銀行利率下降了，吸引的存款卻變多了，你說這事兒奇怪不奇怪？

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不久前央行公布數(shù)據(jù)，一季度吸收住戶存款新增9.9萬億，比去年同期增長2.08萬億。與此同時銀行的存款利率持續(xù)下調(diào)，四大行帶頭地方銀行跟進，幾乎全部下降15個基點。

明明存銀行的收益變少了，為什么大家還在拼命存錢？

01.

要搞清這個問題，必須先明白當下究竟誰在存錢。因為銀行有保密條例無法獲得確切數(shù)據(jù)，但我們可以通過國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)合理推測。

國統(tǒng)局數(shù)據(jù)顯示：2023年全國一季度人均可支配收入中位數(shù)8895元，人均消費支出6738元，相減等于2157元，再除以三個月等于719元，大致可認為這個數(shù)字即為中國人每月實際存款均值。

換句話說，每月存款高于719元的，恭喜你在中國排上游，而低于719元的，可能未達到大多數(shù)國人存款水平。

而一季度新增住戶存款9.9萬億，方便計算看作10萬億，中國一共14億人，意味著每人一個季度存7000元，一個月存2300元，這個數(shù)字遠遠高于719元的中值。

所以結(jié)論顯而易見：一季度能存9.9萬億的主力客戶，絕非一般工薪階層，至少是中產(chǎn)以上的富貴階層。

另據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，2022年中國人均存款排名榜中北京、上海一騎絕塵：分別為26.84萬和21.26萬，浙江江蘇與山東與之相差10萬元斷檔，而貴州與西藏人均存款只有4.24萬和3.73萬。

可見，支撐起中國存款數(shù)據(jù)的大頭是前排富裕階層。

02.

現(xiàn)在問題來了：疫情剛剛結(jié)束，各行百廢待興，為什么富裕階層的存款會猛增？再退一步，他們?yōu)楹螌幵复嬷栽絹碓降偷睦?，也不愿意投資增值？

當一個地方的經(jīng)濟疲軟，按照現(xiàn)代貨幣理論，國家可以通過放水的途徑刺激生產(chǎn)與消費。再輔以凱恩斯理論，政府加大對實體投資，最終實現(xiàn)經(jīng)濟振興。

但疫情爆發(fā)之初，摩根大通金融分析師提出了值得擔(dān)憂的經(jīng)濟“K型增長曲線”：

隨著國家投入越來越多的錢進入市場，會首先流向掌握社會經(jīng)濟引擎的私人公司和巨富階層。然后因為種種原因，這些錢無法繼續(xù)流向下層民眾，流通管道就此堵死。

于是富者愈富，窮者愈窮，社會財富反映在坐標系上，便是一條K型曲線。

這不是危言聳聽，數(shù)據(jù)顯示：疫情以來我國財富基尼系數(shù)上升到0.704，前1%的居民擁有全社會30.6%的財富。（數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)任澤平團隊）

好巧不巧，為促進經(jīng)濟恢復(fù)，自去年起我國開始超發(fā)貨幣。僅僅一季度就有10萬億貨幣投入市場，保守估計市場已經(jīng)增發(fā)20至30萬億貨幣。

用一句話概括：國家印發(fā)的天文數(shù)字貨幣流不到真正需要的底層手里。于是在“K型增長”模型下，富人財富指數(shù)級增加就不足為奇了。

那么富人為什么寧愿存銀行，也不愿意投資了？

答案在于沒有高回報的投資空間。中國最能吸收資金的金融市場，一個叫股市，一個叫樓市。

股市就不提了，3000點保衛(wèi)戰(zhàn)打了幾十年，現(xiàn)實中見過很多炒樓暴富的，你見過幾個炒股暴富的？至于樓市，十年前或許真是投資洼地，但放在今天又是暴雷又是爛尾樓，誰敢下注？

前一段時間恒大外債還不起被迫重組，甚至打算向天再借3000億，這顯然不是投資的好去處。

有人說投資實體經(jīng)濟。誠然實體很重要，但它最大的問題是見效慢，周期長，熱錢很難有動力投資；如果有一天熱錢大量入場實體，搞不好目的是為了騙取補貼。

另外，我國外匯管控在各種意義上都相當嚴格，這固然一方面阻止了資本出逃，卻也在另一方面限制了民營資本的境外投資。

上一個跑外國大手筆投資的叫王健林，買了一堆電影院和文化產(chǎn)品，結(jié)果虧錢，當國家下場調(diào)查萬達資金動向時，“首富”立馬變“首負”。

因此對富人來說，不是他們不想投，而是沒地方投，不敢投。虛擬經(jīng)濟投資暴雷，實體經(jīng)濟收效緩慢，對外投資重重受阻，所以他們寧愿存銀行，也不愿意拿出來擴大生產(chǎn)。

03.

眾所周知，經(jīng)濟發(fā)展靠三駕馬車拉動：投資、消費和外貿(mào)。

當銀行里的存款變多，一定對投資和消費端造成重大影響，經(jīng)濟發(fā)展放緩肉眼可見，所以不少人在網(wǎng)上呼吁：求求你們別存款了。

然而通過上文分析，現(xiàn)在一個基本的事實是：底層沒錢花，上層沒處花。這說明兩個問題：第一：財富分配出了問題；第二，社會經(jīng)濟發(fā)展信心不足。

雖然財富分配不是一兩天能解決的問題，但我們?nèi)匀豢梢酝ㄟ^一些手段緩解矛盾：西方國家提出的方案是繞過巨富階層全民發(fā)錢，比如英國疫情期間每人每月最高補貼標準2500英鎊（約合人民幣20000元）；德國則是一次性給自由職業(yè)者15000歐元（約合人民幣11萬元）。

而根據(jù)胡錫進的說法，我們反對全民發(fā)錢，因為這會引起通貨膨脹和養(yǎng)懶漢。

但是，當整個社會的財富出現(xiàn)停止流動態(tài)勢，當天文數(shù)字的資金在銀行系統(tǒng)空轉(zhuǎn)時，對全社會經(jīng)濟的傷害無疑比通貨膨脹和養(yǎng)懶漢更糟。

最后是經(jīng)濟信心問題。在過去三年，國家通過強有力的手段保護了人民生命安全；卻付出了無比沉重的經(jīng)濟和社會代價——擴張的基層，坍塌的企業(yè)；

因為各種原因筆者無法展開說太多，只想強調(diào)一點：唯有相對公平開放的社會環(huán)境，才能培養(yǎng)出具有重大影響力的創(chuàng)新企業(yè)，才能讓人重拾對未來的信心。

我們總不能一邊對現(xiàn)實問題熟視無睹，一邊拼命叫大家花錢。既要馬兒跑，又要馬兒不吃草的奇葩要求，可能實現(xiàn)嗎？

作者：金陵風(fēng)語

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