也從82%降到了-16%。

內需和外需都不給力，基建投資因為地方“城投債”的風險，暫時也很難加大規(guī)模去開展。

因此市場上關于救經(jīng)濟的呼聲四起，但如何去救？在M2不斷高速增長的情況下，市場上的貨幣卻貌似沒有顯著增加，這時候降息逼出貨幣就是一個重要手段。

那么這次央行宣布降低逆回購利率到底意味著什么？后續(xù)將可能對經(jīng)濟產生多大影響？我們該如何看待？

逆回購利率下調意味著什么？

這里我們需要弄清楚我國的存貸款利率的傳導機制，才能明白7天逆回購利率下調的實際意義。（懶得看的可以直接看后面加粗的句子）

首先，這里會涉及3個概念，分別是逆回購、MLF、LPR：

逆回購，指的是央行向一級交易商購買有價證券，從而融出資金，向市場釋放流動性。

說到底，其實就是央行把錢借給商業(yè)銀行，收取一定的費用，而這筆交易的利率就是逆回購利率。

逆回購的期限一般為7天或14天，目前央行7天逆回購利率為2%，14天的逆回購利率為2.15%。

MLF，指的是央行向符合一定條件的銀行提供貸款的利率，也是央行提供中期基礎貨幣的政策工具，期限為3個月、半年、1年。

LPR，指的是18家具有代表性的報價行對其最優(yōu)質客戶執(zhí)行的貸款利率，普通居民和企業(yè)的銀行貸款利率也會以LPR為基礎，比如我們熟知的房貸利率，就與LPR有關。

其次，目前我國存貸款利率傳導機制主要為“逆回購周期利率-MLF利率-LPR-貸款利率”，即隨著MLF利率上調或下調，傳導至LPR利率，才會進而最終影響貸款利率。

而這次逆回購利率下降，央行收的費用降低，意味著商業(yè)銀行的負擔減輕，商業(yè)銀行就能從央行那里借到更多的錢，基本就相當于央行在放款，代表著一種重要的政策導向。

通常來說，逆回購利率下降會與MLF利率同步變化。

因此，目前基本可以判定接下來的MLF利率和LPR都將跟隨下調，一輪降息周期即將開啟。

將對中國經(jīng)濟產生多大影響？

降息之后，人們覺得自己放在銀行的錢收益縮水，因此市面上的資金會變多，從而被動地拉動消費升級、刺激消費，對于股市和樓市來說都是不折不扣的利好消息。

但這次逆回購利率下降10個基點，實際上能把多少錢從銀行擠出進入市場，這個利好有多大？我們很難評估。

但這并不是這次降息最重要的意義，更重要的是信心的傳導。

信心是經(jīng)濟活動的基礎，人們如果對未來的預期良好，就敢大膽地去投資去消費，貨幣流通速度變快，市場一片繁榮景象。

在6月10日左右，5月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布后，很多經(jīng)濟學家都呼吁救市，但也有一種相反的聲音，認為應該維持保守的貨幣政策，擠出市場上的泡沫。

怎么選？央行可以說是在第一時間就選擇了降息，那么接下來的導向就清楚了，接下來恐怕還有一大波穩(wěn)消費、穩(wěn)外貿、穩(wěn)投資的積極信號。

對了，就在降息的當天，隨后發(fā)改委還公布了一系列針對中小型企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，力度很大，大家感興趣的話可以去查詢。

可見，國家推進經(jīng)濟復蘇的決心非常大，沒有絲毫的猶豫，導向是非常明確的，市場就不用再左右搖擺了，鉚足了勁干就是了。

也正是因此，這次“降息”消息傳出后，A股應聲全線大漲，相信不止是股市，后續(xù)在其它投資市場、消費市場上，人們的信心都會大增。

當然，這里有人可能會有疑問，這對我們普通人有什么影響呢？

實際上，貨幣政策與我們每個人的生活息息相關。

最直接的就是如果從銀行貸款的話，利率會降低，意味著能以更低的成本獲取資金。

其次，就是在前面說的市場貨幣增多+信心提振的雙重作用下，會讓經(jīng)濟更加繁榮，假設你是做小買賣的，生意可能會更好做，假如你是打工族，工作可能會更好找。

不管怎么說，這個時間節(jié)點上的降息，確實是一個重大的利好。

但這里也需要注意的是，中國再次降息，美國再次加息，二者息差會進一步加大，已經(jīng)承壓的人民幣，貶值壓力會再次加劇。

因此在央行宣布降息的當天，離岸人民幣大跌超200點，破了7.16關口，在岸人民幣也跌破了7.15。

寫在最后：

全球經(jīng)濟下行，大家的日子都不太好過，降低貸款利息、刺激內需，自然在情理之中。

每一次利率降低，都意味著央行試圖刺激經(jīng)濟、穩(wěn)定消費，提振市場對于未來經(jīng)濟的信心。

而對大部分普通人來說，降息最立竿見影的影響，可能就是每個月的房貸，將來可以少還一些了。

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