近期豬肉價格上漲引發(fā)通脹擔憂，中信證券研報認為后續(xù)CPI同比將趨勢回升且持續(xù)時間較長。但是從歷史上看，“看豬做債”的勝率在降低，且當前豬肉價格上漲帶動的通脹上行與經濟運行面臨的不確定性和不穩(wěn)定性有所分歧，貨幣政策預計不會因通脹回升而轉向。中期來看，在疫情防控不發(fā)生超預期變化的前提下，貨幣政策將從危機模式向常態(tài)模式轉換。隨著寬信用逐步修復、流動性需求上升，預計三季度資金面穩(wěn)步收斂與基本面好轉將是利率的影響主線，需警惕收益率曲線熊平的風險。

關鍵詞： 中信證券 看豬做債 貨幣政策 三季度資金面