本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者劉佳 見習(xí)記者 王兆軒 北京報(bào)道

(資料圖片僅供參考)

近日，5家金融股機(jī)因違規(guī)代持債券交易等行為被通報(bào)。

5月8日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（下稱“交易商協(xié)會(huì)”）發(fā)布消息稱，通過深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大連銀行等5家機(jī)構(gòu)存在債券代持交易等違規(guī)行為。

5月9日，《華夏時(shí)報(bào)》記者分別致電致函大連銀行等三家機(jī)構(gòu)，截至發(fā)稿，未收到任何回復(fù)。

經(jīng)交易商協(xié)會(huì)第8次、第9次自律處分會(huì)議審議決定，已對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)及個(gè)人予以相應(yīng)自律處分，其中大連銀行處罰最重，被給予嚴(yán)重警告。

5家機(jī)構(gòu)涉違規(guī)

近期，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（下稱“交易商協(xié)會(huì)”）發(fā)布消息稱，通過深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大連銀行、江西銀行、廣東廣東粵財(cái)信托有限公司等5家金融機(jī)構(gòu)及作為銀行間債券市場(chǎng)交易相關(guān)人員的刁劍飛存在債券代持交易等違規(guī)行為。

具體來看，大連銀行在2021年10月11日至15日期間，通過做市業(yè)務(wù)方式，每日滾動(dòng)開展買賣方向相反、清算速度不同的現(xiàn)券交易，代持利率債活躍券，且規(guī)模較大。

江西銀行等3家銀行內(nèi)控執(zhí)行不嚴(yán)或流于形式，未有效評(píng)估交易合理性，作為中間方以現(xiàn)券買賣或做市等方式參與債券代持交易鏈條，交易筆數(shù)和金額較大，未嚴(yán)格遵守做市業(yè)務(wù)規(guī)范。

廣東粵財(cái)信托作為產(chǎn)品管理人，管理的信托產(chǎn)品成為相關(guān)方兌現(xiàn)債券損益的通道。2021年10月11日至15日期間，大連銀行等多家機(jī)構(gòu)參與了為他人暫時(shí)持有債券的相關(guān)交易?；涁?cái)信托管理的信托產(chǎn)品根據(jù)相關(guān)方要求，多次以高于市價(jià)買入涉及代持的債券并以貼近市價(jià)賣出，為相關(guān)方兌現(xiàn)債券損益，相關(guān)交易未反映正當(dāng)業(yè)務(wù)目的或合理經(jīng)濟(jì)目的。

刁劍飛作為銀行間債券市場(chǎng)交易相關(guān)人員，在2021年10月11日至15日期間，安排相關(guān)機(jī)構(gòu)參與違規(guī)為他人暫時(shí)持有債券的相關(guān)交易。作為時(shí)任某基金公司投資經(jīng)理，刁劍飛超越業(yè)務(wù)權(quán)限范圍，通過個(gè)人通訊工具，私下安排相關(guān)機(jī)構(gòu)參與違規(guī)為他人暫時(shí)持有債券的相關(guān)交易，相關(guān)交易未反映正當(dāng)業(yè)務(wù)目的或合理經(jīng)濟(jì)目的，并導(dǎo)致多筆交易結(jié)算失敗。

針對(duì)上述違規(guī)問題，根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)大連銀行予以嚴(yán)重警告；江西銀行等2家銀行開展涉事交易未反映真實(shí)或正當(dāng)交易目的，內(nèi)部未能有效識(shí)別交易風(fēng)險(xiǎn)或防范交易發(fā)生，對(duì)2家銀行予以通報(bào)批評(píng)，責(zé)令其針對(duì)本次事件中暴露出的問題進(jìn)行全面深入的整改；粵財(cái)信托予以警告，責(zé)令其針對(duì)本次事件中暴露出的問題進(jìn)行全面深入的整改。

