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焦點智答

本報記者 李曉紅

熱點：繼國有六大行后，6月12日，招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、平安銀行、民生銀行等全國性股份制商業(yè)銀行先后更新了人民幣存款利率表，與國有大行相似，活期、定期存款利率均有所下調(diào)，中長期定期存款下調(diào)幅度更大，三年期、五年期定存降幅達15個基點，引發(fā)市場關注。

問：銀行連番降息，對老百姓存款影響有多大？以后該怎么投資？利率還會繼續(xù)下降嗎？

中國社會科學院金融研究所金融風險與金融監(jiān)管研究室主任、研究員鄭聯(lián)盛：存款利率下行對存款總量和結(jié)構(gòu)的影響不大。第一，我國存款特別是居民存款具有較強黏性，存款利率下降15個基點不會使存量存款出現(xiàn)顯著變化，對增量存款影響也較為有限。第二，存款缺乏具有市場競爭力的替代品。當前股票、基金、理財產(chǎn)品和房地產(chǎn)等資產(chǎn)在穩(wěn)定性和增值性上并不具備替代存款的市場基礎。第三，存款安全性是其核心競爭力。

從未來投資的角度看，主要是資產(chǎn)的收益性和風險性的平衡。在當前形勢下，存款等“無風險”資產(chǎn)的安全性較高，具有顯著的投資優(yōu)勢，將是居民財富配置的核心資產(chǎn)。對于房地產(chǎn)、股票等高風險資產(chǎn)，需重點關注資產(chǎn)的估值合理性和變現(xiàn)流動性，穩(wěn)健審慎進行投資。

對于未來利率走勢，宏觀政策將綜合考量、科學決策。宏觀層面需要考慮經(jīng)濟下行壓力、就業(yè)情況、物價和內(nèi)外關聯(lián)等因素。微觀層面需要觀察企業(yè)和居民對利率變化的敏感性，或政策傳導有效性。綜合宏觀機制和微觀機制，利率下調(diào)應是當前我國宏觀政策的重要選項，同時，還需要以多種途徑來穩(wěn)定企業(yè)和居民預期，提振信心。

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