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個(gè)險(xiǎn)渠道承壓的當(dāng)下，銀保渠道重新獲得更大關(guān)注，成為各家人身險(xiǎn)公司競(jìng)相爭(zhēng)奪的重點(diǎn)銷售渠道。而作為背靠大型商業(yè)銀行的銀行系險(xiǎn)企，在2022年的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)卻并不亮眼。

(資料圖片僅供參考)

從償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)看，藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理統(tǒng)計(jì)，10家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3430.68億元，較2021年的3126.28億元同比增長(zhǎng)9.74%，全部實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入的正增長(zhǎng)。但銀行系險(xiǎn)企卻陷入“增收不增利”的窘境，凈利潤(rùn)表現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下，去年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-11.88億元，在2021年，這一數(shù)據(jù)為97.61億元，凈差值將近110億元，差距懸殊。

銀行系險(xiǎn)企的問(wèn)題顯然還不止利潤(rùn)表現(xiàn)，產(chǎn)品單一且業(yè)務(wù)價(jià)值相對(duì)較低，如何推進(jìn)價(jià)值轉(zhuǎn)型？以及償付能力下滑帶來(lái)的增資發(fā)債壓力等，都擺在眼前，需要從根源上做出改變，從底層邏輯上加以重構(gòu)。

作者｜李丹萍

投資端面臨挑戰(zhàn)

光大永明、建信人壽均虧超10億元

近期，中郵人壽、工銀安盛人壽、建信人壽、農(nóng)銀人壽、交銀人壽、中銀三星人壽、中信保誠(chéng)人壽、招商信諾人壽、光大永明人壽、中荷人壽等10家銀行系險(xiǎn)企陸續(xù)發(fā)布了2022年4季度償付能力報(bào)告，得以在年報(bào)正式披露前概覽2022年大致的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，10家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3430.68億元，較2021年的3126.28億元同比增長(zhǎng)9.74%，全部實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入的正增長(zhǎng)。

從規(guī)模來(lái)看，中郵保險(xiǎn)、建信人壽、工銀安盛人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為914.34億元、500.16億元、491.22億元，位列前三；其次是農(nóng)銀人壽、中信保誠(chéng)和招商信諾，分別攬收保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入332.66億元、311.89億元、265.19億元；交銀人壽、中銀三星、光大永明攬收保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入181.44億元、173.26億元、170.76億元，中荷人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入在百億以下，為89.76億元。

背靠母行“大樹”，銀行系險(xiǎn)企的保費(fèi)收入增長(zhǎng)，也被業(yè)內(nèi)視為是正?，F(xiàn)象。人身險(xiǎn)行業(yè)深入轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，銀行代理渠道再度成為各家公司競(jìng)相爭(zhēng)奪的重點(diǎn)銷售渠道。不僅是銀行系險(xiǎn)企，可以看到，頭部人身險(xiǎn)公司銀行代理渠道平均保費(fèi)貢獻(xiàn)度上升，上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比持續(xù)攀升，有公司業(yè)務(wù)占比將近三成。在銀行端，多家銀行代銷的保險(xiǎn)規(guī)模在千億以上，尤其是去年基金代銷業(yè)務(wù)下降的情況下，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是銀行中間業(yè)務(wù)收入的新增加點(diǎn)。

需關(guān)注的是，銀行系險(xiǎn)企卻陷入“增收不增利”的窘境。2022年，銀行系險(xiǎn)企凈利潤(rùn)表現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-11.88億元，在2021年，這一數(shù)據(jù)為97.61億元，2020年為86.27億元，差距懸殊。

具體來(lái)看，各險(xiǎn)企利潤(rùn)表現(xiàn)差距較大，6家盈利，4家虧損，合資險(xiǎn)企效益相對(duì)較好。中信保誠(chéng)人壽在2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.75億元；隨后是招商信諾人壽和中郵人壽，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.74億元、4.02億元；農(nóng)銀人壽、中銀三星、中荷人壽凈利潤(rùn)分別為1.1億元、0.64億元、0.1億元。

光大永明人壽、建信人壽虧超10億元，分別虧損12.47億元、12.19億元，工銀安盛、交銀人壽分別虧損7.98億元、3.6億元。由于部分銀行系險(xiǎn)企的母行為上市公司，已披露年報(bào)，基于合并口徑與單體口徑的差異、數(shù)據(jù)是否經(jīng)過(guò)審計(jì)等因素，導(dǎo)致與償付能力報(bào)告內(nèi)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)不同，這一現(xiàn)象或者在險(xiǎn)企年報(bào)披露后得以改變。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2022年，在資本市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，險(xiǎn)企投資端業(yè)務(wù)面臨較大挑戰(zhàn)，資本市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致投資收益不達(dá)預(yù)期，是影響銀行系險(xiǎn)企利潤(rùn)表現(xiàn)的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，2022年，保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率為3.8%，較2021年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，明顯低于行業(yè)近十年投資收益率水平5.3%。具體到人身險(xiǎn)行業(yè)，投資收益率為3.9%，略優(yōu)于保險(xiǎn)行業(yè)整體投資收益率，但相較于2021年的4.1%，呈現(xiàn)一定幅度的下滑。

