金雪軍：浙江省特級(jí)專家、浙江大學(xué)公共政策研究院執(zhí)行院長(zhǎng)

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近年來(lái)，銀行業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化，對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)提出更高的要求。金雪軍教授作為金融領(lǐng)域著名專家，在學(xué)術(shù)界享有很高的聲譽(yù)，對(duì)銀行業(yè)也有著長(zhǎng)期觀察。

記者：我們注意到，最近有商業(yè)銀行提出打造“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)理念，在您看來(lái)，銀行經(jīng)營(yíng)與經(jīng)濟(jì)周期有什么關(guān)系，為什么要弱敏感？

金雪軍：在過(guò)去很長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)意義上典型的順周期行業(yè)，經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)出與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期性明顯一致的波動(dòng)規(guī)律。在經(jīng)濟(jì)景氣周期內(nèi)，往往制定較為激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張及利潤(rùn)增長(zhǎng)加快且不良率下降；在經(jīng)濟(jì)衰退周期內(nèi)，往往制定較為保守的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張及利潤(rùn)放緩且不良率上升。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，商業(yè)銀行的順周期波動(dòng)屬性不僅加大整個(gè)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，加劇行業(yè)分化，也加大了經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)幅度。一方面，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率逐級(jí)下臺(tái)階，以及金融體制改革不斷深化，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)整體規(guī)模增長(zhǎng)趨緩，凈息差縮窄、利潤(rùn)增速回落、資本約束加大、估值持續(xù)偏低等問(wèn)題成為新常態(tài)。同時(shí)，行業(yè)分化加劇，中小銀行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸削弱。黨的二十大報(bào)告確立了“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，當(dāng)前銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模占比超過(guò)我國(guó)金融業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的90%，作為金融體系的核心，更有責(zé)任做到穩(wěn)中求進(jìn)，可以說(shuō)，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展必然要求銀行業(yè)降低對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的依賴性。另一方面，順周期經(jīng)營(yíng)使得銀行在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)增加信貸投放、加快貨幣流通速度，從而推動(dòng)并加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度；相反，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，收縮信貸投放、降低貨幣流通速度，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度?？梢哉f(shuō)，銀行順周期經(jīng)營(yíng)對(duì)金融體系的傳導(dǎo)形成金融加速器效應(yīng)，客觀上加大了經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)性，使得政府宏觀調(diào)控難度加大，對(duì)應(yīng)的政策效果削弱。

所以，不管是從銀行業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)角度還是降低經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)角度，都要求銀行業(yè)要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)順周期經(jīng)營(yíng)理念，弱化順周期、強(qiáng)周期的行業(yè)屬性，打造一個(gè)能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的穩(wěn)健可持續(xù)經(jīng)營(yíng)模式，這也是整個(gè)銀行業(yè)迫切需要解決的重大課題、難題。

記者：據(jù)了解，浙商銀行是最早提出“壘好經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)壓艙石”經(jīng)營(yíng)理念的銀行，也取得了一定成果，請(qǐng)您談?wù)剬?duì)“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”的看法，有哪些建議？

金雪軍：我注意到，近些年來(lái)，整個(gè)銀行業(yè)都在加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，以期能夠?qū)崿F(xiàn)穿越周期的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和高質(zhì)量發(fā)展。在所有銀行類型中，全國(guó)性股份制銀行由于面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更加激烈，是最早也是最積極尋求轉(zhuǎn)型的群體。例如，招商銀行從“一體兩翼”的輕型銀行向以金融科技為支撐的財(cái)富管理銀行轉(zhuǎn)型，興業(yè)銀行以綠色銀行、財(cái)富銀行、投資銀行支撐的“商行+投行”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等，形成“百花齊放”的特色化轉(zhuǎn)型模式。

在我看來(lái)，“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”經(jīng)營(yíng)理念是浙商銀行在長(zhǎng)期觀察領(lǐng)先同業(yè)轉(zhuǎn)型實(shí)踐以及系統(tǒng)總結(jié)自身發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，率先提出的一個(gè)銀行業(yè)如何穿越經(jīng)濟(jì)周期影響的金融理念創(chuàng)新。三大類經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)分別是小額分散資產(chǎn)、弱周期行業(yè)資產(chǎn)和客戶服務(wù)總量，可以看到，小額分散資產(chǎn)主要包括小貸、零售和供應(yīng)鏈金融，有助于形成更可持續(xù)、更少受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的服務(wù)模式；弱周期行業(yè)資產(chǎn)主要是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的、必需的一些行業(yè)，比如教育、醫(yī)療、倉(cāng)儲(chǔ)物流、電熱水氣的生產(chǎn)供應(yīng)和新能源行業(yè)，這些符合黨的二十大報(bào)告提出的推動(dòng)綠色發(fā)展、科教興國(guó)戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展等重點(diǎn)方向；客戶服務(wù)總量則體現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、輕資本輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的理念，符合監(jiān)管部門(mén)提出的“代理投融資服務(wù)”要求，也是以客戶為中心的綜合金融服務(wù)的重要領(lǐng)域。

目前，浙商銀行走出了探索跨越經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)營(yíng)的一大步，未來(lái)，我認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”經(jīng)營(yíng)理念還要進(jìn)一步深化豐富，學(xué)術(shù)界也需要進(jìn)行研究，希望通過(guò)業(yè)界和學(xué)界的融合，盡快打造出一個(gè)“理論基礎(chǔ)夯實(shí)、實(shí)踐探索豐富”的金融創(chuàng)新樣本，為中國(guó)式現(xiàn)代化金融發(fā)展注入新動(dòng)能。

記者：在您看來(lái)，“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”經(jīng)營(yíng)理念對(duì)整個(gè)銀行業(yè)特別是中小銀行有什么借鑒意義？

金雪軍：面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，正確把握經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念、有效規(guī)避經(jīng)濟(jì)周期對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的負(fù)面影響是銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。我注意到，當(dāng)前一些中小銀行受各方面因素限制，對(duì)如何有效轉(zhuǎn)型總體上仍然不清晰，有些甚至在轉(zhuǎn)型過(guò)程中出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)。

“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”經(jīng)營(yíng)理念對(duì)資產(chǎn)配置策略、決策機(jī)制、資源分配機(jī)制、績(jī)效考核機(jī)制、價(jià)險(xiǎn)審批機(jī)制、多跨協(xié)同機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制和數(shù)字化科技支撐機(jī)制等中小銀行特別關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域給出了新的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為數(shù)量眾多的中小銀行提供了一條可推廣、可選擇的轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑。相信通過(guò)不斷探索與實(shí)踐，將會(huì)加快銀行業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)程，讓銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)能經(jīng)得起風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，并為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供寶貴的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)規(guī)模 商業(yè)銀行 浙商銀行