“償二代”二期落地、汽車消費刺激政策延續(xù)、疫情影響出行減少、大災(zāi)影響同比減弱、復(fù)雜形勢下小微企業(yè)經(jīng)營困難增加……2022年財險行業(yè)面臨的政策和經(jīng)濟環(huán)境可用這些關(guān)鍵詞句來總結(jié)，這些客觀因素對財險公司業(yè)績的影響也體現(xiàn)在近日陸續(xù)披露的上市險企財報中。

隨著人保、平安、太保3家上市險企2022年財報出爐，財險“老三家”，人保財險、平安產(chǎn)險及太保產(chǎn)險的2022年經(jīng)營成績單也隨之揭曉。

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從財險板塊看，年報數(shù)據(jù)顯示，受益于車險保費、承保利潤上升及非車險快速發(fā)展，三家龍頭公司原保費收入均實現(xiàn)較快增長，但凈利潤增速、綜合成本率出現(xiàn)分化。此外，“償二代”二期落地，令“老三家”的償付能力普降。

非車險業(yè)務(wù)方面，盡管有險企的健康險、責(zé)任險、保證保險保費收入持續(xù)增長，但承保效益卻仍待提高。這也折射出非車業(yè)務(wù)承保難度較高，險企整體風(fēng)控管理水平有待進一步提升的現(xiàn)實。

監(jiān)管和非上市險企稍早前披露的數(shù)據(jù)已大致勾勒出2022年財險行業(yè)的一個走勢：受汽車消費需求拉動、車輛出險率下降、汛期大災(zāi)損失較少等因素影響，財險行業(yè)去年盈利情況整體打了個“翻身仗”。不過縱觀財險“老三家”整體盈利增速狀況，2022年可謂有喜有憂。

年報數(shù)據(jù)顯示，2022年，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險總共賺得437.11億元，凈利潤分別為265.47億元、88.79億元、82.85億元。但從同比增速看，不同于人保財險、太保產(chǎn)險的兩位數(shù)正增長，平安產(chǎn)險凈利潤同比減少了45.2%。

緣何“老三家”凈利潤增速高度分化？事實上，這從綜合成本率指標上不難看出。年報數(shù)據(jù)顯示，人保財險、太保產(chǎn)險2022年的綜合成本率均同比下降，分別優(yōu)化了1.9個百分點、1.7個百分點至97.6%、97.3%，平安產(chǎn)險的綜合成本率則同比上升2.3個百分點至100.3%。

剖析平安產(chǎn)險綜合成本率同比上升的原因，從其2022年前五大類承保險種來看，車險、保證保險、責(zé)任保險、意外傷害保險、健康保險中，主要是保證保險業(yè)務(wù)的綜合成本率波動較大。財報顯示，2022年平安產(chǎn)險保證保險業(yè)務(wù)的綜合成本率為131.4%，同比大增40.2個百分點；同期，該險種業(yè)務(wù)發(fā)生承保虧損90.13億元。

事實上，早在2022年三季報中，平安產(chǎn)險就曾解釋過綜合成本率上升的原因：即受疫情影響，保證保險業(yè)務(wù)賠款支出同比上升。在2022年度報告中，平安方面進一步稱，因經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜，小微企業(yè)客戶經(jīng)營困難增加，對其還款能力產(chǎn)生負面影響。

不過，在信保業(yè)務(wù)方面，平安產(chǎn)險2022年的保證保險原保費收入達219.34億元，遠高于人保財險信用保證險的原保費收入（52.94億元），以及太保產(chǎn)險的保證保險業(yè)務(wù)收入（76.92億元）。

“從中長期看，基于中國經(jīng)濟強大的韌性和發(fā)展動力，國家出臺的相關(guān)支持性政策發(fā)揮效力，以及平安產(chǎn)險積極主動的風(fēng)險管控舉措，保證保險業(yè)務(wù)品質(zhì)未來會回歸至正常水平?！逼桨苍?022年財報中表示。

對于人保財險的凈利潤表現(xiàn)，在中國人保2022年度業(yè)績發(fā)布會上，中國人保副董事長、總裁王廷科直言，2022年中國人保取得不錯業(yè)績，最大的貢獻是財險。財險板塊既是主營業(yè)務(wù)，也是中國人保的基本盤。

