市場展望：

(資料圖片僅供參考)

早在年初我就提前講過1月份是市場的資金觀察期窗口，結果趕上了市場硬頂著強預期不停的擠壓，對美國來說是通脹和經濟數據的回落讓市場提前押注未來轉向降息周期，對中國來說是疫情管控放開之后的“報復性消費”周期；但是年度大資金的布局一般不會因為一個預期就開年直接硬上的，上的越狠修復其實也越大。尤其是黃金一月份上破1860區(qū)域的突破拉升本身按照五維戰(zhàn)法的多空邏輯本身就是有問題的，雖然之后又往上磨了1000點，我始終沒有改變對黃金需要有調整修復的看法。上周四五兩天黃金就完成了千點暴跌的走勢，再次從側面詮釋了1月份的上漲那就是“鏡中花、水中月”。

回到上周五的數據，不管是美國非農就業(yè)報告還是非制造業(yè)PMI指數都是大幅超預期的——其中非農就業(yè)人數增長51.7萬人，而失業(yè)率創(chuàng)出新低3.4%，薪資增速回落也不及預期僅下降到4.4%；而1月份非制造業(yè)PMI回落到枯榮線之下后，本次直接反彈回55.2，大幅超過預期50.4。周五看到數據的時候，我都懷疑美聯(lián)儲是不是提前知道數據了，所以才在利率決議上用特別偏鴿的語氣來誘導市場，但是加息的核心邏輯并沒有改變。

早在去年年底我就提示過，市場的情緒開始進入過度樂觀周期了，現在市場出現了情緒的修復。往簡單點說，美聯(lián)儲目前到5月利率決議前，大概率是不會結束加息周期的，憑什么市場現在就去博弈未來經濟下行轉為降息周期？？另外上周公開課也反復給大家強調過數據前期“基數效應”對后續(xù)數據失真的影響，所以真正客觀準確反映美聯(lián)儲預期的數據還遠未到來呢。至于美聯(lián)儲未來到底以什么邏輯作為主要錨定標準呢？今晚直播的時候再揭曉。

走勢梳理：

【美元指數】

美元指數在美聯(lián)儲決議落地后終于開啟了反彈走勢，周線從整體結構來看，還缺一根陰線；日線出現了筑底反轉的跡象，但一方面是上方103.8-105.8區(qū)域有較大壓力，另一方面經過前期震蕩，中軸線102對價格的吸引作用仍未消除。本周可以關注美元指數延續(xù)反彈的力度，如果無法出現明顯的反轉信號，再度回調修復的可能依舊存在。

【原油】

原油上周五尾盤終于還是沒有扛住全市場的暴跌，最終轉漲為跌走出補跌回落的走勢。從周線和日線來看，原油當前具備了局部向下震蕩延展的可能性，但由于整體原油處于大周期結構末期，所以不太考慮繼續(xù)低位追空的操作，還是耐心觀望等待為主。

【黃金】

黃金兩天急跌1000點，風險敞開出現了快速收斂。早在一月初黃金突破1840-1860區(qū)域上沖的時候就說過這里的拉升是有問題的，伴隨PMI大幅反彈修復，理論上黃金回到1月PMI數據的啟動位置1840區(qū)域是大概率事件。

從技術面來看，黃金上周后半周的急跌類似于2021年6月的市場走勢（如下圖）

黃金再次出現了前期頂部區(qū)域假突破再成頂的走勢特征，下方有完整底部結構支撐，所以從技術面來看，黃金下方調整回底部頸線區(qū)都是完全有可能的。由于上周黃金走出了急跌走勢，本周上半周可以關注4小時周期的續(xù)跌走勢，之后可以關注反彈修復的力度。

【股指】

美股道指高位空單繼續(xù)持有，繼續(xù)回落修復走勢；A股由于上周周線高開陰，存在短期調整的可能。

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