財聯(lián)社4月25日訊（記者 陸婷婷）庫存擾動、需求不振，終端寒氣蔓延至PCB上游，不少廠商通過降價攬訂單。有市場消息稱，除中低階產(chǎn)品降低售價外，連需求相對硬挺的車用PCB也陸續(xù)降價。

今年以來，開工不足、產(chǎn)能利用率低等諸多難題擺在PCB企業(yè)面前?！半妱榆噧r格降低，導(dǎo)致上游供應(yīng)鏈產(chǎn)品價格下降，PCB也難逃（其影響），新一輪降價，PCB廠商回頭爭取車用訂單更加劇了這個局面，尤其以比亞迪內(nèi)地PCB供應(yīng)商為代表?！狈饺诳萍几呒壒こ處?、科技部國家科技專家?guī)鞂＜抑艿细嬖V財聯(lián)社記者。

(資料圖)

對于今年上半年的PCB行業(yè)前景，多家公司仍“面露難色”，認(rèn)為需求疲軟、價格戰(zhàn)或大概率延續(xù)。而下游應(yīng)用中，長期增長較為明確的汽車板、AI服務(wù)器等則成為企業(yè)競相角逐點(diǎn)，高階HDI、高多層板、封裝基板等高附加值產(chǎn)品被看好。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PCB的需求恢復(fù)拐點(diǎn)，或許要等至庫存消化后。

清庫存未了 廠商開啟降價搶單

PCB行業(yè)整體景氣度去年四季度開始顯著下行，未能延續(xù)2021年的高增態(tài)勢。事實(shí)上，經(jīng)過前幾年強(qiáng)勁擴(kuò)產(chǎn)疊加目前行業(yè)寒意侵襲，企業(yè)新擴(kuò)產(chǎn)能釋放受影響，國內(nèi)PCB產(chǎn)能或需更長時間來消化。此外，受市場環(huán)境和客觀因素刺激，廠家此前為預(yù)防供應(yīng)鏈風(fēng)險而過度備庫存提前透支了市場需求。

對于今年的行情，滬電股份（002463.SZ）方面表示，出于對全球通貨膨脹等因素的擔(dān)憂，展望2023年P(guān)CB行業(yè)或?qū)⒚媾R需求疲軟、高庫存調(diào)整、供過于求和激烈競爭的挑戰(zhàn)。

超聲電子（000823.SZ）日前在互動易回復(fù)投資者提問時稱，“目前，下屬各業(yè)務(wù)公司產(chǎn)能利用率大多在80%-90%；訂單不夠充足?！冰i鼎控股（002938.SZ）談及3月合并營收同比減少32.20%時坦言，“今年上半年消費(fèi)電子行業(yè)需求仍然承壓”。大族數(shù)控（301200.SZ）Q1營收、凈利均降超六成，公司指出，主要系多因素大幅抑制了電子產(chǎn)品消費(fèi)，使得下游PCB產(chǎn)業(yè)需求低迷，客戶設(shè)備投資放緩或延遲所致。

下游市場需求受制于多方因素，PCB企業(yè)年內(nèi)經(jīng)營環(huán)境尚存較多不確定性，降價潮暗涌，從多家企業(yè)4月以來的發(fā)聲中可見端倪。

生益科技（600183.SH）本月初在投資者接待活動現(xiàn)場表示，目前市場需求疲軟，不能避免價格競爭，只能隨行就市，根據(jù)市場情況調(diào)整價格，但調(diào)整幅度逐步減小，何時回升還需觀察。金祿電子(301282.SZ)在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，PCB供求失衡如進(jìn)一步加劇將促使市場競爭無序化發(fā)展，“價格戰(zhàn)”可能愈演愈烈，公司勢必將面臨更為激烈的市場競爭，為爭取更多的訂單及應(yīng)對競爭對手，公司產(chǎn)品價格及毛利率存在較大的下行風(fēng)險。

據(jù)業(yè)內(nèi)消息，砍價風(fēng)波中，包括曾“一貨難求”的車用微控制器(MCU)等在內(nèi)的車用關(guān)鍵元器件也未“幸免”。廠商近期針對車用PCB產(chǎn)品陸續(xù)降價10%至15%策略搶單，降價幅度于近年罕見。

頭豹研究院分析師郭嘉詠在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，先前車用PCB領(lǐng)域以臺企為主，而大陸廠商或意在通過降價方式搶占市場份額，爭取車用訂單；同時，整體汽車供應(yīng)鏈正在逐步恢復(fù)到疫情前的產(chǎn)能，所以車用PCB需求還需要一段時間才能打開。

