參考消息網(wǎng)4月17日報道 （文/張濱陽）隨著美聯(lián)儲和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)迅速采取措施，上月由硅谷銀行倒閉引發(fā)的美國銀行業(yè)動蕩看上去暫時平息下去。雖然人們對銀行擠兌會波及整個金融體系的擔(dān)憂有所減弱，但對更多銀行倒閉和收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)可能減緩美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的擔(dān)憂卻仍然存在。特別是已經(jīng)出現(xiàn)的信貸緊縮的苗頭，成為懸浮在美國經(jīng)濟(jì)前景上的一大片烏云。

(資料圖)

15年前，正是一連串的銀行危機(jī)引發(fā)了信貸緊縮。金融危機(jī)的直接后果是金融機(jī)構(gòu)大幅收緊了貸款標(biāo)準(zhǔn)以保護(hù)自己，而隨之而來的就是出現(xiàn)了數(shù)十年所未見的最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，并蔓延至全球。這樣的歷史是否會重演？

億萬富翁、著名投資人沃倫·巴菲特12日在接受媒體采訪時說，“銀行危機(jī)尚未結(jié)束”。

之所以說美國的銀行危機(jī)尚未結(jié)束，是因為不止是硅谷銀行、簽名銀行這樣的地區(qū)性、中小型銀行，現(xiàn)在美國的大型銀行也逐漸暴露出問題。

以按資產(chǎn)規(guī)模排名美國商業(yè)銀行第八位的嘉信理財為例，它的銀行業(yè)務(wù)就陷入了硅谷銀行突然倒閉引發(fā)的風(fēng)暴之中。與硅谷銀行一樣，嘉信理財在低利率時期購買了大量長期債券，但隨著利率大幅上升這些債券的價格已經(jīng)大打折扣。據(jù)美國金融媒體華爾街金融網(wǎng)站報道，這些債券目前給嘉信理財帶來的“未實現(xiàn)損失”約有220億美元。

嘉信理財面臨的困境已經(jīng)在市場上反映出來。自3月8日以來，該公司股價已經(jīng)跌去了三分之一，其市值一個多月蒸發(fā)了接近500億美元。

實際上，面臨長期債券損失的不僅是嘉信理財，美國其他大型銀行也存在這個問題。據(jù)《華爾街日報》報道，美國六家主要銀行在2022年將5042億美元的可供出售（AFS）債券重新分類為持有至到期（HTM）狀態(tài)。這六家銀行——嘉信理財集團(tuán)、PNC、摩根大通、富國銀行、Truist Financial和美國合眾銀行——均位列美國前十大商業(yè)銀行之內(nèi)。

這些銀行將債券重新歸類的用意非常明顯。簡單來說，AFS債券以現(xiàn)在的價格記入賬目，而HTM債券可以按照購買時的價格計算價值。在債券價格大幅下跌的情況下，將AFS債券歸類為HTM債券，就可以美化當(dāng)下的資產(chǎn)負(fù)債表。也就是說，美國銀行業(yè)實際的情況要比賬面上看上去要更糟糕。

不僅如此，《華爾街日報》還報道說，根據(jù)杠桿金融分析公司9fin的數(shù)據(jù)，美國銀行、巴克萊銀行、摩根士丹利和其他銀行目前在其資產(chǎn)負(fù)債表上總共持有250億至300億美元的“懸債”。這些債券是與杠桿收購相關(guān)的高風(fēng)險債券，目前因為銀行業(yè)危機(jī)而無人問津。如果這些銀行被迫虧本出售這些債券，就可能重演硅谷銀行倒閉前出現(xiàn)的情景。

《華爾街日報》說：“銀行無法在不招致巨額損失的情況下將這些債券從賬簿中剔除，這削弱了它們發(fā)放新的收購貸款的意愿?！?/p>

根據(jù)英國金融分析公司迪羅基公司的數(shù)據(jù)，截至3月31日，私募股權(quán)公司已宣布在美國進(jìn)行約500億美元的杠桿收購，大幅低于去年同期的約860億美元。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪說：“信貸是經(jīng)濟(jì)活動的母乳?！便y行在經(jīng)濟(jì)活動中處于中樞地位，銀行貸款和相關(guān)業(yè)務(wù)的降溫會影響經(jīng)濟(jì)的底線，增加經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

在信貸緊縮期間，銀行會大幅收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，從而推高融資成本。無論是企業(yè)還是家庭，貸款都變得更難獲得。實際上，信貸緊縮的苗頭已經(jīng)在美國出現(xiàn)。

根據(jù)紐約聯(lián)邦儲備銀行公布的最新月度調(diào)查結(jié)果，美國消費者對通貨膨脹和他們獲得信貸的機(jī)會越來越悲觀。紐約聯(lián)儲3月的消費者預(yù)期調(diào)查顯示，那些報告說獲得信貸比一年前更難的人上升到58.2%，這是自2013年6月以來的最高水平。同樣，預(yù)計從現(xiàn)在起一年后獲得信貸將更加困難的人的比例升至近53%，高于2月的48.8%。

美國銀行業(yè)危機(jī)雖然看似暫時平息，但其引起的風(fēng)波正在向更廣泛的美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散。高盛的分析師最近在一份研究報告中認(rèn)為，銀行面臨的壓力可能導(dǎo)致貸款減少多達(dá)6個百分點，而嚴(yán)重依賴中小型銀行的小企業(yè)可能在受到貸款收緊影響方面首當(dāng)其沖。

國際貨幣基金組織（IMF）在其最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》中說，金融部門面臨的困境是由于銀行的商業(yè)模式嚴(yán)重依賴持續(xù)低利率且未能適應(yīng)去年快速的加息步伐造成的。盡管銀行業(yè)的動蕩似乎可能得到遏制，“但投資者和儲戶對銀行業(yè)的發(fā)展仍然高度敏感”。

IMF進(jìn)一步評估說，如果信貸條件進(jìn)一步收緊，企業(yè)和家庭更難借貸，銀行未實現(xiàn)的損失可能會導(dǎo)致額外沖擊的“可能情景”，這可能對經(jīng)濟(jì)“產(chǎn)生潛在的重大影響”。

圖說 3月14日，拎著購物袋的購物者經(jīng)過拉斯維加斯一處商店的櫥窗。（美聯(lián)社）

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