中信證券研報(bào)認(rèn)為，我國物流地產(chǎn)行業(yè)競爭日益多元化，除早期依托境外募資進(jìn)行提前布局的專業(yè)型物流地產(chǎn)服務(wù)商外，我們預(yù)計(jì)電商物流企業(yè)在未來市場中也將占據(jù)一定的市場份額。當(dāng)前已經(jīng)具備一定規(guī)模的頭部物流地產(chǎn)企業(yè)，基于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和募資優(yōu)勢(shì)，有望進(jìn)一步強(qiáng)化先發(fā)競爭優(yōu)勢(shì)。在美國加息背景下，境外資金募集受到一定阻力，但同時(shí)我國REITs市場方興未艾，為物流倉儲(chǔ)行業(yè)提供了新的發(fā)展空間。物流地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷供需結(jié)構(gòu)性調(diào)整，行業(yè)發(fā)展空間仍然存在，我們看好落位于核心區(qū)域、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)達(dá)、存在剛性倉儲(chǔ)需求區(qū)域的優(yōu)質(zhì)高標(biāo)倉物流資產(chǎn)的發(fā)展前景，及頭部平臺(tái)的競爭優(yōu)勢(shì)。在物流地產(chǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)變革過程中，位于行業(yè)競爭領(lǐng)先位置的專業(yè)化平臺(tái)公司在一二級(jí)市場均有豐富投資機(jī)遇。底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、供給稀缺的物流倉儲(chǔ)REITs也具備配置價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 結(jié)構(gòu)性變革 物流倉儲(chǔ) 產(chǎn)業(yè)投資 配置價(jià)值