近期，關(guān)于存款利率下調(diào)的消息不斷。今日，據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，多家國(guó)有大行明日起將正式調(diào)整人民幣存款利率。

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存款利率下調(diào)是趨勢(shì)

據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，有大行調(diào)整人民幣存款掛牌利率，活期存款掛牌利率較下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.2%，定期存款整存整取產(chǎn)品中，3個(gè)月期、6個(gè)月期、1年期掛牌利率保持不變，分別為1.25%、1.45%和1.65%，2年期掛牌利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.05%，3年期和5年期掛牌利率均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)分別至2.45%和2.5%。

此外，零存整取、整存領(lǐng)取、存本取息品種的掛牌利率保持不變，通知存款掛牌利率保持不變。

回顧來(lái)看，2020年疫情暴發(fā)以來(lái)，存款利率主要經(jīng)歷了四次調(diào)整：2021年6月、2022年4月、2022年9月、2023年4月。據(jù)興業(yè)證券梳理，存款利率下調(diào)通常需要以下觸發(fā)因素：融資需求轉(zhuǎn)弱、貸款利率缺乏進(jìn)一步下行的動(dòng)力或商業(yè)銀行凈息差承壓。

今年以來(lái)，4月，河南、廣東、湖北等多地多家中小銀行下調(diào)了部分期限定期存款利率。由于2022年部分中小行存款利率調(diào)整滯后，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次下調(diào)更多的是一種“補(bǔ)降”。

隨后5月初，浙商銀行、恒豐銀行、渤海銀行密集官宣存款降息，國(guó)有行、股份行定存掛牌利率基本告別“3”時(shí)代。

進(jìn)入6月，中小銀行存款利率補(bǔ)降潮仍在持續(xù)，四川、吉林、內(nèi)蒙古、山東等地多家村鎮(zhèn)銀行宣布，6月起調(diào)降部分期限定期存款利率，下降幅度大多在5BP-30BP。

截至目前，國(guó)有大行執(zhí)行的人民幣存款掛牌利率為活期0.25%、2年期2.15%、3年期2.6%和5年期2.65%等。

展望未來(lái)，中信證券明明團(tuán)隊(duì)指出，在金融讓利實(shí)體、銀行凈息差承壓的背景下，存款利率下行是大勢(shì)所趨，預(yù)計(jì)后續(xù)存款定價(jià)自律管理將進(jìn)一步完善。

影響幾何？

對(duì)于存款利率下調(diào)帶來(lái)的影響，明明團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，存款利率下調(diào)，對(duì)儲(chǔ)戶的吸引力減弱，“存款搬家”的現(xiàn)象或?qū)?qiáng)化，個(gè)人有可能將存款資金轉(zhuǎn)移至消費(fèi)、投資等活動(dòng)?？紤]到儲(chǔ)戶對(duì)原屬于存款的資金會(huì)有更高的安全性需求，理財(cái)為代表的這類市場(chǎng)未來(lái)還將持續(xù)迎來(lái)增量資金。

華林證券首席投資顧問(wèn)鄧奕超認(rèn)為，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，存款利率下降的背景下，部分存款資金可能會(huì)去追求更高的投資收益。雖然短期內(nèi)情緒干擾加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)，但會(huì)給A股帶來(lái)潛在的增量資金機(jī)會(huì)。后期隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，流動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步進(jìn)入股市，利好權(quán)益資產(chǎn)。

對(duì)于銀行業(yè)而言，中信證券認(rèn)為，降低銀行存款成本屬今年重點(diǎn)方向，這既有助于銀行降低負(fù)債成本，同時(shí)有助銀行提升支持實(shí)體能力。整體而言，銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)格局穩(wěn)定，市場(chǎng)風(fēng)格催化貝塔行情，預(yù)計(jì)二季度開始銀行業(yè)息差二階導(dǎo)改善、下半年開始一階導(dǎo)改善，當(dāng)前偏低估值背景下板塊步入可積極配置區(qū)間。

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