此外，對(duì)于通報(bào)點(diǎn)名的債券市場(chǎng)交易相關(guān)人員刁劍飛，根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)刁劍飛予以警告。

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，2021年10月11日至15日期間，刁劍飛時(shí)任金元順安基金管理有限公司專戶投資總監(jiān)。

“真做市、做真市”

一位債券從業(yè)者對(duì)記者表示，債券代持行為實(shí)際上是場(chǎng)外非標(biāo)準(zhǔn)化的買斷式回購(gòu)，即債券的持有方將自己買來的債券轉(zhuǎn)讓給代持方，并約定在一定時(shí)間內(nèi)以事先約定的價(jià)格贖回。

由于債券持有方保留債券的所有權(quán)，承擔(dān)債券浮虧浮盈的風(fēng)險(xiǎn)，而在賬面上債券已經(jīng)賣出，被代持的債券資產(chǎn)及盈虧不會(huì)體現(xiàn)在持有方的財(cái)務(wù)報(bào)表中，因此，在季末、年末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，一些機(jī)構(gòu)為了掩蓋債券投資的虧損，會(huì)選擇以債券代持的方式向其他機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移這部分虧損。

“實(shí)際上，債券代持的風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。如果持有方到期如約贖回，則代持方可以獲得一定收益，但關(guān)鍵在于雙方是以口頭協(xié)議或抽屜協(xié)議來約束行為，如果發(fā)生糾紛，除了道德約束并沒有其他維護(hù)權(quán)益的措施?！痹搨瘡臉I(yè)者對(duì)記者表示。

據(jù)了解，2016年底，監(jiān)管當(dāng)局曾展開大規(guī)模債市監(jiān)管，并出臺(tái)了規(guī)范代持漏洞的重磅文件—《關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》，此次密集處罰也被不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是新一輪監(jiān)管趨嚴(yán)的信號(hào)。

值得注意的是，近年來在央行的指導(dǎo)下，交易商協(xié)會(huì)不斷完善多層次的自律懲戒體系，以嚴(yán)格的自律懲戒向市場(chǎng)傳遞“零容忍”的清晰信號(hào)，引導(dǎo)市場(chǎng)各類主體歸位盡責(zé)，維護(hù)良好秩序。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，交易商協(xié)會(huì)共對(duì)68起涉嫌違規(guī)案件立案調(diào)查，開展自律調(diào)查和自律問詢103次，作出各類自律處分99家（人）次，涉及35家發(fā)行人和信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)、4家主承銷商、3家會(huì)計(jì)師事務(wù)所、1家律師事務(wù)所、2家其他類型機(jī)構(gòu)和54名直接責(zé)任人。

針對(duì)此次通報(bào)，交易商協(xié)會(huì)指出，做市商作為銀行間市場(chǎng)基石機(jī)構(gòu)，承擔(dān)著提高市場(chǎng)流動(dòng)性、促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的重要作用，應(yīng)切實(shí)提升做市交易能力，加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，確保合規(guī)穩(wěn)健展業(yè)，“真做市、做真市”。

同時(shí)，資管產(chǎn)品是銀行間市場(chǎng)債券投資交易的重要參與者，產(chǎn)品管理人應(yīng)按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則要求，切實(shí)履行管理人職責(zé)，加強(qiáng)從業(yè)人員行為監(jiān)督，規(guī)范開展各類業(yè)務(wù)，有效防范違規(guī)交易發(fā)生。

下一步，將繼續(xù)加強(qiáng)銀行間市場(chǎng)交易自律管理，制定完善相關(guān)自律規(guī)則，加大違規(guī)交易查處力度，不斷凈化市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)行秩序。

相關(guān)人士表示，未來需要進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)主體監(jiān)管意識(shí)和內(nèi)控機(jī)制建設(shè)、交易規(guī)則的制定和執(zhí)行，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管力度、信息披露和透明度，加強(qiáng)跨部門協(xié)調(diào)合作，形成監(jiān)管合力，才能共同維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

責(zé)任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉

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