本文來(lái)源：時(shí)代商學(xué)院 作者：孫沐霖

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作者|孫沐霖

編輯|陳鑫鑫

作為國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)和扶持的戰(zhàn)略性新興行業(yè)，半導(dǎo)體行業(yè)是新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命的重點(diǎn)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

目前，A股半導(dǎo)體上市公司已悉數(shù)披露2022年年報(bào)，Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)整體營(yíng)收保持增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)有所下滑，各個(gè)細(xì)分行業(yè)業(yè)績(jī)分化顯著，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖恢Κ?dú)秀。

具體來(lái)看，2022年，A股半導(dǎo)體（申萬(wàn)二級(jí)）行業(yè)133家企業(yè)的營(yíng)業(yè)總收入為4456.56億元，同比增長(zhǎng)11.43%，超六成企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，其中有3家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增速超100%；總凈利潤(rùn)為570.4億元，同比下降12.95%，中芯國(guó)際(688981.SH)以146.54億元的凈利潤(rùn)遙遙領(lǐng)先。

133家企業(yè)的銷售毛利率均值和銷售凈利率均值分別為38.27%和12.84%，分別同比下滑2.83個(gè)、6.97個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體盈利水平下滑。

從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)以54.71%的總營(yíng)收同比增速和69.82%的總凈利潤(rùn)同比增速遠(yuǎn)超其他細(xì)分行業(yè)，也是唯一實(shí)現(xiàn)毛利率均值和凈利率均值增長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè)。

總營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.43%，3家企業(yè)營(yíng)收翻倍

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，A股半導(dǎo)體行業(yè)133家企業(yè)的營(yíng)業(yè)總收入為4456.56億元，較2021年（3999.42億元）增長(zhǎng)11.43%。

近年來(lái)，受益于智能手機(jī)、PC、汽車電子等終端應(yīng)用的蓬勃發(fā)展，以及全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展迅猛。2020—2021年，半導(dǎo)體行業(yè)133家公司營(yíng)業(yè)總收入同比增速分別為27.6%、36.7%。不過(guò)，在消費(fèi)電子需求不振等因素影響下，2022年我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)133家企業(yè)總營(yíng)收同比增速有所下滑。

2022年，聞泰科技(600745.SH)以580.79億元的營(yíng)業(yè)收入在半導(dǎo)體行業(yè)上市公司中居首；排在第二到第五位的企業(yè)分別為中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技(600584.SH)、通富微電(002156.SZ)、韋爾股份(603501.SH)，2022年?duì)I業(yè)收入分別為495.16億元、337.62億元、214.29億元、200.78億元。

從業(yè)績(jī)變化來(lái)看，133家企業(yè)中，有82家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，占比為61.65%。其中，有3家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增速超100%，分別為拓荊科技(688072.SH)、海光信息(688041.SH)、華海清科(688120.SH)，營(yíng)業(yè)收入增速分別為125.02%、121.83%、104.86%。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，2022年，半導(dǎo)體行業(yè)133家企業(yè)實(shí)現(xiàn)總凈利潤(rùn)570.4億元，較2021年的655.29億元下降12.95%。

2020—2021年，半導(dǎo)體行業(yè)133家企業(yè)總凈利潤(rùn)同比增速分別為120.37%和142.19%，而2022年半導(dǎo)體行業(yè)整體盈利能力有所下降，或受下游需求不振，產(chǎn)品價(jià)格下降影響。

2022年，在133家企業(yè)中，中芯國(guó)際以146.54億元的凈利潤(rùn)在業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先；長(zhǎng)電科技、紫光國(guó)微(002049.SZ)的凈利潤(rùn)分別為32.31億元、26.4億元，分列第二位和第三位；華潤(rùn)微(688396.SH)、北方華創(chuàng)(002371.SZ)分別以25.99億元、25.41億元的凈利潤(rùn)緊隨其后。

其中，有61家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，占比為45.86%；2家企業(yè)凈利潤(rùn)增速更是超400%，分別為芯原股份(688521.SH)、拓荊科技，分別來(lái)自數(shù)字芯片設(shè)計(jì)和半導(dǎo)體設(shè)備細(xì)分行業(yè)。

不過(guò)，半導(dǎo)體行業(yè)虧損企業(yè)（凈利潤(rùn)為負(fù)）從2021年的2家增加至2022年的11家。

整體盈利水平下滑

毛利率和凈利率能夠更加直觀反映企業(yè)的盈利水平。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年，半導(dǎo)體行業(yè)133家企業(yè)的銷售毛利率均值為38.27%，較2021年下滑2.83個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率均值為12.84%，較2021年下滑6.97個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體盈利水平出現(xiàn)下滑。

