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中信建投證券研報認為，隨著國企改革三年行動計劃進入收官階段，后續(xù)改革案例有望繼續(xù)涌現(xiàn)，軍工板塊在產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)提升的同時，圍繞軍工上市公司的國改進展有望提供新的驅(qū)動力。在投資策略上，首選“高景氣賽道、軍品占比高、業(yè)績增速快”的標(biāo)的，次選“估值低分位，邊際變化大”的標(biāo)的，同時重點關(guān)注國改受益標(biāo)的。

全文如下

國改持續(xù)推進有望提供新驅(qū)動，板塊延續(xù)升勢建議加大配置

西儀股份發(fā)布資產(chǎn)重組修訂稿，本次重組擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金，擬募集配套資金總額不超過10億元，計劃通過向兵器裝備集團定向發(fā)行股票的方式向其支付7億元，標(biāo)的資產(chǎn)主要為重慶建設(shè)工業(yè)100%的股權(quán)，建設(shè)工業(yè)主營業(yè)務(wù)以軍品為核心。軍品主要為全口徑槍械類輕武器裝備，民品主要包括汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)、精密鍛造產(chǎn)品等汽車零部件產(chǎn)品以及民用槍等產(chǎn)品。本次交易系中國兵器裝備集團響應(yīng)國企改革號召，積極進行內(nèi)部資源整合，一方面提升軍工資產(chǎn)證券化率，加強武器裝備保障能力，另一方面推動上市公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，聚焦軍工主業(yè)，從而改善盈利能力，優(yōu)化軍工板塊上市公司質(zhì)量，同時維護上市公司股東利益。

國資委在《國有控股上市公司要做穩(wěn)定資本市場表率》中稱，要繼續(xù)加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度，國有控股上市公司要做強做精主責(zé)主業(yè)，要有利于加快產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈價值向中高端集聚。我們認為，隨著國企改革三年行動計劃進入收官階段，后續(xù)改革案例有望繼續(xù)涌現(xiàn)，軍工板塊在產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)提升的同時，圍繞軍工上市公司的國改進展有望提供新的驅(qū)動力。

在投資策略上，首選“高景氣賽道、軍品占比高、業(yè)績增速快”的標(biāo)的，次選“估值低分位，邊際變化大”的標(biāo)的，同時重點關(guān)注國改受益標(biāo)的：先進戰(zhàn)機產(chǎn)業(yè)鏈：西部超導(dǎo)，光威復(fù)材，西部材料，中航重機，三角防務(wù)，中直股份，中航沈飛，中航西飛；航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈：航發(fā)控制，派克新材，圖南股份，航發(fā)動力；導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈：菲利華，高德紅外，新雷能；海軍產(chǎn)業(yè)鏈：湘電股份，中國船舶；軍工電子/信息化產(chǎn)業(yè)鏈：振華科技，宏達電子，鴻遠電子，中航光電，國?？萍?，景嘉微，智明達。

關(guān)鍵詞： 上市公司 軍工板塊 持續(xù)推進