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文 | 二掌柜

美國西弗吉尼亞的湖邊，霧靄重鎖的寂靜嶺，陰冷凝重，恐怖彌漫，讓人難以區(qū)分是在現(xiàn)實還是幻境之間，香港人將其喚作“沉默之丘”。現(xiàn)在，威海銀行心跳停止，以60個交易日零成交成為港漂銀行沉默之丘上的頭領(lǐng)。進(jìn)入冰封期的港漂，為何一直難以擺脫零成交的宿命。

威海銀行正在零成交的路上狂奔，截止3月1日，已經(jīng)連續(xù)60個交易日顆粒無收。威海銀行之前，2022年創(chuàng)下60個交易日零成交的港漂銀行是瀘州銀行。威海銀行在資本市場一直命運多舛，2016年開始就在A股排隊沖刺IPO，兩年后的2018年被證監(jiān)會給終止審查。威海銀行立即轉(zhuǎn)身到港股，國際投資者對威海銀行興趣不大，IPO認(rèn)購只有0.61倍，暗盤還破發(fā)。

在香港H股一亮相，威海銀行就成了棄子，首日零漲幅，成交只有3.2億元。威海銀行A股沖刺失敗時，不良貸款率從2013年的0.46%到2018年的1.82%，連續(xù)5年上升。五級貸款分類中，2018年的次級類貸款同比增長40.56%，撥備覆蓋率更是低于同期監(jiān)管均值41.62個百分點，距離監(jiān)管紅線只有一步之遙。踩著紅線到港股，更難以得到國際資本的青睞。

零成交的路上，威海銀行并不孤單，資產(chǎn)規(guī)模超過4700億元的九江銀行，在2023年的39個交易日里，有將近31個交易日零成交，有3個交易日成交量小于500股。晉商銀行在2023年已經(jīng)有將近29個交易日成交量為0，整個2月交易量為7000股，交易金額不到1萬元。2022年創(chuàng)下60個交易日零成交的瀘州銀行，整個2月只有5個交易日有成交。

港漂的中小銀行中，還有徽商銀行、貴州銀行、中原銀行、廣州農(nóng)商銀行、九臺農(nóng)商銀行等經(jīng)常整日零成交，有成交也是幾百股一千多股的量，K線猶如心臟停止跳動。在每天都有三百多家零成交的港股市場，港漂中小銀行只是零成交大軍中可憐的棄子而已。在注冊制市場，一旦上市公司出現(xiàn)零成交，容易變成一種詛咒，會快速被機構(gòu)們拋棄。

以威海銀行為首的港漂中小銀行，他們的資產(chǎn)規(guī)模都相對較小，無論是區(qū)域還是全國市場，同中農(nóng)工建交等五大國有商業(yè)銀行，以及招商、民生等商業(yè)銀行相比，都處于競爭弱勢地位，而中農(nóng)工建交等大型銀行在港股的市盈率平均5—6倍，股息率都在6%以上，無論是國際資本，還是南下的國內(nèi)資金，面對穩(wěn)健的投資機會，不可能給港漂的中小銀行更高的估值。

更為重要的是，在市場中處于競爭弱勢地位的港漂中小銀行們，他們的融資渠道都非常的狹窄，比如威海銀行A股上市路斷時，撥備覆蓋率就到了監(jiān)管紅線，整個銀行的流動性都到了危險的邊緣，尤其是呆壞賬的不良率不斷升高，補充資本的壓力顯而易見。威海銀行為首的中小銀行到香港上市，希望獲得更多的融資渠道，增強抵御風(fēng)險的能力。

不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)A股路斷，做了港漂之后，國際資本更為挑剔，沒有國內(nèi)大型的商業(yè)銀行的競爭實力，以及上市公司的估值、股息率等競爭優(yōu)勢，港漂的中小銀行在資本面前完全失去競爭。以鄭州銀行為首的港漂中小銀行，在香港上市后再回到A股，通過再融資提升競爭優(yōu)勢，加上A股散戶交易活躍，避免了零成交的尷尬，重塑在港股的形象，擺脫寂靜嶺的魔幻。

港漂銀行一旦爬上零成交的沉默之丘，會如同寂靜嶺會被霧靄重鎖，成為揮之不去的詛咒，會一直在零成交的詛咒之中難以自拔?；貧wA股成為一種選擇，可A股也全面注冊制了，未來可能同樣會出現(xiàn)零成交的現(xiàn)象，在港股被拋棄者如不能做強自身，同樣會被A股拋棄。面對港漂中小銀行零成交，也許，老百姓會說，他們那都是猴子撈月亮，白忙活了。

關(guān)鍵詞： 融資渠道 農(nóng)商銀行 撥備覆蓋率