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8月30日晚間，溫氏股份（300498.SZ）公告，2023年上半年虧損46.89億元，上年同期虧損35.2億元。

溫氏股份主要業(yè)務(wù)是肉雞和肉豬的養(yǎng)殖及其銷售；兼營(yíng)肉鴨、奶牛、蛋雞、鴿子等的養(yǎng)殖及其產(chǎn)品的銷售。同時(shí)，公司圍繞畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上下游，配套經(jīng)營(yíng)畜禽屠宰、食品加工、現(xiàn)代農(nóng)牧設(shè)備制造、獸藥生產(chǎn)以及金融投資等業(yè)務(wù)。

公司去年一度扭虧為盈，今年上半年再次陷入虧損。

2021年，溫氏股份歸母凈虧損134.04億元，2022年，其歸母凈利潤(rùn)52.89億元。

上市豬企的盈利與豬周期息息相關(guān)。復(fù)盤2018年以來(lái)的豬周期：

上一輪豬周期從2018年年底開(kāi)始，因受到非洲豬瘟、環(huán)保限產(chǎn)政策、糧食價(jià)格上漲等多重因素的影響，豬周期的來(lái)勢(shì)異常兇猛，豬價(jià)一路上行至2019年10月達(dá)到峰值，生豬（外三元）一度超過(guò)40元/公斤；隨后在高位震蕩至2020年年底后開(kāi)始暴跌，2021年10月豬價(jià)觸底，生豬（外三元）僅10.9元/公斤，已遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)的平均完全成本；之后便在低位寬幅震蕩，2022年二季度開(kāi)始反彈。生豬價(jià)格也在2022年下半年持續(xù)上行，但自2022年11月觸頂28.4元/公斤后便快速回落,自2023年1月至7月中旬，持續(xù)在14元至15元左右底部震蕩。此次從底部上行，到觸頂回落底部，豬價(jià)的回歸僅僅歷經(jīng)1年時(shí)間。

國(guó)金證券8月17日研報(bào)表示，歷史上豬周期時(shí)長(zhǎng)在4年左右，2023年初至今生豬養(yǎng)殖板塊持續(xù)虧損，目前連續(xù)6個(gè)月產(chǎn)能持續(xù)調(diào)減，截至6月份全國(guó)能繁母豬存欄4296萬(wàn)頭，較2022年末降低2.14%。根據(jù)能繁母豬存欄量推算，我們預(yù)計(jì)2023年生豬整體供大于求，下半年行業(yè)去產(chǎn)能依舊是大趨勢(shì)，新一輪豬周期或在明年年中啟動(dòng)，豬周期投資機(jī)會(huì)逐漸明朗。

華泰證券認(rèn)為，溫氏股份穩(wěn)健增加能繁母豬出欄量，截至5月末已超145萬(wàn)頭，為未來(lái)的生豬出欄量增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。根據(jù)溫氏股份員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司23-25年肉豬出欄量增速分別有望達(dá)到35%/26%/12%，實(shí)現(xiàn)較好增速。成本方面，溫氏股份不斷加強(qiáng)生豬疫情防控，提升生產(chǎn)管理能力，優(yōu)化生產(chǎn)指標(biāo)，今年仍然有望繼續(xù)降本增效，目標(biāo)23年全年生豬綜合成本降到16元/公斤以下。

來(lái)源：泡財(cái)經(jīng)

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