半導(dǎo)體郭嘉隊在上半年連續(xù)的賣賣賣后——今年來已減持景嘉微、三安光電、北方華創(chuàng)等十余只曾經(jīng)的大牛股——在進入下半年之際，又重出江湖開始出手大買了！而其背后信號不簡單。

已在港股上市、并打算分拆再到A股科創(chuàng)板上市的華虹半導(dǎo)體6月28日宣布：大基金二期作為戰(zhàn)略投資者參與公司的人民幣股份發(fā)行，打算認購30億。

【資料圖】

據(jù)悉，華虹半導(dǎo)體被稱為國內(nèi)第三代先進半導(dǎo)體的領(lǐng)軍企業(yè)，雖然其圓晶產(chǎn)能不如中芯國際，但卻是國內(nèi)布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈最完善的企業(yè)之一，涵蓋從設(shè)計、開發(fā)、制造到測試、封裝、銷售及技術(shù)服務(wù)幾乎全部流程。

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此次華虹半導(dǎo)體A股融資180億，郭嘉隊就認購30億，毫無疑問是給力的信心背書，很可能代表半導(dǎo)體郭嘉隊進入以布局更先進半導(dǎo)體為重頭的一個新階段。

這對半導(dǎo)體國產(chǎn)替代概念也發(fā)出強烈布局信號——實際上，在近期波動較大的市場上，半導(dǎo)體已成為熱度相對較高的題材。

為啥大基金又大手筆開買？背后目標(biāo)不簡單

分析認為，首先，這是傳美國要對華AI芯片搞新一輪限制的背景下，頂層表達對芯片國產(chǎn)化，尤其是先進的AI芯片供應(yīng)的強力支持。

外媒稱，拜登政府將禁止英偉達等芯片制造商在未獲許可情況下向中國發(fā)貨芯片。包括英偉達專為中國市場生產(chǎn)的一款名為A800的、原本符合美出口規(guī)定的AI芯片在內(nèi)。而美國商務(wù)部最快可能于7月初采取行動。

上述消息的真實性美國商務(wù)部和英偉達都沒有回應(yīng)，但結(jié)合過去數(shù)年來，美國及其盟友對中國高端芯片進口的步步緊逼封殺，消息真實性應(yīng)該八九不離十。

不過，結(jié)合最近全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)動向看，大基金的動作應(yīng)不僅僅是回擊美國封鎖，也有迎接目前芯片市場局部回暖跡象，借機促進國產(chǎn)替代加速之意。

頂層或許也打算搶抓全球芯片市場的局部復(fù)蘇機會

存儲芯片巨頭集體醞釀漲價，以及GPU芯片供不應(yīng)求，是最近海外半導(dǎo)體行業(yè)的兩大特征。

據(jù)悉，經(jīng)過長時間的虧損衰退后，目前業(yè)界對DRAM（存儲芯片）價格跌無可跌已有共識。而隨著傳統(tǒng)旺季到來，最近三星、SK海力士、美光等三大占據(jù)DRAM絕對份額的原廠都計劃調(diào)漲DRAM下一季度合約價，目標(biāo)漲幅7%-8%。

分析指出，芯片行業(yè)整體仍受制于消費電子低迷的拖累，需求及價格仍在下行趨勢中。但受新能源車、人工智能、機器人等產(chǎn)業(yè)的帶動，部分細分應(yīng)用領(lǐng)域的芯片需求已提前反轉(zhuǎn)。而同時部分廠商還在減產(chǎn)，這就加速了供需的平衡，漲價預(yù)期也被提前。

實際上，DRAM還是當(dāng)前反轉(zhuǎn)漲價預(yù)期較溫和的一個，在AI大模型爆炸性增長下，GPU等高算力芯片早已供不應(yīng)求，漲價預(yù)期更強——英偉達今年上半年中國市場銷售已超去年全年就是例證。

而在下游應(yīng)用層面，值得注意的是，華為最新表示，明年將發(fā)布5.5G商用產(chǎn)品，將給運營商帶來10倍的網(wǎng)絡(luò)性能提升，更好地匹配人聯(lián)、物聯(lián)、感知、高端制造等場景，孵化出更多商業(yè)新機會。

雖然5.5G是邁向6G的中間過渡地帶，但從歷史經(jīng)驗看，移動通信技術(shù)差不多是10年一代，6G預(yù)計到2030年左右商業(yè)化，而5.5G預(yù)計明年進入商用階段，因此在過渡期也會有數(shù)年新機會。如更好的智能駕駛、VR體驗、AI應(yīng)用等，而這都離不開更先進芯片的驅(qū)動——先進芯片的國產(chǎn)化刻不容緩。

此外，考慮到最近海外的ChatGPT在嚴(yán)監(jiān)管之下，已困在GPT-4模型上無法寸進，而國內(nèi)卻掀起了“百模大戰(zhàn)”，辯證看，這也正是國產(chǎn)芯片在人工智能時代迎頭趕上全球先進芯片水平的最佳契機——大基金現(xiàn)在大買是否有這種戰(zhàn)略深意，也是需考量的。

至少，最近國產(chǎn)服務(wù)器龍頭浪潮信息因受禁止英偉達向中國出口AI芯片消息拖累而一度崩盤的事件，就已凸顯出AI時代中國絕不能再在芯片上被卡脖子的緊迫性。

結(jié)論：半導(dǎo)體中期布局機會來臨

簡言之，國內(nèi)芯片板塊在提前于海外漲價的因素外，還疊加了國產(chǎn)替代的催化，尤其先進芯片領(lǐng)域的國產(chǎn)替代緊迫性更強。因此，半導(dǎo)體板塊的確已可作為一個中期布局重要方向了，雖然短線概念股的波動性還會比較大。

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