萬(wàn)事通說(shuō)

美國(guó)銀行，暴雷了！

【資料圖】

近日，美國(guó)硅谷和簽字銀行接連破產(chǎn)，引起了很多人的擔(dān)心。如今美國(guó)下場(chǎng)救市，會(huì)怎樣呢？

美國(guó)兩銀行破產(chǎn)引發(fā)股市下跌

美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部等下場(chǎng)救市

繼硅谷銀行（SVB）與簽字銀行（SBNY）相繼破產(chǎn)后，第一共和銀行（FRC）周一在盤(pán)前跌近75%，因在上周的晚些時(shí)候出現(xiàn)了擠兌現(xiàn)象。

為應(yīng)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)， 美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）均下場(chǎng)救市 以保證儲(chǔ)戶(hù)的利益，防止危機(jī)的進(jìn)一步升級(jí)。其中的措施為：

1）FDIC通過(guò)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)基金為破產(chǎn)銀行的客戶(hù)兜底；

2）美聯(lián)儲(chǔ)推出銀行期限資金計(jì)劃（BTFP），讓銀行以持有證券做抵押換取250億美元，期限為1年。

從目前的市場(chǎng)反饋來(lái)看，股市在盤(pán)后出現(xiàn)的拉升反映了短期風(fēng)險(xiǎn)情緒出現(xiàn)一定的緩和跡象。

市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)被緩解

當(dāng)前危機(jī)仍舊存在

關(guān)于這些舉措能否挽救當(dāng)下銀行業(yè)所面臨的危機(jī)，從第一個(gè)舉措來(lái)看，F(xiàn)DIC的資金來(lái)源于各個(gè)銀行參保的保證金，或者提前收取保費(fèi)，以及向財(cái)政部借錢(qián)。

考慮到目前美國(guó)國(guó)庫(kù)虧空的狀態(tài)，為硅谷銀行和簽字銀行兜底的是其他流動(dòng)性寬裕的銀行，這意味著短期的連續(xù)暴雷風(fēng)險(xiǎn)被稀釋轉(zhuǎn)嫁到整個(gè)銀行系統(tǒng)中。

其他銀行通過(guò)釋放自己的流動(dòng)性接盤(pán)了破產(chǎn)銀行的折價(jià)債券，即使在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中債券價(jià)格可能仍然面臨下跌的趨勢(shì)，但只要熬到美聯(lián)儲(chǔ)降息周期時(shí)，等到期兌現(xiàn)后其浮虧將會(huì)被抹平并帶來(lái)一定的正收益。這對(duì)于那些體量較大、現(xiàn)金流充裕、客戶(hù)群體廣泛和投資組合豐富的大型銀行來(lái)說(shuō)是一筆不錯(cuò)的買(mǎi)賣(mài)。

美國(guó)硅谷銀行

BTFP可以使銀行抵押證券（國(guó)債，MBS，機(jī)構(gòu)債）來(lái)?yè)Q取250億美元的一年期現(xiàn)金，而抵押價(jià)值以面值計(jì)算，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，A銀行以自身持有的100美元國(guó)債抵押給銀行換取現(xiàn)金，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致現(xiàn)有債券價(jià)格低于100美元，但在美聯(lián)儲(chǔ)那里的計(jì)算方式是以100美元的面值作為計(jì)算，這相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)為該銀行進(jìn)行兜底。

這層舉措避免了其他地方小型銀行在折價(jià)出售債券時(shí)遭受損失，緩解了流動(dòng)性壓力。但需要思考的是，客戶(hù)在銀行的存款可能并不是都是現(xiàn)金形式，包括一部分現(xiàn)金+銀行理財(cái)，美聯(lián)儲(chǔ)可以為銀行兜底，但并不會(huì)為客戶(hù)的理財(cái)損失進(jìn)行兜底。這意味著經(jīng)歷了這一次的銀行股暴雷后會(huì)出現(xiàn)貧富差距進(jìn)一步擴(kuò)大的現(xiàn)象，即大魚(yú)吃小魚(yú)變得更大，儲(chǔ)戶(hù)資產(chǎn)縮水變得更窮。

