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中信建投證券認(rèn)為，看好地產(chǎn)銷售復(fù)蘇趨勢(shì)，繼續(xù)推薦高信用房企。7月統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)中銷售、到位資金、投資數(shù)據(jù)降幅擴(kuò)大；社融數(shù)據(jù)顯示居民中長(zhǎng)期貸款下降明顯。當(dāng)前樓市低迷，將推動(dòng)各地政策進(jìn)一步放松。繼續(xù)看好地產(chǎn)銷售的復(fù)蘇趨勢(shì)及地產(chǎn)板塊的后續(xù)表現(xiàn)，高信用房企將憑借優(yōu)質(zhì)品牌口碑、充足貨量?jī)?chǔ)備，率先受益于后續(xù)市場(chǎng)熱度回升。重點(diǎn)推薦A股：保利發(fā)展、萬科A、招商蛇口、金地集團(tuán)、建發(fā)股份、華發(fā)股份、濱江集團(tuán)等。

全文如下

銷售降幅有所擴(kuò)大，投資持續(xù)承壓——7月統(tǒng)計(jì)局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

銷售單月降幅有所擴(kuò)大，市場(chǎng)恢復(fù)尚需時(shí)日。7月商品房銷售面積增速為-28.9%，降幅繼5、6月份收窄后再度擴(kuò)大，一方面由于房企進(jìn)入新一輪的備貨蓄客期，另一方面也受部分項(xiàng)目停工對(duì)新房銷售帶來的影響。近期部分城市政策持續(xù)放松，因城施策出現(xiàn)積極變化，對(duì)市場(chǎng)銷售構(gòu)成支撐。

到位資金單月降幅有所擴(kuò)大，各渠道均承壓。7月到位資金增速為-25.8%，降幅繼5、6月份收窄后再度擴(kuò)大。包括國(guó)內(nèi)貸款、自籌資金、定金及預(yù)收款、個(gè)人按揭貸款在內(nèi)的各資金來源單月降幅均擴(kuò)大，表明房企在銀行端開發(fā)貸、發(fā)債、銷售回款等方面面臨更大壓力。

投資單月降幅持續(xù)擴(kuò)大，新開工短期內(nèi)仍將承壓。7月單月投資增速為-12.3%，降幅較上月擴(kuò)大2.9個(gè)百分點(diǎn)。7月單月新開工降幅擴(kuò)大至-45.4%；因去年同期基數(shù)較低，土地成交價(jià)款降幅收窄至-33.4%，竣工降幅收窄至-36.0%。7月銷售、到位資金、投資相關(guān)指標(biāo)均降幅擴(kuò)大，我們認(rèn)為，在市場(chǎng)銷售短期內(nèi)難以快速恢復(fù)、資金來源保持緊張的背景下，房企拿地態(tài)度普遍謹(jǐn)慎，投資開工數(shù)據(jù)較差的趨勢(shì)仍將持續(xù)。

看好地產(chǎn)銷售復(fù)蘇趨勢(shì)，繼續(xù)推薦高信用房企。7月統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)中銷售、到位資金、投資數(shù)據(jù)降幅擴(kuò)大；社融數(shù)據(jù)顯示居民中長(zhǎng)期貸款下降明顯。當(dāng)前樓市低迷，將推動(dòng)各地政策進(jìn)一步放松。繼續(xù)看好地產(chǎn)銷售的復(fù)蘇趨勢(shì)及地產(chǎn)板塊的后續(xù)表現(xiàn)，高信用房企將憑借優(yōu)質(zhì)品牌口碑、充足貨量?jī)?chǔ)備，率先受益于后續(xù)市場(chǎng)熱度回升。重點(diǎn)推薦A股：保利發(fā)展、萬科A、招商蛇口、金地集團(tuán)、建發(fā)股份、華發(fā)股份、濱江集團(tuán)等；港股：中國(guó)海外發(fā)展、中國(guó)金茂、華潤(rùn)置地、龍湖集團(tuán)、越秀地產(chǎn)。另外，我們看好有能力參與不良項(xiàng)目處置的代建公司綠城管理控股。

關(guān)鍵詞： 地產(chǎn)板塊 招商蛇口 數(shù)據(jù)顯示