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中信證券近期研報表示，中成藥集采常態(tài)化有望導(dǎo)致行業(yè)大洗牌，中藥飲片(配方顆粒)也在部分地區(qū)進(jìn)行了探索集采。國家頻繁出臺政策支持中醫(yī)藥發(fā)展，將中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃上升至國家層面。中藥較大部分為獨家品種，如廣東省聯(lián)盟集采53個品種中有36個為獨家品種，同時中醫(yī)藥具有消費品和保健品屬性，在人口老齡化和消費升級下具有長期增長邏輯。預(yù)計整體中醫(yī)藥行業(yè)需求仍持續(xù)向好，建議從五大維度去選擇標(biāo)的：①具備極強護(hù)城河、產(chǎn)品品牌壁壘高的龍頭企業(yè)；②業(yè)績增長的持續(xù)性與估值相匹配：受益于配方顆粒新國標(biāo)改革后放量的企業(yè)；主營產(chǎn)品具備定價權(quán)、疊加漲價邏輯的企業(yè)；③管理層改善邏輯；④中藥創(chuàng)新藥增量邏輯；⑤中醫(yī)服務(wù)提供商，新中醫(yī)診療龍頭，OMO模式全國布局持續(xù)推進(jìn)。

關(guān)鍵詞： 中信證券 龍頭企業(yè) 中藥飲片