東吳證券最新研報(bào)表示，疫情反復(fù)疊加原輔材料上漲，22Q2或?yàn)槿橹破沸袠I(yè)最艱難的時(shí)刻。進(jìn)入7月行業(yè)總體處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，蒙牛在7月實(shí)現(xiàn)收入雙位數(shù)增長(zhǎng)，伊利同樣動(dòng)銷邊際好轉(zhuǎn)。考慮到21H2同樣受疫情反復(fù)影響存在低基數(shù)，隨著疫情緩解，預(yù)計(jì)22H2乳制品板塊會(huì)迎來加速增長(zhǎng)。乳制品龍頭優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，22H2業(yè)績(jī)有望加速，中長(zhǎng)期依然看好行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善后龍頭盈利能力提升，當(dāng)前板塊和龍頭估值位于低位，長(zhǎng)期價(jià)值凸顯，依然推薦伊利股份、蒙牛乳業(yè)，重點(diǎn)推薦蒙牛乳業(yè)。

關(guān)鍵詞： 東吳證券 乳制品板塊 弱復(fù)蘇狀態(tài) 原輔材料價(jià)格