申明：以下預(yù)測(cè)內(nèi)容僅供參考，不能作為交易的依據(jù)！

【預(yù)測(cè)表格說(shuō)明】：中間淡黃色為打新君預(yù)測(cè)首日可能的合理價(jià)格，綠色為未來(lái)低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間【特別注意：對(duì)于質(zhì)地不錯(cuò)的公司，綠色價(jià)格極有可能是首日低價(jià)格或者短期最低價(jià)格，或者可以建倉(cāng)的價(jià)格】，紅色為高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間（對(duì)于質(zhì)地很差的公司，該價(jià)格可能是較長(zhǎng)時(shí)間的最高價(jià)格；而對(duì)于質(zhì)地較好的公司，將可能是一段時(shí)間的較高價(jià)格預(yù)期，這需要看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境變化）。過(guò)去N年統(tǒng)計(jì)的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率在72%以上，是用審核制方式統(tǒng)計(jì)的。全面注冊(cè)制后，合理、高、低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間表示前五天可能面臨的價(jià)格，其中低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)預(yù)示價(jià)值凸顯，高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間為炒作風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間；而隨著注冊(cè)制時(shí)間越久，高低風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格越來(lái)越趨向未來(lái)的一段時(shí)間的價(jià)格，而合理價(jià)格更具有新股溢價(jià)問(wèn)題的指引作用。$錫南科技(301170)$

(資料圖片)

錫南科技（301170）：公司主要致力于汽車輕量化領(lǐng)域鋁合金零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為渦輪增壓器精密壓氣機(jī)殼組件，并開(kāi)發(fā)了新能源汽車電機(jī)殼體、變速箱 殼體等精密零部件產(chǎn)品，主要應(yīng)用于汽車動(dòng)力系統(tǒng)領(lǐng)域。

其中公司精密壓氣機(jī)殼組件銷售占2022年總營(yíng)收的90%，及公司絕大部分營(yíng)收來(lái)源于燃油車領(lǐng)域。本此擬募資用途：本次擬募集資金5億元，其中，1.17億元用于一廠渦輪增壓器核心部件產(chǎn)線升級(jí)擴(kuò)產(chǎn)技改項(xiàng)目，7129.9萬(wàn)元用于二廠渦輪增壓器核心部件產(chǎn)線升級(jí)技改項(xiàng)目，1.9億元用于新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)殼體等關(guān)鍵部件制造建設(shè)項(xiàng)目，1.2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。其他項(xiàng)目詳見(jiàn)下表：

財(cái)務(wù)分析：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順F10）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順F10）

預(yù)計(jì)2023年1月至6月歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為4,275萬(wàn)元至4,725萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.79%至34.61%。(信息來(lái)源:2023-06-05 臨時(shí)公告)

結(jié)論：建議謹(jǐn)慎申購(gòu)，后期建議謹(jǐn)慎關(guān)注。公司主要產(chǎn)品為精密壓氣機(jī)殼組件占總營(yíng)收的99%附近，主要應(yīng)用于燃油車，報(bào)告期內(nèi)新能源汽車精密零部件收入占比不足0.5%。公司募集資金主要用于“新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)殼體等關(guān)鍵部件制造建設(shè)項(xiàng)目”。公司過(guò)去三年?duì)I收增幅還是比較可觀的，但是公司毛利率整體是在下滑，造成公司有增收不增利的現(xiàn)象。公司今年一季度營(yíng)收增幅22%，凈利潤(rùn)增幅高達(dá)50%，公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快于往年，比較好的勢(shì)頭，這是否得益于公司新能源車配件的交付所致，公司沒(méi)有解釋。但是根據(jù)找股說(shuō)明書(shū)：【公司根據(jù)項(xiàng)目定點(diǎn)信中產(chǎn)品單 價(jià)以及未來(lái)需求量測(cè)算，截止 2022 年 12 月底，公司新能源車業(yè)務(wù)領(lǐng)域的在手定 點(diǎn)信金額超過(guò) 12 億元。同時(shí)，在非壓殼新產(chǎn)品領(lǐng)域，發(fā)行人變速箱殼體等新產(chǎn) 品與伊頓康明斯、伊頓工業(yè)集團(tuán)等展開(kāi)深度合作，截至 2022 年 12 月底，已取得 變速箱殼體等非精密壓氣機(jī)殼組件項(xiàng)目定點(diǎn)信金額合計(jì) 4.6 億元】。這或許能預(yù)示著公司未來(lái)新能源車配件銷售占比會(huì)逐漸增長(zhǎng)吧，未來(lái)公司還是有活力的。公司當(dāng)下業(yè)績(jī)主要仰仗于燃油車，且新能源車配件占比較少，公司還沒(méi)有對(duì)上半年高增長(zhǎng)的預(yù)期解釋。假如市場(chǎng)判斷公司今年依然是燃油車配件作為主營(yíng)業(yè)，新能源車配件依然占比不理想，那么市場(chǎng)可能對(duì)公司預(yù)期比較失望，而出現(xiàn)上市首日破發(fā)嚴(yán)重的預(yù)期【那么你需要對(duì)他謹(jǐn)慎申購(gòu)】；但是如果有消息能證實(shí)公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)是有新能源車配件的銷售額度，則首日溢價(jià)還是有的。從公司本次募集資金用途有相當(dāng)一部分用在新能源項(xiàng)目上，公司未來(lái)轉(zhuǎn)型或許還是可以期待。后期建議謹(jǐn)慎關(guān)注，需要看進(jìn)一步的數(shù)據(jù)公布吧。

【注】關(guān)注度依次分為：關(guān)注、一般關(guān)注、謹(jǐn)慎關(guān)注、不關(guān)注

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)和信息只是本號(hào)對(duì)市場(chǎng)的一些認(rèn)識(shí)和判斷，僅供參考，主要文字內(nèi)容來(lái)源于公司招股說(shuō)明書(shū)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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