本報（chinatimes.net.cn）記者付樂 冉學(xué)東 北京報道

美國金融業(yè)出現(xiàn)2008年以來最大的倒閉案。而爆雷的美國硅谷銀行，已經(jīng)被監(jiān)管機構(gòu)盯上了。

(資料圖片僅供參考)

當(dāng)?shù)貢r間3月10日，根據(jù)美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）發(fā)布的一份聲明，美國加州金融保護和創(chuàng)新部（DFPI）當(dāng)日宣布關(guān)閉美國硅谷銀行，并任命FDIC為破產(chǎn)管理人。

為保護投保的儲戶，美國聯(lián)邦存款保險公司創(chuàng)建了存款保險國家銀行（DINB），硅谷銀行在關(guān)閉時，作為接管人的聯(lián)邦存款保險公司需立即將硅谷銀行所有受保存款轉(zhuǎn)移到DINB。

硅谷銀行突發(fā)“暴雷”，當(dāng)天股價暴跌60%以上。而暴雷恐慌引發(fā)擠兌潮，硅谷銀行釀成了美國十多年來最嚴(yán)重的銀行業(yè)倒閉案。那么，“暴雷”原因幾何？跟美聯(lián)儲有什么關(guān)系？會否引發(fā)新一輪的金融危機呢？

“硅谷銀行倒閉，和其商業(yè)模式有莫大關(guān)聯(lián)。其自身商業(yè)模式設(shè)計與宏觀經(jīng)濟政策本身并不兼容。銀行賺的是利差，利率上行，無論是對銀行還是傳統(tǒng)股權(quán)公司本質(zhì)上都是利好，只有硅谷銀行這種模式的才會是利空?！?月11日，中國原創(chuàng)經(jīng)濟學(xué)論壇理事長高連奎對《華夏時報》記者表示，在低利率時代的過度擴張，肯定造成其高利率時代的破產(chǎn)是必然的。

風(fēng)險發(fā)生在兩端

當(dāng)?shù)貢r間周五，加州金融保護與創(chuàng)新部門(DFPI)公告顯示，F(xiàn)DIC宣布，由于流動性不足和資不抵債，根據(jù)加州金融法典第592條，它已經(jīng)接管了硅谷銀行，并已控制了銀行的存款。

DFPI指定聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)作為硅谷銀行的接管方。硅谷銀行為自2008年金融危機以來被FDIC接管的最大銀行。

據(jù)了解，硅谷銀行是一家州特許商業(yè)銀行，是位于圣克拉拉的聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的成員。截至2022年12月31日，總資產(chǎn)約為2090億美元，總存款約為1754億美元。它的存款由聯(lián)邦存款保險公司在適用的限額下提供聯(lián)邦保險。

FDIC宣布，硅谷銀行的官方支票將繼續(xù)兌現(xiàn)，硅谷銀行的總部和所有分支機構(gòu)將于2023年3月13日(下周一)重新開放，受保險的儲戶到時可以獲得存款。

FDIC的標(biāo)準(zhǔn)保險是為每家銀行的每位儲戶提供最高25萬美元的保險。目前尚不清楚關(guān)閉銀行會對企業(yè)的大額賬戶或信貸額度產(chǎn)生何種影響。FDIC表示，將在下周內(nèi)向沒有保險的儲戶支付預(yù)付存款。

高連奎分析，硅谷銀行的模式非常奇特，它用銀行的方式籌集資金，但做的其實是股權(quán)投資的事情?！叭绻韫茹y行是一個純銀行，那么不會倒閉，如果是一個純股權(quán)的公司，也不會倒閉?！彼硎?。

他進一步解釋，美國在加息，加息對于純股權(quán)公司是有利的。純股權(quán)公司募集來的資金是一種風(fēng)險資金，是不需要還本的，只有上市之后再還本。但是硅谷銀行它募集來的資金，其實本質(zhì)上是一種存款資金，存款資金必須付本付息，所以說其抗風(fēng)險能力，遠遠沒有傳統(tǒng)股權(quán)機構(gòu)那么好。而利率上行對存款資金的風(fēng)險是非常大的。

在資金端，硅谷銀行的融資成本在上升。而資產(chǎn)端，其資產(chǎn)在惡化。如果利率在下行周期，硅谷銀行的資產(chǎn)和資金端會同時變好，在利率上行期，則會同時惡化。而傳統(tǒng)銀行在利率下行的時候，雖然不便募集存款，但是其貸款風(fēng)險會降低。

