黃金漲了，大媽笑了。

最近，受歐美金融行情波動影響，黃金價格飆漲。3月10日以來，現(xiàn)貨黃金價格由每克415.5元一路上升，3月20日，盤中金價一度達到448元，逼近2020年8月份每克449.45元的歷史最高紀錄。

黃金價格走強，帶火了線下黃金市場。3月21日，線下市場實物黃金的售價為440多元/克，與歷史最高售價相差無幾。對此，有網(wǎng)友調(diào)侃道：“現(xiàn)在這金價，連猴哥兒都想把他的金箍棒賣了?！?/p>

(相關(guān)資料圖)

最開心的當屬“大媽們”，她們熬過了金價的黑暗時刻，終于迎來了黎明。

“像夢一場”

3月22日，「市界」來到了北京萬特珠寶交易中心。雖然當日金價較前兩日有所回落，但商場里依然門庭若市，前來選購的消費者絡(luò)繹不絕。

▲（圖/市界拍攝）

“年少不知黃金好，錯把鉆石當成寶”?；貞浧鹋c黃金行情擦肩而過的經(jīng)歷，麗姿耿耿于懷?！?015年買的黃金，一克235元，但后來我換成了等值的鉆戒，現(xiàn)在想想真后悔，想‘掐死’我自己?！?/p>

社交媒體平臺上，大麥也講述了自己相似的經(jīng)歷：“2017年，金價240元/克的時候我打了一個35克的項鏈、15克的戒指，但后來200元/克就賣掉了，虧大了?！?/p>

有人歡喜有人憂。與麗姿、大麥的懊惱不同，對于成功趕上本輪行情的黎明來說，買黃金就像是“夢一場”。

“金價漲成這樣，在我意料之外，但也在情理之中?！崩杳鞅硎荆骸叭ツ旯墒泻突鸫蟮?，郁悶之余，我在10月份去了銀行，以395元/克的價格入手了4公斤實物黃金。買完之后就放在了保險箱，后續(xù)也沒有特別關(guān)注黃金走勢。”

當時一共花了150多萬，家人說我魯莽，還埋怨了許久。回憶起持有到賣出黃金的心路歷程，黎明笑言：“現(xiàn)在我很開心，按照今天（3月22日）金價435元/克的回收價格計算，短短五個月，凈賺16萬。說明我還是具有一定的投資能力?！?/p>

與黎明的松弛相比，48歲的李阿姨則是“謹慎派”的代表?！?020年9月，我買了5公斤金條，當時每克400元左右，一共花了200多萬，買完之后就開始下跌。這幾年，我一直都在關(guān)注黃金走勢，現(xiàn)在能按430元/克的價格全部賣掉，賺15萬，總算是苦盡甘來了?！?/p>

在等待黃金回收的過程中，李阿姨異常開心，離開時甚至哼起了小曲——“好運來，我們好運來……”再見啊，大伙都發(fā)財。

欣喜的情緒持續(xù)蔓延，金店老板也深受感染。談及最近的火熱行情，老板表示：“最近金價上漲，來選購黃金的客戶明顯變多了。今天金價略有回調(diào)，前幾天最火的時候，店里五個人忙得連飯都吃不上?！?/p>

“除了買金首飾、投資金條外，來咨詢黃金回收價格的客戶也明顯變多了?！崩习逖a充道，“印象最深的是一位50歲左右的中年男士，話不多，但一看就是行家。前幾天一次性拿了6公斤金條來店里，驗完貨后全部回收。他入手時間比較久，2019年金價還在300元/克上下浮動，如果按照每克賺140元來計算，這位男士能賺84萬元?！?/p>

除了投資功能外，有一部分消費者較為看重黃金的收藏功能。

一位近70歲的大爺帶著老伴前來挑選金飾品。“最近金價確實上漲了，但無非也就是漲了幾十塊錢，我們也不買特別重的，只要自己喜歡，多少錢都是值得的?！弊罱K，大爺花了將近2萬元，為他的妻子定制了一只40克左右的金手鐲。

在中國人的意識中，黃金具備著祥瑞、長壽等文化內(nèi)涵。在萬豐珠寶交易中心，「市界」遇到了前來選購珠寶的一大家人?！凹依锿尥蘅煲獫M月了，我們想給她打一套金鎖、金手鐲飾品，希望她以后能順風順水?！?/p>

無獨有偶，周周的媽媽也有購買金幣的習慣——2012年（龍年）開始，她每年都會花幾百塊為孩子買個黃金的生肖紀念幣，到明年就可以集齊十二生肖了。她覺得充滿了紀念意義，即便價格再上漲也不賣，就是圖個心里樂呵。

“保值”的黃金

電視劇《潛伏》中，姚晨飾演的翠平將“金條藏進雞窩”的一幕讓人印象深刻。在很長一段時間里，“盛世古董，亂世黃金” 的觀念深入人心，相應(yīng)地，“保值”也成為了中國人對黃金的固有印象。

通常情況下，用于投資的黃金品種包括實物黃金、紙黃金、黃金ETF基金，互聯(lián)網(wǎng)黃金理財?shù)?。至于用戶平日接觸最多的金首飾金飾品，卻往往不被算在投資范圍內(nèi)——由于純度較高的黃金首飾整體較軟、容易變形，所以一部分人會更傾向K金飾品，做工精美且硬度較高，戴起來不容易變形。

“只有9999金、999金(萬足金、千足金，含黃金純度分別不低于99.99%、99.9%）的飾品，可以按照黃金價格回收?！崩习逖a充道，“如果用戶買的是18K金，含金量僅有75%，回收價格就會低一些。這類商品的售價通常又包括了人工費、做工費以及品牌溢價的費用，所以投資屬性相對較弱。”

