作者|晨實(shí)科技產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)

編輯|撲克風(fēng)控官

(資料圖)

近年來,不少企業(yè)按照監(jiān)管要求,審慎開展金融衍生業(yè)務(wù),強(qiáng)化業(yè)務(wù)監(jiān)督管理,有效利用金融衍生工具的套期保值功能,對沖大宗商品價(jià)格和利率匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),對穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮了積極作用。但一些企業(yè)仍然存在存在集團(tuán)管控不到位、業(yè)務(wù)審批不嚴(yán)格、操作程序不規(guī)范、激勵(lì)趨向投機(jī)以及業(yè)務(wù)報(bào)告不及時(shí)、不準(zhǔn)確、不全面等問題。

那么企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過何種手段應(yīng)對其所面對的主要風(fēng)險(xiǎn)?有一家國內(nèi)化工巨頭企業(yè),將線下復(fù)雜的套期保值業(yè)務(wù)流程,全面轉(zhuǎn)換為通過套期保值管理系統(tǒng)進(jìn)行操作、管理和風(fēng)控,解決了一系列企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的難題?，F(xiàn)將這家巨頭的實(shí)操案例撰寫成文,供讀者參考。

一、企業(yè)簡介

我國是石油消費(fèi)大國,除了煉油作為燃料之外,原油煉化生產(chǎn)的化工品也是眾多下游產(chǎn)業(yè)鏈的常見原料。由此誕生了許多石油石化的巨頭企業(yè),為服務(wù)國計(jì)民生需求做出了貢獻(xiàn)。

這家石化巨頭主要業(yè)務(wù)范圍包括:石化產(chǎn)品資源統(tǒng)籌、市場營銷、產(chǎn)品銷售、物流運(yùn)作、客戶服務(wù),相關(guān)化工原料采購和供應(yīng),物流設(shè)施及海外化工業(yè)務(wù)投資等。年經(jīng)營化工產(chǎn)品數(shù)千萬噸,合成樹脂、合成橡膠、合成纖維原料、合成纖維和聚合物、有機(jī)化工原料、化肥及特殊化學(xué)品等主要產(chǎn)品國內(nèi)市場份額領(lǐng)先。與眾多知名物流服務(wù)商建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,年物流運(yùn)作量超過千萬噸。

該石化巨頭在全國各主要消費(fèi)集中地和物流集散地設(shè)立眾多辦事處和網(wǎng)點(diǎn),貼近市場一線,能夠快捷服務(wù)客戶。在新加坡、中東、北美、韓國、俄羅斯等地設(shè)立辦事處,密切與全球同行合作,服務(wù)全球市場客戶,致力于打造世界領(lǐng)先化工貿(mào)易綜合服務(wù)商。

二、金融衍生業(yè)務(wù)

該企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)以來,套期保值業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長中,所有金融衍生業(yè)務(wù)均基于對沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)敞口的套期保值業(yè)務(wù)。參與相關(guān)衍生業(yè)務(wù)的品種主要包括:塑料、聚丙烯、PVC、PTA、乙二醇、短纖、苯乙烯和甲醇等若干期貨品種,均和主業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)貨品種高度相關(guān)。

在組織構(gòu)架方面,對業(yè)務(wù)流程進(jìn)行集中管控,在總部設(shè)置專門部門,負(fù)責(zé)衍生品業(yè)務(wù)的操作和相應(yīng)的管理。下屬分公司的金融衍生業(yè)務(wù),均需通過總部該專門部門進(jìn)行委托下單交易和管理。明確區(qū)分了委托主體和操作主體之間的權(quán)責(zé)界限。

由于業(yè)務(wù)覆蓋全國各個(gè)地區(qū),下設(shè)多個(gè)子公司具有不同的業(yè)務(wù)品種、交易頻次、內(nèi)部流程等特點(diǎn)。各個(gè)子公司和部門,有不同審批流程,可能涉及不同層級和不同人員、角色和批準(zhǔn)邏輯要求。除了審批之外,還具有廣泛的通知流,也即雖然不參與批準(zhǔn)過程但需要知悉的部門和人員。

在部門和人員組成上,由于本身具有嚴(yán)謹(jǐn)復(fù)雜的網(wǎng)格化管理構(gòu)架,同時(shí)直接參與或間接管理、查看相關(guān)業(yè)務(wù)的人員超百名,對于數(shù)據(jù)匯總、分發(fā)和隔離,以及即時(shí)性有非常高的要求。集團(tuán)的管理層需要能看到下屬經(jīng)營單位的信息匯總,并要參與到下屬單位的相關(guān)計(jì)劃、方案審批中,并對于級別較高的風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警和警告需要做到隨時(shí)了解。

