本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

最近看科斯托拉尼《證券投資心理學(xué)》，其中第一章有一句話“很多人喜歡說(shuō)，根本無(wú)法看懂現(xiàn)今的股市”，而作者的回答是：“ 股市要是能被看懂，就不叫股市了 ”。

(資料圖片僅供參考)

“看不懂性”在某個(gè)層面上可以理解為股市的一種天然屬性。

從短期的角度來(lái)看，心理因素是決定股票成交量、成交價(jià)的重要原因。一個(gè)消息，即便是跟股市完全沒(méi)有關(guān)系，只要影響了大眾的心理，就會(huì)帶來(lái)短期市場(chǎng)的波動(dòng)。而且人們對(duì)于特定消息的心理反應(yīng)是不同的，同一個(gè)消息，既可以當(dāng)作是利好，也可以當(dāng)作是利空，想怎么解釋都行得通。

而就長(zhǎng)期而言，通常管用的方法是基本面分析，或者說(shuō)價(jià)值和商業(yè)價(jià)值分析。而價(jià)值在某種程度上也是一種“混沌”狀態(tài)，誰(shuí)也不知道一個(gè)存續(xù)狀態(tài)下的公司的真實(shí)價(jià)值是多少，對(duì)于一個(gè)營(yíng)利組織的任何關(guān)于價(jià)值的評(píng)論實(shí)際上都是一種估計(jì)值而已。

因?yàn)閮r(jià)值是由未來(lái)的現(xiàn)金流和未來(lái)的盈利能力所決定，但是我們?nèi)魏稳硕紵o(wú)法知道未來(lái)會(huì)發(fā)生什么。并且，有時(shí)候我們對(duì)于價(jià)值的估計(jì)，實(shí)際上并不是對(duì)價(jià)值本身、而是對(duì)價(jià)值的公眾共識(shí)的估計(jì)，而共識(shí)又與心理因素有關(guān)（ 這是說(shuō)對(duì)長(zhǎng)期的預(yù)期，真長(zhǎng)期是既成事實(shí) ）

此外，不只是人們的想法，人的短期或者長(zhǎng)期行為，也離不開心理因素的作用。即便某個(gè)人認(rèn)識(shí)到某種做法是對(duì)的，他是否實(shí)際上會(huì)那么做，是需要打問(wèn)號(hào)的一點(diǎn)？就像戒煙或戒酒一樣，感覺(jué)到呼吸不暢、身體被掏空的時(shí)候，信誓旦旦說(shuō)要戒煙或者戒酒，然后第二天（ 如果意志相對(duì)好點(diǎn)的，可能過(guò)幾天 ）將所有的誓言忘得一干二凈。

所以說(shuō)，不管短期還是長(zhǎng)期，股市都與大眾的心理因素有莫大的關(guān)系。

而心理因素具有很大的不穩(wěn)定性，就像兩口子相處，剛才還你儂我儂的，不一會(huì)就因?yàn)槟硞€(gè)小事爭(zhēng)吵起來(lái)了。對(duì)于身邊的人，熟悉了之后，我們能大概摸得出其性子，但是股市可是有上億的活動(dòng)主體的，摸清所有人的心理狀態(tài)都具有難度。

這樣就導(dǎo)致股市處于一個(gè)似乎能看懂，又似乎看不懂的“混沌”狀態(tài)。

說(shuō)能夠看得懂，那是因?yàn)樽怨湃诵跃湍敲袋c(diǎn)事情，“貪婪”、“恐懼”、“虛榮”、“嫉妒”、“傲慢”、“自私”等等，幾千年都沒(méi)有改變，以后大概率也不會(huì)有本質(zhì)改變；而說(shuō)看不懂，則是就具體而言，具體人在具體時(shí)間，對(duì)具體事情的反應(yīng)那是摸不透的。

那么，我們?cè)趺慈?yīng)對(duì)這個(gè)“混沌”的市場(chǎng)呢？各有各的方法，就我的認(rèn)知而言，主要有那么幾條：

1）首先是認(rèn)識(shí)和觀察人性，認(rèn)識(shí)自己的心理 。所謂的當(dāng)局者迷、旁觀者清，在市場(chǎng)中我們都或多或少是參與者，但是認(rèn)識(shí)人性、了解自己能讓我們更有旁觀者的心態(tài)和視角；

2）模糊的正確勝于精確的錯(cuò)誤 。避免陷入了過(guò)分的對(duì)精確性的追求，投資是科學(xué)性和藝術(shù)性的統(tǒng)一，就像戰(zhàn)場(chǎng)一樣，戰(zhàn)機(jī)難得，怎么評(píng)價(jià)戰(zhàn)機(jī)不是書本上能教會(huì)我們的，需要悟性，需要知識(shí)，也需要經(jīng)驗(yàn)；

3）跟著大眾的心理走，可能連湯都喝不到，所以我們需要多進(jìn)行反向思考 。身邊的人都想買股票的時(shí)候要考慮賣了，身邊的人都想賣股票的時(shí)候，那或許是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)；

4）合于利則動(dòng)，不合于利則止。 既然大家的想法都是一種對(duì)市場(chǎng)的某種層面的猜測(cè)，那么憑什么我們需要因?yàn)閯e人是大V或者是什么其他有影響力的人，就覺(jué)得他說(shuō)的是正確呢，或者我們?yōu)槭裁匆芩麄冋f(shuō)法或看法的牽動(dòng)呢？我們需要有自己的判斷。（ 作者：妖刀鬼徹 逸柳投研筆記 ）

關(guān)鍵詞： 心理因素 我們需要 信誓旦旦