中金固收認(rèn)為，從債市現(xiàn)狀梳理來(lái)看，當(dāng)前情況與5月行情比較相近，同樣表現(xiàn)為期限利差高企、信用利差壓縮、長(zhǎng)久期利率債尤其是10Y國(guó)債性價(jià)比突出。雖然10Y國(guó)債性價(jià)比提升，但隨著其利率水平逼近年內(nèi)低點(diǎn)，很多投資者也開(kāi)始猶疑其是否還有參與價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)基本面和相對(duì)價(jià)值雙重框架來(lái)看，中金認(rèn)為10Y國(guó)債的投資價(jià)值仍在。金融機(jī)構(gòu)仍可適度加長(zhǎng)久期，對(duì)標(biāo)當(dāng)前資金面水平看，10Y國(guó)債利率可能重回2.5%甚至更低，加久期仍是下半年債券市場(chǎng)主要的超額收益來(lái)源。

關(guān)鍵詞： 中金固收 長(zhǎng)久期利率債 國(guó)債投資價(jià)值 當(dāng)前資金面水平