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中信建投研報表示，截至8月19日，跟蹤的重點軍工公司中29家發(fā)布中報?？傮w來看，85%的公司營業(yè)收入呈現(xiàn)正增長。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)如原材料、鍛造、信息化等環(huán)節(jié)維持高增速，反映新增新需求不減，后續(xù)整機仍有較高增速。從行業(yè)來看，航空、航天產(chǎn)業(yè)鏈仍是增速較快的細分領域，反映重點武器裝備型號增速仍維持較高水平。中信建投認為此輪武器裝備放量仍將持續(xù)，2022年下半年高景氣度有望維持，板塊或?qū)⒀永m(xù)升勢。在投資策略上，首選“高景氣賽道、軍品占比高、業(yè)績增速快”的標的，次選“估值低分位，邊際變化大”的標的，同時重點關注國改受益標的。

全文如下

中報顯示軍工業(yè)績高增，板塊高景氣有望延續(xù)升勢

截止到2022年8月19日，我們跟蹤的重點軍工公司中29家發(fā)布中報。總體來看，85%的公司營業(yè)收入呈現(xiàn)正增長，菲利華、三角防務、派克新材、西部超導、國光電氣、智明達等營業(yè)收入漲幅超過50%，反映在先進戰(zhàn)機、導彈等武器裝備高需求的拉動下，軍工行業(yè)景氣度維持高位。利潤方面，17家公司歸母凈利潤實現(xiàn)正增長，其中，中兵紅箭、三角防務、派克新材、西部超導、航天宏圖等凈利潤增長超過50%。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)如原材料、鍛造、信息化等環(huán)節(jié)維持高增速，反映新增新需求不減，后續(xù)整機仍然有較高增速。從行業(yè)來看，航空、航天產(chǎn)業(yè)鏈仍然是增速較快的細分領域，反映重點武器裝備型號增速仍然維持較高水平。我們認為此輪武器裝備放量仍將持續(xù)，2022年下半年高景氣度有望維持，板塊或?qū)⒀永m(xù)升勢。

在投資策略上，首選“高景氣賽道、軍品占比高、業(yè)績增速快”的標的，次選“估值低分位，邊際變化大”的標的，同時重點關注國改受益標的：先進戰(zhàn)機產(chǎn)業(yè)鏈：西部超導，光威復材，中簡科技，中航重機，愛樂達，三角防務，中直股份，中航沈飛，中航西飛；航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈：華秦科技，航發(fā)控制，派克新材，圖南股份，航發(fā)動力；導彈產(chǎn)業(yè)鏈：菲利華，高德紅外，新雷能；海軍產(chǎn)業(yè)鏈：湘電股份；軍工電子/信息化產(chǎn)業(yè)鏈：振華科技，宏達電子，鴻遠電子，中航光電，國睿科技，景嘉微，智明達。

關鍵詞： 武器裝備 中信建投 營業(yè)收入