值得一提的是，針對中國人保近期人事變動會否引發(fā)公司戰(zhàn)略調(diào)整的問題，王廷科亦公開回應(yīng)稱，“卓越保險戰(zhàn)略”是經(jīng)過公司黨委集體研究、董事會審議通過的。本質(zhì)是高質(zhì)量發(fā)展，目標是建設(shè)世界一流企業(yè)。2021年以來，中國人保取得了穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的經(jīng)營業(yè)績，充分體現(xiàn)了“卓越保險戰(zhàn)略”的有效性。因此，公司將堅持戰(zhàn)略的穩(wěn)定性和連續(xù)性，保持戰(zhàn)略定力，進一步深化“卓越保險戰(zhàn)略”的實施。同時也將會把戰(zhàn)略的穩(wěn)定性和策略的靈活性有機結(jié)合起來，對具體策略進行動態(tài)優(yōu)化。

2022年還有一個指標頗受關(guān)注，即償付能力。年報數(shù)據(jù)顯示，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險2022年綜合償付能力充足率及核心償付能力充足率，均出現(xiàn)超過50個百分點的降幅。

具體來看，截至2022年末，人保財險的綜合償付能力充足率及核心償付能力充足率兩項指標，分別降至229%、202%；平安產(chǎn)險的兩項指標分別降至220%、177.6%；太保產(chǎn)險的兩項指標分別降至202%、166%。不過3家仍高于行業(yè)平均水平。據(jù)銀保監(jiān)會披露，2022年第四季度末，納入審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為196%、平均核心償付能力充足率為128.4%。

財險公司償付能力充足率下降并不出人意料，甚至有財險公司相關(guān)指標在2022年出現(xiàn)腰斬。原因是《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（也被簡稱為“償二代二期工程”）自2022年一季度開始執(zhí)行，對實際資本的部分內(nèi)容進行了調(diào)整，優(yōu)化核心資本構(gòu)成，進一步完善了實際資本的計量方式。

業(yè)內(nèi)已有預(yù)期，該規(guī)則實施后，大部分保險公司的償付能力充足率會出現(xiàn)下滑?！篈智慧保』注意到，面對償付能力下滑，近期頭部財險機構(gòu)也通過籌劃發(fā)債、增資等方式積極應(yīng)對。

如3月24日，中國財險發(fā)布“建議發(fā)行資本補充債券”的公告稱，董事會通過本公司在股東大會通過決議之日起的十二個月內(nèi)一次或分多次發(fā)行總額不超過人民幣120億元的10年期資本補充債券。董事會將召開股東大會并提呈決議案，提請股東批準發(fā)行資本補充債券，及授權(quán)董事會并由董事會轉(zhuǎn)授權(quán)本公司管理層在綜合考慮市場狀況和所有相關(guān)因素后，決定和實施資本補充債券的具體發(fā)行方案。

公告指出，發(fā)行資本補充債券所募集的資金將用于補充人保財險的資本，提高該公司的償付能力。董事會相信本次發(fā)行資本補充債券將給公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展留出資本空間，有利于保持公司償付能力水平相對穩(wěn)定。

除人保財險擬發(fā)行資本補充債券，提升償付能力水平外，日前太保產(chǎn)險也獲批增資。3月8日，銀保監(jiān)會發(fā)布批復(fù)稱，同意太保產(chǎn)險增加注冊資本4.78億元，由194.7億元變更為199.48億元。

當然，險企除了增資、發(fā)債方式補充資本，提升償付能力充足率外，還可通過提升投資能力、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低人力成本等不同方式提升公司償付能力水平。

年報數(shù)據(jù)顯示，2022年人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險分別實現(xiàn)原保險保費收入4854.3億元、2980.38億元、1703.77億元，同比增長8.3%、10.4%、11.6%。其中，車險仍為3家財險公司的第一大險種，是毋庸置疑的“基本盤”。

眾所周知，此前受2020年9月開啟的車險綜改影響，財險市場經(jīng)歷了一段震蕩式發(fā)展。加上2021年多類自然災(zāi)害發(fā)生，財險業(yè)增速一度創(chuàng)下近年新低，車險綜合成本率均值上升。

不過隨著汽車消費政策持續(xù)落地以及機動車保有量上升、車險綜改沖擊趨緩等影響，2022年車險保費規(guī)模呈現(xiàn)回升態(tài)勢。根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年，汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛，分別同比增長3.4%、2.1%。

車險保費規(guī)模上升，加上2022年疫情下出行量減少帶來的車險出險率下降，推動許多財險公司綜合成本率顯著改善，護住了業(yè)績“基本盤”。從財險“老大哥”人保財險的數(shù)據(jù)看，2022年該公司機動車輛保險的綜合成本率為95.6%，同比下降1.7個百分點，其中賠付率為68.1%，同比下降2個百分點。這也推動了人保財險機動車輛險的承保利潤達113.05億元，同比增長69.4%。

