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很多股民之所以總是讓自己的操作是脆弱，是源于對(duì)很多因素不理解，只看到很局限的一面，實(shí)際上，需要補(bǔ)課的是對(duì)于相關(guān)因素的真正認(rèn)知，這是核心。熱門股與成長股是兩個(gè)完全不同的概念：很多股民經(jīng)常會(huì)將熱門股和成長股搞混，而這兩個(gè)是不同的概念。熱門股是指交易量大、流通性強(qiáng)、股價(jià)變動(dòng)幅度較大的股票，用機(jī)構(gòu)扎堆股來形容這類個(gè)股并不為過。這就導(dǎo)致了明顯的助漲助跌現(xiàn)象，尤其是我們看到類似2022年的新能源行業(yè)中，各種資金集中炒鋰礦、光伏硅片等那樣的因素，結(jié)果就導(dǎo)致了供大于需，說白了，炒作越扎堆，越瘋狂，越熱門，隨后調(diào)整時(shí)越慘烈。畢竟，這種熱門，未必都是行業(yè)的熱，而是資金扎堆的熱，而越是如此，往往越難持久。

熱門股是機(jī)構(gòu)扎堆股

而成長股是經(jīng)營收益能夠保證公司內(nèi)在價(jià)值迅速增長的公司股票，當(dāng)然這意味著各種篩選。當(dāng)成長型公司顯現(xiàn)缺乏商業(yè)壁壘的現(xiàn)實(shí)時(shí)，其股價(jià)很容易遭遇“戴維斯雙殺”，比如說航空股就出現(xiàn)過類似的因素，各航空公司之間缺乏足夠的壁壘，很容易復(fù)制；還有一些周期行業(yè)也容易如此。還要，需要辨識(shí)成長型公司的增長是來自運(yùn)氣，還是來自聰明的商業(yè)規(guī)劃（比如說腦白金）。所以，成長股是一種應(yīng)變能力，沒有人能知道公司會(huì)遇到什么，但各種考驗(yàn)后依然存活，那就是好的公司了。

同樣道理，好公司并不是一個(gè)恒定不變的概念，沒有哪家公司會(huì)永遠(yuǎn)地好下去。好公司也需要依托環(huán)境而存在；當(dāng)環(huán)境改變時(shí)，那些看起來在當(dāng)時(shí)最優(yōu)秀的公司也會(huì)遭遇考驗(yàn)，甚至困境，能走出來的就是卓越公司，走不出來的就是平凡了。股民眼中的好公司，往往是在一個(gè)好的環(huán)境中表現(xiàn)優(yōu)異的公司，但真正值得長期投資的成長型公司，則是在大環(huán)境改變，行業(yè)遭遇困境，又一步步改變，重新成為好公司的。大家也可以自己去想想，真正能帶來投資價(jià)值的公司，一定不是一致看好的，那樣意味著股價(jià)早就是高位了；往往是那些存在分歧的行業(yè)和品種，這樣才會(huì)有好的價(jià)格，以及價(jià)值回歸后的收益空間。

因此，當(dāng)2008年金融危機(jī)、2015年資金杠桿熊市、2016年熔斷大跌、2018年陰跌，2020開始的疫情周期等，不斷地在困境中成長起來的才是好公司。包括我們?nèi)タ醇{斯達(dá)克那些巨頭們，也都是在困境中成長起來的；相反，我們看到A股很多大塊頭（中國-石油、中國-神華等）則是在高位上市的，擁有一個(gè)很高的價(jià)格，隨后則是漫漫熊途，這是一個(gè)很大的反差。包括巴菲特為什么談“別人恐慌我貪婪，別人貪婪我恐慌”，就是因?yàn)樵诳只胖芷诓拍苣玫降蛢r(jià)，才有長期的大空間，但很多股民往往是只博弈熱門股，只想著好周期而忽略了很多時(shí)候調(diào)整周期中的成長股才是博弈的關(guān)鍵。主升浪的矛盾很多股民張嘴閉嘴的是只做主升浪，這也是不少股民夢(mèng)寐以求的理想。但事實(shí)并非如此，而是無論什么股票大部分時(shí)間都是無序波動(dòng)來回震蕩的，其80%的漲幅往往在20%的時(shí)間里完成，這段時(shí)間走勢(shì)就是主升浪。但如果不經(jīng)歷那80%時(shí)間的煎熬，付出巨大的努力，進(jìn)行量變的積累，又不可能實(shí)現(xiàn)，這才是最令人糾結(jié)的。

我們?cè)凇妒斋@來自于成功還是失??？炒股如捕獵！》中提到過的，捕獵的關(guān)鍵不是知道結(jié)果，而是擁有應(yīng)變能力。人都有自己的認(rèn)知局限，都喜歡聽自己想聽到的東西，但是市場(chǎng)環(huán)境是客觀的，我們改變不了，我們唯一能改變的，就是我們自己，不斷適應(yīng)不斷去應(yīng)變。

當(dāng)基本面爆發(fā)，處于景氣度向上的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)選擇無視其他瑕疵，等到基本面景氣度不行的時(shí)候，各種鬼故事都會(huì)跑出來，然后就是泥沙俱下。因此，不了解和經(jīng)歷一個(gè)行業(yè)全貌，怎么可能博弈到主升浪，畢竟這個(gè)僅僅是一個(gè)行業(yè)中很短暫的一個(gè)周期，長期博弈中更多的時(shí)間則是考驗(yàn)的因素，所以說白了，長期價(jià)值博弈中，考驗(yàn)的不是其他因素，就是考驗(yàn)自己的認(rèn)知和相關(guān)知識(shí)儲(chǔ)備。因此，我們需要明確具體的因素，才能實(shí)現(xiàn)好的博弈，以及讓自己操作體系反脆弱。

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