“無論傳統(tǒng)銀行，還是股權(quán)公司，在風(fēng)險發(fā)生之時，只會發(fā)生一端風(fēng)險，而硅谷銀行這種模式，會在兩端發(fā)生風(fēng)險。”高連奎如是表示。

“蕭條的原因永遠是繁榮?！备哌B奎表示，在低利率時代的過度擴張，肯定造成其高利率時代的破產(chǎn)是必然的。

還有10家？

硅谷銀行成為美國2008年金融危機以來宣布倒閉的最大銀行。

硅谷銀行是目前全美第16大銀行，于1982年成立于美國加州圣何塞，1988年在納斯達克掛牌上市，目前總部位于加利福尼亞州圣克拉拉。硅谷銀行截至去年12月31日的總資產(chǎn)約為2090億美元，存款總額約為1754億美元（折合人民幣約1.2萬億）。

2008年9月15日，美國前四大投資銀行之一的雷曼兄弟由于在次貸危機中出現(xiàn)重大虧損而宣布申請破產(chǎn)，引發(fā)世界金融危機。雷曼的破產(chǎn)成為次貸危機全面爆發(fā)的關(guān)鍵節(jié)點，因而被稱為“雷曼時刻”。

硅谷銀行出現(xiàn)危機，令投資者擔(dān)憂“雷曼時刻”將再現(xiàn)?

實際上，硅谷銀行是本周美國第二家地區(qū)性銀行陷入危機。此前Silvergate Capital Corp.宣布自愿清算銀行業(yè)務(wù)，引發(fā)銀行股拋售，以及市場對更多機構(gòu)可能倒閉的擔(dān)憂。

據(jù)統(tǒng)計資料顯示，美國108家銀行當(dāng)中，有102家去年第四季度凈息差擴大，有10家銀行在過去一年凈息差收窄或僅微幅擴張。硅谷銀行排名第11位，去年第四季度凈利息收入對平均總資產(chǎn)的比率為1.93%，高于去年同期的1.83%。

銀行的凈息差是其貸款和投資平均收益率與存貸款平均成本之間的差額。去年第四季度，硅谷銀行凈息差大幅收窄，較上年同期僅略有擴大。

在硅谷銀行爆雷后，排名前10的美國區(qū)域性銀行最有可能面臨壓力。已經(jīng)有銀行開始安撫投資者對硅谷銀行倒閉風(fēng)險外溢的擔(dān)憂，美國第一共和銀行和Western Alliance銀行表示，他們的流動性和存款仍然強勁。

引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險？

美國硅谷銀行暴雷類，是否會引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險？

對于此，薩默斯稱，只要儲戶毫發(fā)無損，硅谷銀行金融集團的爆雷應(yīng)該不會對金融系統(tǒng)構(gòu)成風(fēng)險。薩默斯表示，絕對重要的一點是，無論這件事最后怎么解決，儲戶得拿到全部錢。如果處置得當(dāng)，即使銀行資產(chǎn)價值面臨風(fēng)險，我也有充分理由認(rèn)為其不會成為一個系統(tǒng)性風(fēng)險的來源。

“金融業(yè)的逆風(fēng)因素是可以控制的?！比疸y的全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示。他在報告中指出，“我們目前沒有看到典型的蔓延跡象，例如銀行同業(yè)拆借市場的壓力。然而，美聯(lián)儲現(xiàn)在有非常清晰的證據(jù)表明，他們正在對金融體系和經(jīng)濟產(chǎn)生影響——加息開始打擊。雖然這還不足以讓他們停下來，但他們會考慮到這一點?！?/p>

“美國的銀行系統(tǒng)可以遏制更大范圍內(nèi)的穩(wěn)定性風(fēng)險，避免硅谷銀行的問題影響?！卑猜?lián)集團顧問、經(jīng)濟學(xué)家Mohamed El-Erian評論稱，通過謹(jǐn)慎的資產(chǎn)負(fù)債表管理，可以輕松地控制傳染風(fēng)險和系統(tǒng)性的威脅。雖然美國銀行系統(tǒng)整體是穩(wěn)健的，但這并不意味著每家銀行都是如此。

“會有一些問題需要監(jiān)管方關(guān)注?！彼_默斯認(rèn)為，總體而言，銀行財會可能沒有完全體現(xiàn)借短貸長這種模式相關(guān)的一些風(fēng)險。他預(yù)計，鑒于最新的形勢，銀行業(yè)可能需要進行一些整合。

責(zé)任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉

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