第一共和銀行似乎又崩了。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月25日，第一共和銀行股價(jià)受挫，暴跌49.38%；4月26日持續(xù)走低，其市值在盤中一度跌破10億美元，收于每股5.69美元，下跌超29%。截至記者發(fā)稿，盤前股價(jià)上漲約4%。

(相關(guān)資料圖)

今年以來，該銀行的股價(jià)已經(jīng)下跌了約95%。

雪上加霜的是，據(jù)彭博4月26日消息，美國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)正考慮下調(diào)對(duì)第一共和銀行信用評(píng)分的可能性，此舉或限制該行通過美聯(lián)儲(chǔ)信貸工具獲得融資。

據(jù)消息人士透露，美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）已給該行時(shí)間與私人部門達(dá)成增強(qiáng)財(cái)務(wù)實(shí)力的交易。但幾周過去，交易仍然無影蹤，因此高級(jí)官員們越來越傾向于下調(diào)對(duì)第一共和銀行的評(píng)分，包括所謂的駱駝信用評(píng)級(jí)（CAMEL rating），這或?qū)⑾拗圃撔惺褂妹缆?lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口和上月推出的一項(xiàng)緊急貸款工具。

有業(yè)內(nèi)人士指出，目前第一共和銀行股價(jià)暴跌或與此前一季度財(cái)報(bào)中存款數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳有關(guān)。

除第一共和銀行外，美國銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)仍在釋放中。

財(cái)報(bào)失利點(diǎn)燃“引線”

自上個(gè)月硅谷銀行和簽名銀行倒閉以來，第一共和銀行一度被認(rèn)為是最危險(xiǎn)的銀行。該行大量存款超過FDIC的保險(xiǎn)上限25萬美元，超過規(guī)模僅次于硅谷銀行、簽名銀行。

時(shí)隔一個(gè)月，此次點(diǎn)燃股市狂跌“引線”的或是本周公布的一季度財(cái)報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)。

4月24日，第一共和銀行發(fā)布2023年第一季度財(cái)報(bào)，公司一季度營收同比下滑13%至12.09億美元，凈利潤同比下滑33%至2.69億美元；總存款下降超40%至1045億美元，大幅低于預(yù)期的1366億美元。如考慮到在此前美國11家大型銀行提供的300億美元存款，第一共和銀行在一季度實(shí)際流失存款金額超1000億美元。在一份聲明中，該行首席財(cái)務(wù)官 Neal Holland 稱這些存款外流是“前所未有的”。 瑞士信貸銀行分析師Susan Roth Katzke 表示，他們“嚴(yán)重削弱了第一共和銀行的盈利能力”。

大量存款外流下，第一共和銀行的凈息差也正在快速收窄，從2022年第四季度的2.5%下降至2023年第一季度的1.8%。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人在報(bào)道中估算，在3月份該銀行的凈利息或許幾乎為零，即銀行為融資支付的資金與它從貸款中獲得的收益基本相互抵消。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為盈利能力下降的主要原因是大量客戶存款不斷流出下，第一共和銀行缺乏廉價(jià)的存款資金，只能依賴美聯(lián)儲(chǔ)(FED)和聯(lián)邦住房貸款銀行系統(tǒng)(Federal Home Loan Bank System)提供短期融資。據(jù)紐約時(shí)報(bào)援引知情人士消息，這一資金融入規(guī)模約在920億美元。

更令人擔(dān)憂的是，負(fù)債端存款大量流失的同時(shí)，資產(chǎn)端的情況也不容樂觀。該銀行最大的業(yè)務(wù)之一是向富裕人群提供大額住房貸款。與其他發(fā)放大量抵押貸款的銀行不同，第一共和銀行保留了其中許多貸款，并未將這些貸款打包成抵押貸款支持證券并出售給投資者。數(shù)據(jù)顯示截至2022年12月底，該銀行賬面上的房屋貸款接近1030億美元，高于一年前的800億美元。但由于大部分貸款中發(fā)放時(shí)抵押貸款利率遠(yuǎn)低于目前利率，因此這些貸款實(shí)際價(jià)值并不高。

