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美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)習(xí)慣了艱難的利率決定，但最近的銀行業(yè)動(dòng)蕩使周三的決定成為迄今為止最艱難的決定之一。

就在幾周前，美聯(lián)儲(chǔ)官員還在為數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的另一次加息做準(zhǔn)備。由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將升息50個(gè)基點(diǎn)，他們極有可能關(guān)注2月就業(yè)報(bào)告和通脹數(shù)據(jù)，以鞏固或改變他們心中的決定。

后來(lái)硅谷銀行倒閉了。隨之而來(lái)的銀行業(yè)恐慌對(duì)從股票到債券，從油價(jià)到加密貨幣的一切都造成了嚴(yán)重破壞。這也顛覆了利率預(yù)期，使美聯(lián)儲(chǔ)更難做出決定。

美聯(lián)儲(chǔ)周二晚些時(shí)候開(kāi)會(huì)時(shí)，官員們將決定銀行業(yè)恐慌的重要性（或擔(dān)憂程度）。這是一種平衡行為——不加息可能表明美聯(lián)儲(chǔ)感到擔(dān)憂，可能會(huì)引發(fā)更多恐慌，而激進(jìn)的加息將在銀行系統(tǒng)的微妙時(shí)刻使金融狀況變得更加緊張，并有可能引發(fā)進(jìn)一步的后果。

在這場(chǎng)快速發(fā)展的銀行業(yè)動(dòng)蕩中，一天是很長(zhǎng)的時(shí)間，但目前情況至少有所緩解。

摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙正在領(lǐng)導(dǎo)第一共和國(guó)銀行的救援談判，該銀行在瑞銀同意收購(gòu)瑞士信貸后面臨最大的壓力。戴蒙在2008年金融危機(jī)中出手相救，買(mǎi)下了貝爾斯登（Bear Stearns），他后來(lái)后悔這筆交易。

戴蒙的出現(xiàn)，以及為穩(wěn)定銀行體系所做的各種努力，是否足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在很大程度上打消對(duì)危機(jī)蔓延的擔(dān)憂，并像歐洲央行（ecb）上周那樣堅(jiān)持加息？

把銀行業(yè)的壓力放在一邊，如果可能的話，年通貨膨脹率仍然在6%。

綜合考慮，加息25個(gè)基點(diǎn)聽(tīng)起來(lái)是正確的，但這并不容易。

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