(資料圖片僅供參考)

近年來(lái)，隨著機(jī)構(gòu)管理規(guī)模的擴(kuò)大，大宗交易已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)建倉(cāng)的重要途徑。以港股市場(chǎng)為例，受限于大盤萎靡，過(guò)去兩年間不少優(yōu)質(zhì)個(gè)股的交投頗為清淡，這使得機(jī)構(gòu)很難直接從二級(jí)市場(chǎng)上收集到足夠的流通股。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，今日午間，津上機(jī)床中國(guó)（01651，以下簡(jiǎn)稱“津上中國(guó)”）發(fā)布公告稱，公司控股股東日本津上計(jì)劃出售部分持股以提升津上中國(guó)股票的流通性。

據(jù)了解，截至本公告發(fā)出日，日本津上共計(jì)持有津上中國(guó)2.7億股，占公司已發(fā)行股本總額的70.9%。

大量股權(quán)集中于少數(shù)股東手上，這也意味著市場(chǎng)上的流通股會(huì)長(zhǎng)期處于緊俏狀態(tài)。尤其是對(duì)于津上中國(guó)這類成長(zhǎng)型白馬股而言，稀少的流通盤使得場(chǎng)外的機(jī)構(gòu)投資者難以參與行情，即便是看好公司后市亦無(wú)從配置足夠的倉(cāng)位。

在筆者看來(lái)，后續(xù)如若日本津上選擇以大宗交易的方式來(lái)出售股份，短期而言對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)可以忽略不計(jì)，而中長(zhǎng)期來(lái)看則將顯著提升津上中國(guó)的流通性，吸引更多看好公司發(fā)展的機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)，從而進(jìn)一步優(yōu)化公司的股東結(jié)構(gòu)。

實(shí)際上，若拋開(kāi)短期股價(jià)走勢(shì)，僅以基本面而論津上中國(guó)顯然不失為一支優(yōu)質(zhì)白馬股?；厮輾v史，津上中國(guó)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好。即便是在全球經(jīng)濟(jì)備受考驗(yàn)的2022年，津上中國(guó)的業(yè)績(jī)?nèi)匀徽孤冻隽溯^高的韌性。2023財(cái)年上半年（2022年4-9月），公司的收入和持有人應(yīng)占凈利潤(rùn)分別為22億元、3.01億元，環(huán)比分別提升了7.3%、4.2%，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

除此以外，津上中國(guó)也在繼續(xù)執(zhí)行中長(zhǎng)期擴(kuò)張戰(zhàn)略，一方面繼續(xù)對(duì)安徽津上進(jìn)行設(shè)備投入，另一方面則持續(xù)推進(jìn)平湖新工廠的廠房建設(shè)。

根據(jù)此前既定計(jì)劃，安徽津上已于2021年3月投入生產(chǎn)，目前已經(jīng)具備年產(chǎn)12000噸鑄件產(chǎn)能以及部分核心零部件的機(jī)加工能力。后續(xù)根據(jù)市場(chǎng)訂單的需求，也具備年產(chǎn)3000臺(tái)機(jī)器的能力；而平湖新工廠預(yù)計(jì)將在2024年下半年投入生產(chǎn)，屆時(shí)該廠房亦將具備年產(chǎn)4000臺(tái)機(jī)器的能力。

另外，值得一提的是，津上中國(guó)還尤為重視股東回報(bào)。2022財(cái)年，津上中國(guó)共計(jì)派息每股0.8港元，派息額度較上一財(cái)年同比增幅高達(dá)100%。換言之，在公司利潤(rùn)增厚的過(guò)程中，津上中國(guó)也不斷通過(guò)慷慨分紅來(lái)讓中小股東充分享受到公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的紅利。

綜上，津上中國(guó)基本面出眾，具備較高的長(zhǎng)期投資價(jià)值。但長(zhǎng)期以來(lái)，囿于大量股權(quán)集中在少數(shù)股東手上，造成二級(jí)市場(chǎng)上流通股偏少，津上中國(guó)的交投較為清淡，股價(jià)因此偏低。未來(lái)，隨著日本津上向外釋出一定數(shù)量的股權(quán)，機(jī)構(gòu)投資者有望借助大宗交易等方式“上車”，在專業(yè)投資者的引導(dǎo)下，津上中國(guó)的股價(jià)有望加速朝著合理估值回歸。

關(guān)鍵詞：