能否迎來下一輪救援？

事實(shí)上此前第一共和銀行已迎來一波“輸血”。3月中旬，為避免第一共和銀行成為下一個(gè)倒下的區(qū)域性銀行，美國11家銀行罕見地向第一共和銀行注入300億美元存款進(jìn)行“互救”。

從目前第一共和銀行的資產(chǎn)狀況來看，這輪輸血尚且不足以令其重回正軌。據(jù)美方多家媒體報(bào)道，該銀行目前正希望以高于市場價(jià)的價(jià)格向大型銀行或私募股權(quán)出售多達(dá) 1000 億美元的貸款和證券，以平衡其賬目。近日，第一共和銀行的顧問已與上述11家銀行中的至少4家銀行接洽。

第一共和銀行一方的理由是，如果任由形勢惡化并最終由美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管，聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司運(yùn)營的存款保險(xiǎn)基金（DIF）預(yù)計(jì)將因此遭受約300億美元的損失，而這些損失最終也將由作為存款保險(xiǎn)基金成員的大型銀行承擔(dān)。

但據(jù)美媒報(bào)道，到目前為止新一輪的“救援”交易并不順利。韋德布希證券公司（Wedbush Securities）董事總經(jīng)理大衛(wèi)·基亞韋里尼（David Chiaverini）認(rèn)為對(duì)于第一共和銀行而言只剩下三個(gè)可行選項(xiàng)。第一是堅(jiān)持到底，目前該銀行流動(dòng)性還有一定支撐余地。第一共和銀行的首席執(zhí)行官 Michael Roffler在近期的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上提到，目前該銀行持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和未使用可用貸款為451億美元，相當(dāng)于其預(yù)期未保險(xiǎn)存款（扣除300億美元由大型美國銀行提供的存款）的兩倍以上。第二種選擇是嘗試以購買時(shí)的相同成本出售部分貸款和證券。作為交換，買方將獲得該公司的優(yōu)先股權(quán)。

而投資者最擔(dān)心的情況則是第三種選擇：第一共和銀行進(jìn)入破產(chǎn)管理程序，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)或政府機(jī)構(gòu)控制銀行及其資產(chǎn)。這也意味著將對(duì)銀行的客戶、股東和員工以及更廣泛的金融體系產(chǎn)生重大影響。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)似乎也對(duì)下一步走勢不甚樂觀。據(jù)彭博社援引知情人士消息，為防止進(jìn)一步動(dòng)蕩，F(xiàn)DIC正在積極考慮降低第一共和銀行的財(cái)務(wù)評(píng)級(jí)，限制該行通過美聯(lián)儲(chǔ)信貸工具獲得融資。

目前，F(xiàn)DIC目前尚未做出決定，也沒有官員在等待該行強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)候?qū)ζ涮岢錾鲜鼍?。如果第一共和銀行能夠與新的支持者達(dá)成協(xié)議以加強(qiáng)財(cái)務(wù)實(shí)力，那么可能避免評(píng)分被下調(diào)。

值得注意的是，除第一共和銀行外，部分美國區(qū)域性銀行狀況似乎也不容樂觀。近期評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)了美國合眾銀行、夏威夷銀行、Zions、Western Alliance等11家地區(qū)性銀行的評(píng)級(jí)。穆迪認(rèn)為，這些銀行在管理資產(chǎn)和負(fù)債方面的風(fēng)險(xiǎn)正變得“越來越明顯”，并對(duì)盈利能力構(gòu)成壓力。而美國銀行業(yè)存款外流的陰影似乎也并未褪去，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，在截至4月12日的一周內(nèi)，美國所有商業(yè)銀行存款從一周前的17.43萬億美元下降到17.38萬億美元。

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