科技是第一生產(chǎn)力，此話一點(diǎn)也不假。

從人類發(fā)明蒸汽機(jī)，第一次科技革命開始，人類開創(chuàng)了以機(jī)器代替手工勞動的時代，極大提高了生產(chǎn)效率。

19世紀(jì)60年代后期，人類開始第二次工業(yè)革命，進(jìn)入了“電氣時代”。

(資料圖)

再往后，就是第三次科技革命，以原子能、電子計算機(jī)、空間技術(shù)和生物工程的發(fā)明和應(yīng)用為主要標(biāo)志，社會又向前進(jìn)了一大步。

目前正在展開的是第四次科技革命（人工智能、半導(dǎo)體、工業(yè)4.0）。

每次科技革命，都會帶來歷史性的發(fā)展機(jī)遇。而且縱覽國外資本市場，處于市值前列的多數(shù)為科技公司。

做投資，還是要聚焦某一重要的優(yōu)勢行業(yè)，中國未來要走到全球經(jīng)濟(jì)的前列，科技這個領(lǐng)域絕對是不可忽略的。

從投資的角度來看，科技是需要重點(diǎn)考慮的配置方向。

那作為我們普通投資者，該如何把握未來科技行業(yè)的機(jī)會呢？今天老道就跟大家談?wù)勥@個話題。

開始之前，老道給大家推薦一款靠譜的投研工具——估值寶，里面收錄了上市公司的眾多財務(wù)指標(biāo)，比如主營業(yè)務(wù)、凈利率、毛利率、ROE等，能夠幫助投資者們提高對公司的分析能力。

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1、看準(zhǔn)行業(yè)趨勢

投資是看未來的，而要看清未來，就必須看準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)趨勢?？礈?zhǔn)產(chǎn)業(yè)趨勢，才能把握大機(jī)會。

比如新能源汽車領(lǐng)域，就誕生了如特斯拉、比亞迪這樣的大牛股。

所以論投資新能源汽車，巴菲特是很有眼光的。

巴菲特在2008年以每股8港幣，大約1美元的價格，投資了港股比亞迪股份2.3億美元，占了公司10%的股份。

而當(dāng)時的比亞迪，其實(shí)是不起眼的公司，也吸引不了普通投資者的興趣。

厲害的是，巴菲特一持，就是十多年，到現(xiàn)在人們都在說新能源汽車好，市場一片追捧。

但低位長持的巴菲特，才是真正的大贏家。

有道友就有疑問了：巴菲特基本不投資科技股?。磕菍Ρ葋喌系耐顿Y是？

這要提到另外一位投資大師芒格，比亞迪的投資主要來自其合伙人芒格的大力推薦，類似的科技股確實(shí)不在老巴的能力圈。

而芒格為什么看好比亞迪，還是當(dāng)時對新能源汽車未來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展看好。

2、買的足夠便宜

當(dāng)年巴菲特買入比亞迪股份時對應(yīng)的市盈率僅10.2倍，而目前的市盈率遠(yuǎn)不止這個數(shù)字了。

一次又一次的證明，只要買的足夠便宜，才能留出足夠高的安全邊際，持有不慌，也不愁賣不了好價錢。

而一旦風(fēng)口來了，估值提升，公司迎來戴維斯雙擊更是有翻倍還要多的回報。

再好的賽道，再牛的公司，只要你投資的價格足夠高，都談不上是好的投資。

因為科技公司還有一個風(fēng)險，就是技術(shù)替代。

想想看，現(xiàn)在還能看到柯達(dá)相機(jī)和諾基亞的手機(jī)嗎？

市場上幾乎已經(jīng)見不到了，諾基亞已經(jīng)漸漸被新興的一代人遺忘了，70-80后還偶爾聊起它，為它當(dāng)年的輝煌唏噓不已。

在我們愉快地使用高清相機(jī)的時候，誰也不會再提起洗膠卷這件事了。

對于科技公司，最大的風(fēng)險就是技術(shù)替代。

每次科技創(chuàng)新，對于一些曾經(jīng)輝煌的科技公司，如果不能適應(yīng)時代，創(chuàng)新與時俱進(jìn)的話，就會帶來大的風(fēng)險。

買的便宜相對還好，至少不會虧大錢，但假如不慎，高價買入一個未來沒落的公司，承擔(dān)的風(fēng)險也是可想而知的。

3、科學(xué)的估值方法

對于科技公司，到底該如何估值呢？

這要分行業(yè)來看，比如生物醫(yī)藥行業(yè)，這就要用到創(chuàng)新藥管線估值方法，因為一個創(chuàng)新藥品分為上市前、專利保護(hù)期和專利過期后三個階段。

對于創(chuàng)新藥公司，要衡量新藥研發(fā)的成功率和上市后的銷售前景。

所以，很多時候，當(dāng)一個創(chuàng)新藥公司，雖然新藥還未上市，市場其實(shí)已經(jīng)在炒作這個藥的預(yù)期了。

那怎么對新藥上市后的前景做預(yù)測呢？

這就要用到“5P”估值法，即上市概率（Possibility of Success）、患者池（Patient Pool） 、滲透率（Penetration）、定價（Price）和專利（Patents），結(jié)合這5個方面綜合做出判斷。

再如計算機(jī)行業(yè)，在技術(shù)變革期采用PS（市銷率）估值，而在高速成長、業(yè)績釋放期，更多采用的是PEG估值法。

而說到這些估值方法，擁有一個靠譜的估值工具就顯得十分重要了。

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