133家企業(yè)中，僅有45家企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售毛利率增長(zhǎng)，占比為33.83%；而實(shí)現(xiàn)銷售凈利率增長(zhǎng)的企業(yè)僅有38家，占比為28.57%。

具體來(lái)看，臻鐳科技(688270.SH)以87.88%的銷售毛利率居首位；其次為華峰測(cè)控(688200.SH)，銷售毛利率為76.88%；晶華微(688130.SH)的銷售毛利率為69.85%，排在第三位。

值得關(guān)注的是，臻鐳科技和晶華微均為模擬芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，銷售毛利率排名前十的企業(yè)中，共有7家企業(yè)來(lái)自模擬芯片設(shè)計(jì)和數(shù)字芯片設(shè)計(jì)行業(yè)，毛利率較高的原因在于芯片設(shè)計(jì)行業(yè)主要采用Fabess經(jīng)營(yíng)模式，沒(méi)有制造業(yè)務(wù)。

2022年銷售凈利率排在首位的是華峰測(cè)控，該公司銷售凈利率高達(dá)49.16%；而臻鐳科技、峰岹科技(688279.SH)分別以44.41%、43.97%的銷售凈利率排在第二位和第三位。

公告顯示，華峰測(cè)控是國(guó)內(nèi)最大的半導(dǎo)體測(cè)試機(jī)本土供應(yīng)商，也是為數(shù)不多進(jìn)入國(guó)際封測(cè)市場(chǎng)供應(yīng)商體系的中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備廠商。2022年，華峰測(cè)控的營(yíng)業(yè)收入為10.71億元，同比增長(zhǎng)21.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.26億元，同比增長(zhǎng)19.95%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。

細(xì)分行業(yè)業(yè)績(jī)分化，半導(dǎo)體設(shè)備一枝獨(dú)秀

根據(jù)申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類，半導(dǎo)體行業(yè)133家企業(yè)中，包括38家數(shù)字芯片設(shè)計(jì)企業(yè)、29家模擬芯片設(shè)計(jì)企業(yè)、18家分立器件企業(yè)、17家半導(dǎo)體材料企業(yè)、16家半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)、12家集成電路封測(cè)企業(yè)和3家集成電路制造企業(yè)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的營(yíng)業(yè)總收入為1083.21億元，在7個(gè)細(xì)分行業(yè)中居首，而總凈利潤(rùn)最高的是集成電路制造行業(yè)，總凈利潤(rùn)達(dá)171.03億元。

從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，7個(gè)半導(dǎo)體細(xì)分行業(yè)分化顯著。2022年，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增速分別為54.71%和69.82%，遙遙領(lǐng)先于其他細(xì)分行業(yè)；而集成電路制造行業(yè)的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增速分別為31.77%和25.33%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相對(duì)較好。此外，模擬芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增速分別為-11.37%和-66.75%，均排在末位。

在毛利率、凈利率方面，2022年，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)銷售毛利率均值和銷售凈利率均值分別為46.44%和23.19%，這兩項(xiàng)指標(biāo)在7個(gè)細(xì)分行業(yè)中均居首位。此外，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)是唯一實(shí)現(xiàn)銷售毛利率均值和銷售凈利率均值增長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè)。

公開(kāi)資料顯示，半導(dǎo)體設(shè)備是半導(dǎo)體行業(yè)的基石，半導(dǎo)體設(shè)備的更新?lián)Q代很大程度上決定了半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展。2022年，在半導(dǎo)體行業(yè)整體營(yíng)收增速放緩、盈利水平下降的背景下，受益于政策大力扶持和國(guó)產(chǎn)化率提升的長(zhǎng)期需求等因素驅(qū)動(dòng)，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)员憩F(xiàn)優(yōu)異，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上漲。

此外，我國(guó)對(duì)半導(dǎo)體設(shè)備需求強(qiáng)勁。據(jù)4月14日SEMI（國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)）發(fā)布的《全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)報(bào)告》，2022年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售金額達(dá)1076億美元，而中國(guó)大陸半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售額為283億美元，占全球的26%，已連續(xù)3年拿下全球最大半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)寶座。

【參考資料】

《全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)報(bào)告》.國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)

（全文3344字）

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