四會富仕（300852.SZ）相關(guān)人士向記者表示，已關(guān)注到相關(guān)市場消息，對公司沒有太大影響。公司工控業(yè)務(wù)占比最多，汽車電子相對少一些且客戶較多，每個客戶占比也不是很大。公司的產(chǎn)品售價以成本加成方式去做，以銅為主的大宗商品價格的波動，對產(chǎn)品價格會有一定的影響。

終端市場需求放緩 行業(yè)回暖仍待觀察

作為電子元器件的支撐體及組裝電子零件用的關(guān)鍵互聯(lián)件，PCB被廣泛應(yīng)用于工業(yè)控制、消費(fèi)電子、通訊電子、計(jì)算機(jī)、汽車電子、新能源、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。相對有支撐的板塊亦引廠商爭相布局，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，四會富仕、博敏電子（603936.SH）、深南電路（002916.SZ）、滬電股份、世運(yùn)電路（603920.SH）、協(xié)和電子（605258.SH）等PCB企業(yè)均涉汽車電子及汽車板業(yè)務(wù)。

“針對車用PCB產(chǎn)品來說，大客戶一般采用嚴(yán)格的‘合格供應(yīng)商認(rèn)證制度’，并設(shè)置6-24個月的考察期。一旦形成長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，下游客戶不會輕易啟用新廠商進(jìn)行合作，具有較好的客戶黏性，從而對新進(jìn)入者形成較高的客戶認(rèn)證壁壘。近期產(chǎn)業(yè)競爭加劇，各公司重心轉(zhuǎn)向汽車板且紛紛擴(kuò)產(chǎn)，因此大陸廠商采用價格戰(zhàn)的方式，搶占汽車應(yīng)用領(lǐng)域份額。”郭嘉詠表示。

整體市況來看，據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2022年全球PCB產(chǎn)值增幅回落至1%達(dá)817.41億美元，今年全球PCB產(chǎn)值預(yù)計(jì)較去年衰退4.13%。2023年P(guān)CB產(chǎn)業(yè)包括RPCB多層板、軟板+模組、HDI、IC載板，產(chǎn)值將全線衰退，預(yù)估產(chǎn)值分別為373.4億美元、134.27億美元、115.28億美元、160.73億美元，同比下滑3.57％、3％、2％、7.71％。

全球PCB產(chǎn)值衰退已是不可避免的事實(shí)。記者采訪的多位行業(yè)人士均表示，終端市場應(yīng)用需求放緩是主因，“下游終端應(yīng)用市場的繁榮程度直接決定了PCB行業(yè)的景氣度”。

相對而言，HDI板的需求衰退幅度最小，郭嘉詠認(rèn)為，其原因是HDI板作為PCB先進(jìn)技術(shù)的體現(xiàn)，與PCB產(chǎn)業(yè)向高密度化、高性能化的發(fā)展趨勢密不可分。

而受益于全球PCB產(chǎn)能向中國大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移以及下游蓬勃發(fā)展的電子終端產(chǎn)品制造，大陸地區(qū)PCB市場整體呈現(xiàn)較快的發(fā)展形勢。預(yù)計(jì)2026年中國PCB產(chǎn)值將達(dá)到486.18億美元，2021至2026年CAGR為5.43%。

“電子信息產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展是PCB行業(yè)發(fā)展的重要助力。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G通信等新一代信息技術(shù)的發(fā)展，對服務(wù)器和數(shù)據(jù)存儲的需求呈高增長態(tài)勢。隨著新能源汽車滲透率及汽車電子化率的提升，汽車電子PCB市場有望持續(xù)擴(kuò)容。”郭嘉詠說道。

一位上市公司人士告訴記者，人工智能及AI服務(wù)器催生相應(yīng)終端需求，一定程度上利好PCB。

展望2023全年，下半年成為業(yè)者期待景氣轉(zhuǎn)好的重要節(jié)點(diǎn)。生益科技相關(guān)人士認(rèn)為，暫時不講跟宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，若是庫存因素造成2022年和目前市場劇烈下行，庫存消化后，需求會恢復(fù)。如果庫存在今年二季度有實(shí)質(zhì)性的消化，個人覺得下半年有機(jī)會。

興森科技（002436.SZ）高管在2022年度業(yè)績會上表示，從行業(yè)需求判斷，2023年P(guān)CB行業(yè)應(yīng)該是前低后高趨勢，2023年Q1同比增速難有改善，預(yù)期Q2起環(huán)比改善，三四季度行業(yè)同比增速有望轉(zhuǎn)正，整體回暖幅度取決于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度。

（編輯 曹婧晨）

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