去年，10家銀行系險(xiǎn)企2022年綜合投資收益率均未超過(guò)4%，交銀人壽綜合投資收益率最高，為3.84%，中郵人壽綜合投資收益率最低，為-0.01%。

一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出，負(fù)債端的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也會(huì)對(duì)投資端產(chǎn)生影響。一方面，銀行保險(xiǎn)渠道更多銷售中短期儲(chǔ)蓄型、理財(cái)型產(chǎn)品，在價(jià)值增長(zhǎng)以及利潤(rùn)方面貢獻(xiàn)較低；另一方面，由于部分產(chǎn)品期限相對(duì)較短且收益相對(duì)較高，需到期返還，且面臨退保壓力，為此，在投資上將不少資金投向二級(jí)市場(chǎng)等流動(dòng)性更強(qiáng)的資產(chǎn)，投資收益受市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大。

“去年整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)投資端的壓力都是比較明顯的，除了股票市場(chǎng)的波動(dòng)，債券市場(chǎng)的收益率水平也在一個(gè)比較低的位置。從負(fù)債端來(lái)看，銀保渠道的保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售還面臨著其它金融產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，意味著理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品在利率上必須要有競(jìng)爭(zhēng)力，這會(huì)拉大保險(xiǎn)公司的凈息差，影響利潤(rùn)表現(xiàn)”，資深精算師徐昱琛在接受藍(lán)鯨保險(xiǎn)采訪時(shí)表示。

增資發(fā)債并非一勞永逸

銀行系險(xiǎn)企需加速推進(jìn)價(jià)值轉(zhuǎn)型

銀行系險(xiǎn)企的問(wèn)題顯然還不止利潤(rùn)表現(xiàn)。償付能力下滑帶來(lái)的增資發(fā)債壓力，產(chǎn)品單一且業(yè)務(wù)價(jià)值相對(duì)較低，如何推進(jìn)價(jià)值轉(zhuǎn)型等，都擺在銀行系險(xiǎn)企眼前，需要解決。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，多家銀行系險(xiǎn)企面臨償付能力水平下滑的局面。從核心償付能力充足率來(lái)看，截至2022年末，建信人壽、中郵人壽均低于80%，分別為73%和73.96%；農(nóng)銀人壽、工銀安盛人壽均低于100%，分別為82.92%和94%。

據(jù)悉，償付能力充足率下降，主要是受保險(xiǎn)公司核心資本下降、最低資本上升疊加的影響。保險(xiǎn)公司為提高償付能力，最立竿見(jiàn)影的方法就是增資擴(kuò)股和發(fā)行資本補(bǔ)充債。譬如，2022年，中荷人壽、中郵人壽、中銀三星人壽均有增資進(jìn)展；工銀安盛、建信人壽分別發(fā)行了50億元、20億元的資本補(bǔ)充債。

但增資發(fā)債的方式并非一勞永逸，只能解決短期問(wèn)題，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行系險(xiǎn)企需要解決負(fù)債端問(wèn)題，推進(jìn)價(jià)值轉(zhuǎn)型。

一方面，已有銀行系險(xiǎn)企加大對(duì)打造個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍的探索。比如，交銀人壽自2018年起嘗試改善傳統(tǒng)個(gè)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，啟動(dòng)了“新個(gè)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)試點(diǎn)，底層邏輯是以客戶為中心，以雇員營(yíng)銷為主，走向公司平臺(tái)化經(jīng)營(yíng)，解決過(guò)去個(gè)險(xiǎn)聚焦大眾客戶同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題；中郵人壽則從零開始搭建類似個(gè)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的渠道等。

另一方面，銀行代理渠道也不再一味追求保費(fèi)規(guī)模。“多家保險(xiǎn)公司圍繞高內(nèi)含價(jià)值銀保合作模式進(jìn)行探索，推進(jìn)銀行代理渠道的價(jià)值轉(zhuǎn)型。從業(yè)務(wù)類型來(lái)看，近年來(lái)，銀行代理渠道價(jià)值轉(zhuǎn)型期繳業(yè)務(wù)保持較快增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)從過(guò)去的同質(zhì)化、低價(jià)值躉交產(chǎn)品，逐步走向長(zhǎng)期期繳、保障類價(jià)值型產(chǎn)品”，一位受訪業(yè)內(nèi)人士表示，“銀行系險(xiǎn)企需要持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)投資能力建設(shè)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加快價(jià)值轉(zhuǎn)型?！?/p>

落地到銷售端，徐昱琛認(rèn)為，關(guān)鍵做法是要強(qiáng)化對(duì)客戶需求的挖掘，做好二次開發(fā)。“保險(xiǎn)產(chǎn)品因其具備風(fēng)險(xiǎn)保障、收益長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn)，是客戶資產(chǎn)配置中不可或缺部分。且客戶對(duì)于銀行實(shí)體和銀行理財(cái)經(jīng)理有天然的信任基礎(chǔ)，銀行系險(xiǎn)企可以主動(dòng)提供配套服務(wù)和資源，支持行方理財(cái)經(jīng)理開展對(duì)中高價(jià)值期交業(yè)務(wù)的銷售工作，達(dá)成多方利益訴求的平衡”。這也意味著，保險(xiǎn)公司要和銀行達(dá)成深入?yún)f(xié)同，建立互信的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，利益一致，做好“客群”經(jīng)營(yíng)。

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