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美國(guó)彭博社1月12日文章，原題：中國(guó)人將把他們額外的8270億美元花到哪里？ 疫情下，去年中國(guó)消費(fèi)者將其1/3的收入儲(chǔ)蓄起來(lái)，向銀行存入17.8萬(wàn)億元人民幣。即使對(duì)這個(gè)以節(jié)儉著稱的國(guó)家來(lái)說(shuō)，這種現(xiàn)象也很極端。在疫情前，中國(guó)家庭大約將17%的收入存起來(lái)。如今防疫封控已成為過(guò)去時(shí)，人們會(huì)走出家門(mén)進(jìn)行報(bào)復(fù)性消費(fèi)，以彌補(bǔ)在封控期間失去的時(shí)間嗎？據(jù)摩根大通估計(jì)，過(guò)去三年來(lái)，中國(guó)民眾“超額”儲(chǔ)蓄高達(dá)5.6萬(wàn)億元（8270億美元）。

全球投資者當(dāng)然正把這些看在眼里。迄今為止，他們一直密切觀察中國(guó)的流通數(shù)據(jù)，例如地鐵客流和道路交通堵塞狀況，且發(fā)現(xiàn)新冠病毒感染閃電般傳播并閃電般恢復(fù)。他們還為中國(guó)一連串新政策和人事任命而感到歡欣鼓舞，因?yàn)檫@不僅標(biāo)志著有關(guān)部門(mén)的監(jiān)管整頓告一段落，還預(yù)示著中國(guó)與西方的外交關(guān)系正在升溫。這樣一來(lái)，投資者因?yàn)閾?dān)心錯(cuò)過(guò)2023年的最重大交易，正趨之若鶩地抄底。

但為了讓這波上漲行情持續(xù)下去，人們不能僅依靠希望和政策信號(hào)來(lái)進(jìn)行交易。投資者需要看到更好的企業(yè)營(yíng)收狀況，并確信疫情防控和幾十年來(lái)最疲軟的經(jīng)濟(jì)沒(méi)有重創(chuàng)中國(guó)消費(fèi)者。

確實(shí)，中國(guó)正在釋放被壓抑的需求。對(duì)東南亞的簽證申請(qǐng)量直線上升。人們也能期待對(duì)奢侈商品的強(qiáng)勁需求。上個(gè)月在上海，圣誕節(jié)前夕年輕人在香奈兒和卡地亞商店外排起長(zhǎng)隊(duì)。如果美國(guó)的重新開(kāi)放經(jīng)驗(yàn)具有任何借鑒意義，那么我們也可能會(huì)看到中國(guó)人通過(guò)報(bào)復(fù)性購(gòu)物來(lái)自我療愈。

或者，他們將再次涉足房地產(chǎn)嗎？隨著北京公布一系列融資計(jì)劃以幫助負(fù)債累累的開(kāi)發(fā)商，如今人們的信心可能正在回歸。如果家庭開(kāi)始為最新的房貸利率下調(diào)作出反應(yīng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就可能再次實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)。畢竟，在擠壓樓市泡沫前，與房地產(chǎn)有關(guān)的活動(dòng)曾占中國(guó)經(jīng)濟(jì)的約1/4。

現(xiàn)在來(lái)看，上述都是最好的情況。中國(guó)絕非只有拿著香奈兒手包的城市居民和正在艱難求生的住宅房地產(chǎn)業(yè)。在疫情期間積攢下的額外儲(chǔ)蓄中，很大一部分是為了防患于未然。據(jù)央行最新調(diào)查，超過(guò)60%的城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶傾向于“更多存款”，僅有15.5%傾向“更多投資”。

中國(guó)消費(fèi)者已變得難以捉摸。他們多存儲(chǔ)8270億美元是因?yàn)樗麄儫o(wú)處消費(fèi)，還是出于未雨綢繆？我們會(huì)看到中國(guó)人將進(jìn)行報(bào)復(fù)性消費(fèi)還是繼續(xù)捂緊錢(qián)袋子？我們很快就會(huì)發(fā)現(xiàn)答案。（作者Shuli Ren，王會(huì)聰譯）

關(guān)鍵詞： 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 樓市泡沫 難以捉摸