范雨露 制圖

(相關(guān)資料圖)

工銀理財(cái)日前發(fā)布消息稱，旗下明星產(chǎn)品兌付實(shí)現(xiàn)最快“T+0.5”到賬，即投資者資金最早可在“T+1”日的中午到賬。上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，還有多只現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品將贖回到賬時(shí)間縮短至“T+0.5”。

業(yè)內(nèi)人士解釋稱，這主要是為提升投資者體驗(yàn)，讓投資者資金調(diào)配和管理更方便，有利于增強(qiáng)產(chǎn)品市場競爭力，吸引更多資金入市。不過，由于時(shí)間提前半日，有些機(jī)構(gòu)需要母行或托管行日間墊付資金，暗藏一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)。

部分理財(cái)產(chǎn)品可“T+0.5”贖回

“分秒必爭，最快T+0.5日到賬！”2月27日，工銀理財(cái)微信號發(fā)布消息稱，其明星系列鑫添益4只產(chǎn)品兌付效率升級至“T+0.5”。

具體而言，天天鑫添益同業(yè)存單及存款系列3只產(chǎn)品和鑫添益純債系列產(chǎn)品支持“T+0.5”贖回?！白钤纭甌+1’日中午到賬，實(shí)際到賬時(shí)間以系統(tǒng)兌付為準(zhǔn)?！惫ゃy理財(cái)提示。

還有一些現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品將贖回到賬時(shí)間縮短至“T+0.5”?！拔覀兺ㄟ^提高資金清算效率、優(yōu)化資金劃付流程、發(fā)揮科技賦能優(yōu)勢等方式，對于旗下現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品及組合和部分日開申贖的固收類理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了‘T+0.5’的資金到賬效率?！蹦彻煞菪欣碡?cái)子公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

根據(jù)《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，2023年起全市場的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回“T+1”到賬。上述股份行理財(cái)子公司介紹稱，正常情況下資金可以在下午3點(diǎn)到賬，但通過多種方法可實(shí)現(xiàn)最快上午11點(diǎn)前到賬。

提升客戶體驗(yàn)感

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前兌付效率實(shí)現(xiàn)“T+0.5”的理財(cái)產(chǎn)品，其投資范圍通常是短期的固定收益類資產(chǎn)，如國債、央行票據(jù)、短期商業(yè)票據(jù)等，這類資產(chǎn)具有較高的流動性和安全性，可在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)。

“常規(guī)情況下，為保證收益，投資經(jīng)理收到客戶的贖回指令后，會在T+1日進(jìn)行變現(xiàn)操作，在銀行間市場結(jié)算、行內(nèi)清算結(jié)束后，客戶大概會在下午5點(diǎn)收到資金?！蹦炽y行資管人士表示，如果日間就可以兌付給客戶，客戶體驗(yàn)將大幅提升。

這般操作的背后，是銀行理財(cái)市場的激烈競爭。特別是去年開放式理財(cái)產(chǎn)品兩度遭到大幅贖回，銀行理財(cái)規(guī)模下降不少。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度理財(cái)規(guī)?？s水超2萬億元。這種背景下，保守的銀行理財(cái)投資者青睞高流動性產(chǎn)品。為了做大產(chǎn)品規(guī)模，縮短贖回到賬時(shí)間成為一些理財(cái)公司的應(yīng)對之策。

須警惕流動性風(fēng)險(xiǎn)

在業(yè)內(nèi)人士看來，“T+0.5”贖回并非真正意義上的“創(chuàng)新”，本質(zhì)上是獲客的一種方式，但在提升客戶體驗(yàn)感的同時(shí)，更須警惕流動性風(fēng)險(xiǎn)。

“我們主要通過提升估值和清算效率來實(shí)現(xiàn)‘T+0.5’?！币患掖笮欣碡?cái)子公司相關(guān)人士表示，清算流程效率越高，承受的壓力就越大，所以要嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

也有業(yè)內(nèi)人士坦言，當(dāng)前部分理財(cái)公司開展“T+0.5”贖回，有“打擦邊球”的合規(guī)嫌疑?！安糠掷碡?cái)公司會找托管行做日間墊資，那么就要質(zhì)押客戶份額給托管行，歸還墊資的時(shí)候再將份額還給理財(cái)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)‘T+0.5’完成清算并到賬。”

“監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否會對此進(jìn)行管控，可能須等待市場運(yùn)行一段時(shí)間，視情況而定?！比A東一家城商行資管部人士提醒，理財(cái)公司尤其要注意托管行系統(tǒng)或其他問題造成的兌付風(fēng)險(xiǎn)，要做好流動性壓力測試和應(yīng)急措施。

關(guān)鍵詞： 銀行理財(cái) 流動性風(fēng)險(xiǎn) 投資范圍