此外，平安產(chǎn)險雖然凈利潤同比下滑，但原保費收入依然保持兩位數(shù)增長，這亦離不開車險的拉動。財報顯示，2022年平安產(chǎn)險承保車輛數(shù)同比增長4.6%，車險業(yè)務(wù)原保險保費收入2012.98億元，同比增長6.6%，占保費收入比達67.54%。平安在年報中指出，平安產(chǎn)險通過優(yōu)化定價模型、加強風(fēng)險篩選及精細化費用投放等管理舉措，車險品質(zhì)改善，同時受出行需求降低的影響，車險出險頻度有一定程度下降，車險業(yè)務(wù)綜合成本率95.8%，同比優(yōu)化3.1個百分點。

另外，2022年，太保產(chǎn)險的車險業(yè)務(wù)承保利潤亦同比大增163.32%至28.36億元。

值得一提的是，作為財險公司新競爭高地的新能源車險，在2022年表現(xiàn)也十分打眼。據(jù)中國人保在業(yè)績發(fā)布會上披露，人保2022年承保新能源車467萬輛，同比增長59.6%，保費收入205.6億元，同比增長72.7%；太保產(chǎn)險也在年報中披露，2022年該公司新能源車保費增速超過90%；平安產(chǎn)險也稱將在新能源、無人駕駛等新的車險細分領(lǐng)域儲備核心技術(shù)，推動產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

在業(yè)績會上，新能源車險也是媒體關(guān)心的焦點之一。中國人保副總裁于澤透露，中國人保正積極參與自動駕駛及智能網(wǎng)聯(lián)的探索研發(fā)，承接了銀保監(jiān)會自動駕駛方面的專屬產(chǎn)品安排，此前也推出了車電分離的新產(chǎn)品。

事實上，隨著新能源車險的快速發(fā)展，近年部分傳統(tǒng)車企及新能源車企紛紛涌入車險賽道，試圖分上一杯羹。那么，眾多車企加入后，是否會給頭部險企帶來潛在競爭壓力？

對此，于澤分析認為，新能源車企業(yè)加入，對行業(yè)來說影響有限，但也抱著歡迎的態(tài)度，期待他們帶來新的思想、理念和做法。之所以說影響有限，于澤指出，一是因為車險業(yè)務(wù)是管理型的險種；二是公司儲備并積淀了大量定價等方面的人才；三是公司多年積累的歷史數(shù)據(jù)，在精算定價方面保持領(lǐng)先優(yōu)勢；四是車險對服務(wù)網(wǎng)點要求很高，龐大的網(wǎng)點服務(wù)體系對進入到車險行業(yè)的車企來說有一定挑戰(zhàn)。

太保產(chǎn)險董事長顧越表示，預(yù)計未來兩年，以新能源汽車為代表的綠色保險將持續(xù)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。太保產(chǎn)險總經(jīng)理曾義也在業(yè)績發(fā)布會上介紹稱，公司已建立專門的新能源汽車保險發(fā)展研究中心，2022年公司的新能源汽車保險市場占有率達到13.7%，高于公司整體車險市場占有率2個百分點。

近年來，隨著車險業(yè)務(wù)發(fā)展步入增長瓶頸期，非車險業(yè)務(wù)成為財險經(jīng)營主體發(fā)力的重點。同樣，非車險也是保險業(yè)服務(wù)國家戰(zhàn)略和人民安全的重要組成部分。

站在行業(yè)維度看，基于健康中國、鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略的深入實施，農(nóng)險、健康險、信用保證保險等非車險業(yè)務(wù)保持較快增長，在2022年上半年保費收入首次超過車險，成為拉動財險公司業(yè)績增長的另一架馬車。

落眼財險“老三家”非車險業(yè)務(wù)，年報數(shù)據(jù)顯示，2022年，太保產(chǎn)險非車險業(yè)務(wù)收入同比增長19%，占比達42.49%，提升2.6個百分點；平安非車險原保費收入730.56億元，同比增長24.7%，高于車險6.6%的增速；人保財險非車險保費占比達44.1%，同比上升1個百分點。

需要指出的是，2022年財險“老三家”主要經(jīng)營險種的保費收入排序也發(fā)生了變化。例如較2021年，平安保證保險的原保費收入規(guī)模超過責(zé)任險，健康險替代企財險躋身前五類主要經(jīng)營險種；2022年太保產(chǎn)險非車險業(yè)務(wù)中，則是責(zé)任險業(yè)務(wù)收入規(guī)模超過健康險。

從具體險種上看，健康險、農(nóng)險、責(zé)任險等險種保費收入普增。其中，人保財險的農(nóng)險原保費收入同比增長22%，承保利潤扭虧為盈，同比大增1878%。同期，太保產(chǎn)險的農(nóng)險業(yè)務(wù)收入也同比增長32.7%，承保利潤增近692.9%。顯然，2022年，兩家險企在農(nóng)險業(yè)務(wù)上可謂是量質(zhì)齊升。

