中金宏觀研報(bào)表示，十一期間海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇，受英國(guó)“減稅恐慌”和瑞信事件影響，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的討論增多。我們認(rèn)為現(xiàn)在就期待政策轉(zhuǎn)向還為時(shí)尚早。當(dāng)前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊強(qiáng)勁，勞動(dòng)力供給未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，這意味著通脹風(fēng)險(xiǎn)還未解除。歐洲方面，能源危機(jī)帶來(lái)的通脹壓力仍在聚積?？傮w上，當(dāng)前海外宏觀的主要矛盾仍是高通脹，而非金融不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。年初時(shí)部分投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)因害怕股市下跌而不敢加息，或是看到通脹見頂就會(huì)很快放棄緊縮，最終都被證偽。我們認(rèn)為應(yīng)該吸取教訓(xùn)，在通脹風(fēng)險(xiǎn)未解除之前，不宜對(duì)政策轉(zhuǎn)向過(guò)度期待。

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