▲（3月23日部分品牌黃金售價，高于黃金市場報價，來源：金投網(wǎng)）

在這樣的背景下，以金條為代表的實物黃金，便成了投資者心中當之無愧的“心頭好”。

從金條價格的歷史走勢來看，自2011年9月6日達到高點395.2元/克后，便開始了長達九年的震蕩下跌，直到2020年8月7日重回巔峰，創(chuàng)下449.45元/克的歷史最高紀錄。隨后繼續(xù)調(diào)整，2023年3月20日，實現(xiàn)448元/克的盤中高價，幾近歷史最高紀錄。

▲（2008年-2023年黃金價格走勢，來源：同花順）

如果用戶不巧在2011年買入金條，要等到2020年才能解套。但如果在2016年-2020年間入手，則會幸運得多。也就是說，一旦選擇投資黃金，將對用戶的“擇時”能力要求極高。

「市界」詢問了投資金條目前的市場行情，一位老板表示，“板料金條（無工藝處理）與工藝金條（經(jīng)過工藝處理）有一定的差別。如果單純?yōu)榱送顿Y，建議買板料；如果想用來送人，最好購買相對精美的工藝品金條?！蓖ǔＧ闆r下，板料是由純度較高的黃金提純而來，含金量高達99.99%。單純從性價比考慮，板料的價格偏低且純度較高，業(yè)內(nèi)將其稱之為“一號料”。

▲（不同種類、重量的工藝金條，圖/市界拍攝）

“至于金條的價格，則跟隨市場實時變動，如果買的數(shù)量大，可以酌情優(yōu)惠，但不會與市場行情相差太多。”根據(jù)該名老板3月22日給出的報價，大概一公斤起買，每克黃金板料的價格為438元/克，工藝金條價格為440元/克，略低于中國建設(shè)銀行當日447元/克的金條報價。

值得關(guān)注的是，針對金價持續(xù)飆升的現(xiàn)象，上海黃金交易所于3月20日發(fā)布了關(guān)于做好市場風險控制工作的通知。通知表示，近期影響市場運行的不確定性因素較多，市場風險明顯加劇，價格波動顯著增大。請各會員單位提高風險防范意識，做細做好風險應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

為何上漲？

2023年開年，金價便迎來了“開門紅”。這是因為，最近受硅谷銀行破產(chǎn)、瑞信銀行被收購事件影響，避險資金加速流入黃金市場，再次推升了投資者增持黃金的熱潮。

世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，3月10日至-3月17日之間，全球黃金ETF及類似產(chǎn)品一改此前凈流出狀態(tài)，凈流入21.4噸。紐約金屬交易所（COMEX）的黃金庫存不斷降低，從2023年初的720噸下降至3月20日的665噸左右。

事實上，除了避險因素之外，歐美央行的貨幣政策也是影響金價的關(guān)鍵因素之一。

2022年，在美聯(lián)儲加息七次的大背景下，美元指數(shù)走強，與之呈負相關(guān)的黃金價格走弱。然而，受歐美金融業(yè)動蕩影響，市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期普遍減弱。

民生證券研報顯示，期限利差持續(xù)倒掛（利率期限結(jié)構(gòu)中長期利率水平低于中短期利率水平），暗示美國經(jīng)濟衰退預(yù)期逐步增強，10年期國債利率與基準利率走勢出現(xiàn)背離，加息對名義利率的抬升作用日漸式微，2022年12月份加息力度放緩，預(yù)期2023年上半年將停止加息，寬松貨幣政策可期，金價牛市將正式確立。

北京時間3月23日凌晨，美聯(lián)儲公布利率決議，宣布加息25個基點。值得關(guān)注的是，加息的同時，美聯(lián)儲政策立場較月初有了顯著變化，放棄了暗示持續(xù)加息的相關(guān)表述。對此，相關(guān)人士認為，美聯(lián)儲的加息周期可能已接近尾聲。

美聯(lián)儲如果降息，美元上漲動力則會不足，這也意味著，黃金走強，很可能是未來一段時間的趨勢。

除此之外，各國央行不斷增持黃金，也成為黃金價格上漲的因素之一。據(jù)國家外匯管理局數(shù)據(jù)，中國已連續(xù)4個月增持黃金，包括歐洲央行、俄羅斯、土耳其在內(nèi)，均在2022年有大幅增持動作。據(jù)統(tǒng)計，2022年全球各國央行對黃金的總購買量達到1136噸，創(chuàng)下1950年有記錄以來的最高紀錄。

伴隨著金價持續(xù)走俏，股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)中和黃金相關(guān)的也紛紛跟漲。3月10日-3月24日期間，包括四川黃金、山東黃金、中金黃金在內(nèi)個股漲幅居前，漲幅分別為103.28%、14.69%和11.39%。

其中，四川黃金的漲幅尤為突出。自2023年3月3日上市后，期間15個交易日，該股已收獲了14個漲停。

至于黃金ETF基金，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，20只黃金主題ETF基金近一個月的收益率均為正，平均收益率為5.98%。其中，國泰基金旗下產(chǎn)品國泰黃金ETF聯(lián)接A產(chǎn)品，憑借6.16%的月收益率暫列第一位。

▲（2023年2月24日-3月24日，黃金ETF基金收益情況，數(shù)據(jù)來源：Wind）

可以看到，無論是實物黃金，還是黃金相關(guān)股票、基金都收獲了一波不錯的漲幅，但作為一個普通投資者，在交易趨于擁擠的時候也需多一分冷靜和謹慎，因為投資是逆人性的。

（文中麗姿、大麥、黎明、周周為化名）

作者 | 周奕航

編輯 | 韓忠強

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