健康險業(yè)務(wù)方面，2022年，平安產(chǎn)險的健康險原保費收入同比增長了79.2%。同期，太保產(chǎn)險的健康險業(yè)務(wù)收入同比增長20%；責(zé)任險業(yè)務(wù)方面，太保產(chǎn)險責(zé)任險的業(yè)務(wù)收入增長37.1%，增速為各項業(yè)務(wù)最高。

此外，3家財險機構(gòu)的信保業(yè)務(wù)也不同程度增長，其中，人保財險的信用保證險原保費收入同比大增86.4%，平安產(chǎn)險的保證保險原保費收入同比增21.2%，太保產(chǎn)險的保證險業(yè)務(wù)收入同比增6.1%。

然而，從業(yè)務(wù)品質(zhì)上看，盡管健康險、責(zé)任險保費增速可觀，但易出現(xiàn)承保虧損。如人保財險、平安產(chǎn)險兩家責(zé)任險“大戶”就出現(xiàn)承保虧損，2022年，人保財險的責(zé)任險承保虧損31.53億元，同比增虧15.09億元；平安產(chǎn)險的責(zé)任險承保虧損9.29億元，同比增虧1.09億元；太保產(chǎn)險的責(zé)任險盡管承保盈利，但承保利潤僅0.15億元，同比下降85.6%，且綜合成本率上升1.3個百分點至99.8%。

對于責(zé)任險的經(jīng)營狀況，人保財險在財報中稱，受人傷賠償標準上漲及歷史業(yè)務(wù)賠付責(zé)任影響，2022年責(zé)任險整體賠付率76.2%，同比上升8.4個百分點；同時，人保財險通過加強客群分類管理、強化渠道管理、精準配置資源，責(zé)任險的費用率為36.6%，同比下降2.9個百分點；綜合成本率112.8% ，同比上升5.5個百分點。

健康險業(yè)務(wù)品質(zhì)方面，2022年，人保財險的意外及健康險業(yè)務(wù)出現(xiàn)承保虧損3.5億元，同期，太保產(chǎn)險的健康險業(yè)務(wù)也出現(xiàn)2.23億元的承保虧損。剖析背后的原因，年報顯示，人保財險的意外傷害及健康險賠付率下降，但費用率同比上升1.4個百分點，人保在財報中稱，這是“由于商業(yè)性業(yè)務(wù)占比提高”；此外，2022年太保產(chǎn)險的健康險業(yè)務(wù)賠付支出增長超40%，為102.64億元。

不難看出，高速增長的健康險業(yè)務(wù)，在費用率和賠付率上仍較難把控。不過，相較2021年，頭部險企的健康險業(yè)務(wù)承保品質(zhì)已有所改善。如2022年，人保財險意外及健康險業(yè)務(wù)綜合成本率為100.4%，同比下降2.2個百分點；太保產(chǎn)險健康險業(yè)務(wù)綜合成本率下降0.3個百分點至101.6%。

業(yè)內(nèi)人士認為，產(chǎn)險對風(fēng)險管理的要求很高，在非車險高質(zhì)量發(fā)展過程中，風(fēng)險管理是考驗產(chǎn)險行業(yè)競爭力的關(guān)鍵，機構(gòu)需具備風(fēng)險定價、風(fēng)險轉(zhuǎn)移等相關(guān)能力，同時還需持續(xù)挖掘新的增長動能。

在業(yè)績發(fā)布會上，于澤也指出，非車險的多樣性、專業(yè)性比車險復(fù)雜得多，此前人保財險對非車險已做出一系列的改造工程，其改革成果將會在2023年得到體現(xiàn)，預(yù)計在沒有特別大災(zāi)害的情況下，非車險的綜合成本率將有望控制在100%以內(nèi)。

顧越也在業(yè)績發(fā)布會上指出，公司的戰(zhàn)略目標主要是高質(zhì)量經(jīng)營、可持續(xù)發(fā)展，要實現(xiàn)這兩大目標需要聚焦三大重點，一是著眼于發(fā)展的可持續(xù)性，在不斷鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，全面加強在科技保險、綠色保險以及三農(nóng)保險領(lǐng)域的創(chuàng)新布局；二是著眼于有韌性的發(fā)展，在加強既有能力的基礎(chǔ)上，全面推進可持續(xù)發(fā)展體系化能力建設(shè)；三是著眼于管理的系統(tǒng)性，在既有科技建設(shè)的基礎(chǔ)上，全面建設(shè)“數(shù)字化+智能化”的經(jīng)營管理體系。

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