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參考消息網(wǎng)2月5日報道 據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》1月30日報道，歐盟和英國正試圖加強對“影子銀行”的監(jiān)管。因為以養(yǎng)老金基金等金融衍生產(chǎn)品交易為開端，市場出現(xiàn)了巨大動蕩。加強監(jiān)管將抑制低利率下存在過度風(fēng)險的交易，但同時也令人擔(dān)心出售風(fēng)險資產(chǎn)會引發(fā)進一步拋售，導(dǎo)致新混亂。

“能源危機影響了歐盟金融市場的特定領(lǐng)域。”歐盟開始討論修改針對金融衍生產(chǎn)品交易的監(jiān)管規(guī)定。重點是通過中央清算機構(gòu)的保證金制度運用方法，該制度是出于對2008年雷曼危機的反省而引入的。

原本利率互換等金融衍生產(chǎn)品主要是投資者之間的交易。由于雷曼危機的影響，不履行合同所造成損失擴大的危險性日益顯現(xiàn)，于是通過峰會和國際機構(gòu)的討論，經(jīng)過中央清算機構(gòu)在世界范圍內(nèi)實現(xiàn)交易透明化、征收保證金的制度得到推廣。這樣一來，即使不履行債務(wù)，也不會給金融衍生產(chǎn)品的交易對象造成損失。

但是，由于低利率長期持續(xù)，追加保證金對整個市場的影響尚未得到驗證。

2022年秋市場行情驟變時，從事英國債券利率互換交易的英國養(yǎng)老金基金和進行電力期貨交易的歐洲電力公司被要求追加巨額保證金，導(dǎo)致市場混亂加劇。于是歐盟著手修改相關(guān)制度。

英國英格蘭銀行理事薩拉·布里登分析說：“被迫支付保證金的投資者急于通過出售資產(chǎn)來籌措現(xiàn)金，會擠壓已經(jīng)緊張的市場流動性，使沖擊進一步加劇?！?/p>

歐盟于2022年12月公布的新運用方案核心內(nèi)容是：事先告知保證金的預(yù)計金額；在發(fā)生損失時，為了避免因大額支付而導(dǎo)致資產(chǎn)被拋售，將靈活調(diào)整保證金。具體如何運營尚未確定。預(yù)計將在歐盟相關(guān)機構(gòu)進行討論，作為新的運營制度引入。這是為了提高交易的透明度，同時防備意外事態(tài)。

對于修改制度，大和綜研資深經(jīng)濟學(xué)家菅野泰夫認為：“投資者應(yīng)該有意識地確保充裕的手頭資金。有必要進行調(diào)整，讓投資者不以現(xiàn)金而是以國債等實物形式提交保證金?！?/p>

據(jù)金融穩(wěn)定委員會（FSB）統(tǒng)計，歐洲影子銀行的金融資產(chǎn)額在2021年達到75萬億美元，最近10年增至1.7倍。如果出現(xiàn)問題，很可能會通過市場對實體經(jīng)濟造成巨大打擊。

爆發(fā)養(yǎng)老基金問題的英國也采取了行動。英格蘭銀行首次計劃對影子銀行進行壓力測試，并將于2023年上半年公布具體情況。

關(guān)鍵詞： 影子銀行 英格蘭銀行 造成損失