南財(cái)理財(cái)通課題組 新春特別報(bào)道

課題組成員：湯懿蘭、丁盡勉、黃桂煊、薛茹云、宋仁勝、張稆方、馬怡婷、許佳琳、閆然

【資料圖】

“現(xiàn)金新規(guī)”過(guò)渡期進(jìn)入收尾階段。南財(cái)理財(cái)通資深研究員薛茹云注意到，部分現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品已提前完成整改多家理財(cái)公司根據(jù)“現(xiàn)金新規(guī)”要求，將現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品贖回時(shí)間從T+0調(diào)整為T(mén)+1，快贖額度降至1萬(wàn)元，在投資運(yùn)作上逐步向“新規(guī)”要求靠攏。

另外，也有少數(shù)現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為市值法估值的固收產(chǎn)品。例如，8月，中郵理財(cái)“財(cái)富日日升”理財(cái)產(chǎn)品由攤余成本計(jì)量的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為公允價(jià)值計(jì)量的凈值型產(chǎn)品，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、收益計(jì)算方式、估值方法、申贖規(guī)則等均進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

現(xiàn)金理財(cái)風(fēng)云榜（機(jī)構(gòu)榜）：Q3理財(cái)公司七日年化收益率總體較去年下降57bp，部分產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模僅1.5萬(wàn)元！

從全行業(yè)收益走勢(shì)來(lái)看，隨著現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品整改加速，其根據(jù)“現(xiàn)金新規(guī)”要求降低投資風(fēng)險(xiǎn)偏好、減持債券投資、縮短久期、回落杠桿率，因此產(chǎn)品收益率明顯下降。

2021年三季度理財(cái)公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品平均七日年化收益率為2.979%，中位數(shù)達(dá)3.072%。而2022年第三季度，理財(cái)公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品平均七日年化收益率和中位數(shù)分別為2.408%和2.460%，2022和2021相比總體下行了57個(gè)BP，同比下降19.17%，收益優(yōu)勢(shì)銳減。

據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，2022年三季度，有5家理財(cái)公司平均七日年化收益率超2.8%，而行至三季度，“現(xiàn)金新規(guī)”過(guò)渡期收緊，現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品收益持續(xù)走低。

從2022年三季度收益水平來(lái)看，僅青銀理財(cái)現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品平均七日年化收益率達(dá)2.924%，其他理財(cái)公司收益均未達(dá)2.7%。

除青銀理財(cái)外，三季度平均七日年化收益率超2.5%的理財(cái)公司還包括蘇銀理財(cái)、渝農(nóng)商理財(cái)、徽銀理財(cái)、興銀理財(cái)、光大理財(cái)以及南銀理財(cái)，城農(nóng)商行理財(cái)公司整體表現(xiàn)較突出。

不過(guò)，寧銀理財(cái)三季度現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品平均七日年化收益率僅1.968%，為唯一一家跌破2%的理財(cái)公司。

據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，截至2022年9月30日，寧銀理財(cái)存續(xù)7只現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品，其中“寧欣天天鎏金現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”三季度收益表現(xiàn)最佳，平均七日年化為2.467%?！皩幮捞焯祧探瓞F(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品3號(hào)B份額”）B份額為面向華僑永亨銀行（中國(guó)）和長(zhǎng)城華西銀行渠道客戶(hù)銷(xiāo)售，截至2022年三季度末，B份額存續(xù)規(guī)模僅1.5萬(wàn)元。

理財(cái)風(fēng)云榜（現(xiàn)金產(chǎn)品榜）：青銀理財(cái)、興銀理財(cái)各上榜3只產(chǎn)品，國(guó)有行梯隊(duì)僅中銀理財(cái)沖榜成功

據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，2022年三季度現(xiàn)金管理產(chǎn)品收益榜單中，青銀理財(cái)、興銀理財(cái)、南銀理財(cái)、信銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)、中銀理財(cái)共六家理財(cái)公司產(chǎn)品躋身行業(yè)前十。上榜機(jī)構(gòu)以股份行理財(cái)公司和城商行理財(cái)公司為主，中銀理財(cái)為唯一一家上榜的國(guó)有行理財(cái)公司。從產(chǎn)品上榜數(shù)量看，興銀理財(cái)與青銀理財(cái)呈霸榜之勢(shì)，各上榜3只產(chǎn)品。

其中，收益排名前3的分別是青銀理財(cái)“天天開(kāi)薪（尊享凈值型）”和“天天開(kāi)薪（凈值型）”、興銀理財(cái)“日日新1號(hào)B”，上半年七日年化收益率均值依次為3.038%、2.987%和2.843%。

三季度，僅青銀理財(cái)“天天開(kāi)薪（尊享凈值型）”七日年化均值超3%。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度該產(chǎn)品遷移規(guī)模14.737億元，截至三季度末，持倉(cāng)份額12.041億份。在底層資產(chǎn)穿透前，該產(chǎn)品債券投資、資管產(chǎn)品投資比例較高，分別占總資產(chǎn)比例為39.31%、27.26%，同時(shí)將16.39%的資金投資于同業(yè)存單，12.86%的資金投資于公募基金、4.18%投資于現(xiàn)金及銀行存款。

課題組發(fā)現(xiàn)，相較2022年二季度末，青銀理財(cái)這只“王牌”產(chǎn)品在Q3減持了資管產(chǎn)品、銀行同業(yè)存單，并增持了債券與公募基金。從三季度末前十大持倉(cāng)來(lái)看，各資產(chǎn)投資較為分散，持倉(cāng)比例在2%-4%，包括政策性金融債、貨幣基金和同業(yè)存單。

2022年11月3日，青島銀行管理層在投資者集體接待日活動(dòng)上談及現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的整改進(jìn)度時(shí)稱(chēng)，“青銀理財(cái)現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模相對(duì)較小，著手整改起始日也較早，目前已實(shí)現(xiàn)待整改規(guī)模持續(xù)壓降，過(guò)渡期結(jié)束后，現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品各項(xiàng)指標(biāo)預(yù)期符合通知要求”。

查閱現(xiàn)金管理類(lèi)銀行理財(cái)和攤余成本法詳細(xì)分析，可聯(lián)系南財(cái)理財(cái)通課題組下載報(bào)告全文（138頁(yè)）。

關(guān)鍵詞： 現(xiàn)金管理 七日年化收益率 中銀理財(cái)