從目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行業(yè)的托底僅僅表現(xiàn)在了資產(chǎn)端，即避免了折價(jià)出售證券帶來(lái)的損失。但在當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，儲(chǔ)戶(hù)的取款傾向仍然在逐步放大中，而美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有采取措施來(lái)避免這種情況。

因此現(xiàn)在的情況是，市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)被緩解，但對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的不信任意味著中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。能夠恢復(fù)市場(chǎng)信心的是美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)行政策轉(zhuǎn)向，即發(fā)出降息信號(hào)。但考慮到現(xiàn)在的通脹水平距離美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)還有很大的差距，美聯(lián)儲(chǔ)可能通過(guò)放緩加息步伐來(lái)進(jìn)行預(yù)期管理，但這可能只起到短期的提振作用。

股市在全年可能保持著結(jié)構(gòu)性的熊市行情。

CMC Markets咨詢(xún)

網(wǎng)站及聯(lián)系方式如下：

CMC Markets Asia Pacific Pty Ltd ABN 11 100 058 213 AFSL No. 238054

1300 303 888

www.cmcmarkets.com.au

CMC Markets NZ Limited Company Registration Number 1705324

0800 26 26 27

www.cmcmarkets.co.nz

CMC Markets Singapore Pte. Ltd. Registration Number UEN200605050E

1800 559 6000

www.cmcmarkets.com.sg

CMC Markets Canada Inc. Registration Number 4303075

1866 884 2608

www.cmcmarkets.ca

免責(zé)聲明：

上述內(nèi)容只提供一般信息而并不是根據(jù)您的投資目的，經(jīng)濟(jì)狀況與個(gè)人需求而制定的。 因此，您需要把以上信息與您的投資目的，經(jīng)濟(jì)狀況與個(gè)人需求相互結(jié)合并分析運(yùn)用。

由于投資CMC Markets衍生品會(huì)涉及重大風(fēng)險(xiǎn), 因此并不適合所有投資者。若您是加拿大、新西蘭、新加坡客戶(hù)或澳大利亞CMC Pro客戶(hù)，您的損失有可能超出您的初始保證金。您并非實(shí)際擁有標(biāo)的資產(chǎn)或其相關(guān)權(quán)益。我們提倡您征求獨(dú)立建議以確保您開(kāi)始交易之前全部了解所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)性與流動(dòng)性，點(diǎn)差有可能會(huì)擴(kuò)大。在您決定是否申請(qǐng)投資該金融產(chǎn)品之前，請(qǐng)您務(wù)必參考我們的產(chǎn)品披露聲明書(shū)、信息備忘錄（適用于CMC Pro用戶(hù)），或新西蘭的產(chǎn)品披露聲明、相關(guān)交易的條件和條款，或新加坡和加拿大的業(yè)務(wù)細(xì)則與其他CMC Markets的相關(guān)文件。業(yè)務(wù)細(xì)則與其他CMC Markets 的相關(guān)文件。對(duì)于澳大利亞和新西蘭客戶(hù)，所有關(guān)于CMC Markets 的產(chǎn)品服務(wù)信息，包括收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)都可以從我們的金融服務(wù)指南或信息備忘錄（適用于CMC Pro用戶(hù)）里找到。澳大利亞客戶(hù)可前往官網(wǎng)查詢(xún)我們的CFD目標(biāo)市場(chǎng)確認(rèn)函，其中對(duì)我們的金融產(chǎn)品的適用人群有詳細(xì)描述。對(duì)于加拿大客戶(hù)，差價(jià)合約交易可在CMC Markets注冊(cè)或免于注冊(cè)的司法管轄區(qū)進(jìn)行， 而在艾伯塔省，僅對(duì)經(jīng)認(rèn)可的投資者開(kāi)放。

以上指南里面所運(yùn)用的例子均是假設(shè)性質(zhì)而且以舉例為目的，并不旨在提示標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)如何表現(xiàn)，或者CMC Markets如何行使其權(quán)力或酌情權(quán)。所有收費(fèi)與保證金率會(huì)隨時(shí)間改變而進(jìn)行調(diào)整。

- The End -

#今日匯率

1 新元 = 5.1301 人民幣

1 人民幣 = 0.1949 新幣

（*截稿前更新）

關(guān)鍵詞：