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發(fā)布會現(xiàn)場 澎湃新聞記者 周頔 攝

美聯(lián)儲加息與硅谷銀行破產(chǎn)有什么關(guān)系？美聯(lián)儲加息會引發(fā)金融市場哪些周期性和邏輯性變化？會不會有更多銀行爆倉？

3月18日，在“財經(jīng)前沿：2023《財經(jīng)智庫》全球經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)發(fā)布會”上，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長、國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民就上述問題發(fā)表了自己的看法。他表示，整個金融市場的邏輯正發(fā)生根本性變化，理解并根據(jù)新邏輯來做金融業(yè)務(wù)、做資產(chǎn)配置才是避免金融風(fēng)險的關(guān)鍵核心。

“硅谷銀行這件事是一個非常典型的銀行資產(chǎn)錯配、期限錯配、結(jié)構(gòu)錯配、管理不當(dāng)，當(dāng)外部環(huán)境變化的時候，特別是利率環(huán)境變化的時候，沒能夠及時調(diào)整產(chǎn)生的問題?！?/p>

朱民分析稱，硅谷銀行資產(chǎn)規(guī)模并不大，經(jīng)營模式也很簡單：在過去兩年的寬松條件下，用較低的利息吸納了大量企業(yè)現(xiàn)金，購買了相對利率較高的國債，獲得了1.2%的利差。然而由于美聯(lián)儲急劇加息，硅谷銀行遭遇了18億美元的虧損。然而此時，硅谷銀行出來了內(nèi)部管理的第二個錯誤，它建議關(guān)系較好的客戶預(yù)先賣掉股票，之后硅谷銀行高管也開始拋售股票。股票市場的信息是透明的，很快引發(fā)了恐慌，最終導(dǎo)致了銀行關(guān)門。

當(dāng)一個區(qū)域性的小銀行發(fā)生問題后，要不要救？要怎么救？對整個區(qū)域銀行有什么影響？朱民表示，這些問題美國相關(guān)部門討論拖了兩天，最終美聯(lián)儲等部門出手，前前后后花了4天時間才將事件穩(wěn)住。朱民認(rèn)為美聯(lián)儲與財政部的動作速度是比較慢的。

“其實方法很簡單，重新設(shè)立一個金融市場公司，把資產(chǎn)移進(jìn)去，用這個資產(chǎn)做抵押，它馬上可以把錢給硅谷銀行，硅谷銀行開門，給大家取錢?！敝烀穹治龅溃韫茹y行事件是一個典型的銀行管理錯誤，疊加銀行內(nèi)部的道德風(fēng)險問題，“出了事自己先逃，把消息告訴比較親近的人，整個監(jiān)管部門信息不明白，負(fù)責(zé)部門反應(yīng)過慢，所以在這兩天里，美聯(lián)儲的窗口借款一下子飆升到1200億美金，已經(jīng)超過2008年的整個貸款規(guī)模，所以就看到市場開始恐慌的過程?！?/p>

總結(jié)原因，朱民表示，銀行內(nèi)部管理不當(dāng)，沒有充分注意外部條件的變化，內(nèi)部的道德風(fēng)險，監(jiān)管部門的落實不力和行動不力，這幾件事放在一起在全球形成了不小的金融風(fēng)波。

美國的銀行還會發(fā)生爆倉嗎？朱民給出了肯定的答案：還會，至少在區(qū)域銀行還會?！懊缆?lián)儲這次的升息太快，這是一個巨大的外部環(huán)境的變化。美國上千家中小銀行，在利率的影響下發(fā)生流動性危機(jī)是很容易發(fā)生的事情，所以這樣的事情還會發(fā)生?！?/p>

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