中信證券研報(bào)指出，7月，受傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、市場有效需求不足、大宗商品價(jià)格波動(dòng)、高耗能行業(yè)景氣走弱等因素影響，制造業(yè)景氣有所回落，下降至49.0%，并且低于近三年季節(jié)性平均水平。綜合來看，制造業(yè)供需水平在經(jīng)歷了6月份的一輪較快釋放后有所回落，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和48.5%，環(huán)比下降3.0和1.9個(gè)百分點(diǎn)。這說明制造業(yè)行業(yè)的復(fù)蘇受到了市場需求不足的制約，制造業(yè)的發(fā)展恢復(fù)基礎(chǔ)仍需要進(jìn)一步穩(wěn)固?？紤]到近期全國范圍內(nèi)疫情形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)、疫情防控措施不斷優(yōu)化、一攬子穩(wěn)增長政策加速落地顯效，我們預(yù)計(jì)后續(xù)PMI會(huì)有所恢復(fù)并重新回到擴(kuò)張區(qū)間。7月份，服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)景氣持續(xù)回升。近期召開的政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)了要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，并明確指出要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。預(yù)計(jì)后續(xù)服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)有望繼續(xù)保持在較高景氣區(qū)間。

關(guān)鍵詞： 中信證券 擴(kuò)張區(qū)間 生產(chǎn)淡季 大宗商品