中國銀河證券最新研報(bào)表示，紙包裝方面，受益于環(huán)保趨勢，紙包裝行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，且市場集中度較低，未來提升空間巨大;龍頭企業(yè)從生產(chǎn)商向包裝解決方案提供商轉(zhuǎn)變，業(yè)務(wù)縱向發(fā)展;下半年以來煙酒類零售穩(wěn)步復(fù)蘇，將驅(qū)動(dòng)紙包裝需求增長。塑料包裝方面，政策支持及技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)下，市場規(guī)模穩(wěn)定增長，但市場集中度較低，行業(yè)競爭激烈;奶酪行業(yè)快速成長，帶動(dòng)奶酪棒包裝迅速發(fā)展，奶酪棒包裝具備較強(qiáng)技術(shù)壁壘，競爭格局優(yōu)良，投資價(jià)值凸顯。金屬包裝方面，飲料酒水為金屬包裝主要下游應(yīng)用，啤酒罐化率不斷提升，持續(xù)貢獻(xiàn)增量需求;供需格局改善強(qiáng)化包裝龍頭議價(jià)能力，盈利有望增強(qiáng)。原材料方面，廢黃板紙價(jià)格帶動(dòng)包裝紙價(jià)格快速下行，鍍錫板卷、鋁活躍合約期貨結(jié)算價(jià)自高位下行，紙及金屬包裝盈利持續(xù)改善;短期OPEC減產(chǎn)將帶動(dòng)原油價(jià)格提升，支撐塑料原材料價(jià)格，而整體仍將受限于宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟帶來的需求問題，后續(xù)塑料包裝原材料成本仍有一定下降空間。

關(guān)鍵詞： 銀河證券 包裝原材料 行業(yè)盈利 修復(fù)性確定性