三、傳統(tǒng)管理模式面臨巨大挑戰(zhàn)

以往該企業(yè)對于套期保值業(yè)務(wù)的計(jì)劃制定,方案制定與審批,指令傳遞等業(yè)務(wù)流程,大都通過電-話、郵件等方式傳遞信息。交易結(jié)束后,通過手動(dòng)整理的方式將期貨成交記錄與購銷合同進(jìn)行對應(yīng),進(jìn)行方案核算。風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和財(cái)務(wù)核算也都采用線下報(bào)表方式計(jì)算,每天人工匯總大量信息,上報(bào)集團(tuán)公司,效率低下。隨著公司的發(fā)展,運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)難、期貨指令成交難、期現(xiàn)結(jié)合風(fēng)控難、期貨績效核算難、跨部門信息同步難等問題逐漸凸顯。另外,由于手動(dòng)核算和控制方式,使得事前事中風(fēng)控和高效的成交之間的矛盾凸顯。

同時(shí),2020年,國資委發(fā)布了8號(hào)文件,即《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)金融衍生業(yè)務(wù)管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》,要求國內(nèi)企業(yè)按照監(jiān)管要求,強(qiáng)化業(yè)務(wù)監(jiān)督管理,有效利用金融衍生工具的套期保值功能。2021年國資委發(fā)布了17號(hào)文件,即《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融衍生業(yè)務(wù)管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》,要求各中央企業(yè)加快信息系統(tǒng)建設(shè),應(yīng)當(dāng)建立金融衍生業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng),對集團(tuán)范圍內(nèi)所有業(yè)務(wù)進(jìn)行每日監(jiān)控,建立健全風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系,實(shí)現(xiàn)在線監(jiān)測和預(yù)警。開展商品類衍生業(yè)務(wù)的操作主體,應(yīng)當(dāng)建立金融衍生業(yè)務(wù)信息系統(tǒng),覆蓋業(yè)務(wù)全流程,嵌入內(nèi)控制度要求,實(shí)現(xiàn)“期現(xiàn)一體”管理,具備套保策略審批、交易信息記錄、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)監(jiān)測、超限額或違規(guī)交易預(yù)警等功能。因此,對于這樣的超大型企業(yè)來說,加強(qiáng)金融衍生業(yè)務(wù)的管理,形成一套高效且合規(guī)的管理辦法十分必要且急迫。

四、信息化套保管理系統(tǒng)

基于監(jiān)管的要求和業(yè)務(wù)的需求,該企業(yè)在深度對比和衡量后,選擇采用晨實(shí)科技成熟靈活的整體解決方案先進(jìn)技術(shù)體系,將線下復(fù)雜的套期保值業(yè)務(wù)流程,全面轉(zhuǎn)換為通過晨實(shí)科技套期保值管理系統(tǒng)進(jìn)行操作、管理和風(fēng)控。

通過數(shù)字化,解決了運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)難、期貨成交統(tǒng)計(jì)難、期現(xiàn)結(jié)合風(fēng)控難、期貨績效核算難、跨部門信息同步難等問題。通過套保管理系統(tǒng),可以使套保業(yè)務(wù)形成閉環(huán):年度及月度套保計(jì)劃的提出、記錄、審批和監(jiān)控-套保方案的提出、記錄、審批和監(jiān)控-具體風(fēng)控指標(biāo)的配置、監(jiān)控、預(yù)警和阻斷-在線期貨指令傳送、委托掛單和成交回報(bào)-期現(xiàn)貨數(shù)據(jù)匹配-套期會(huì)計(jì)-統(tǒng)計(jì)盈虧及報(bào)表導(dǎo)出。

在提高了效率的同時(shí),基于整體業(yè)務(wù)流程的數(shù)字化,加強(qiáng)了各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理。使得所有風(fēng)控,不再僅僅停留在管理要求的層面上,而是真正將關(guān)鍵的信息傳遞和控制節(jié)點(diǎn),落實(shí)為信息系統(tǒng)中業(yè)務(wù)流和信息流的管道和閘門,確保系統(tǒng)可以高效支持業(yè)務(wù)進(jìn)展,做到無感管控的同時(shí),亦默默預(yù)防錯(cuò)誤的發(fā)生,守衛(wèi)著風(fēng)控的底線。

本文接下來將更細(xì)致地,從業(yè)務(wù)流程中的每個(gè)步驟來介紹該企業(yè)是如何利用數(shù)字化信息系統(tǒng)來管理套期保值業(yè)務(wù)的。

1. 資質(zhì)、計(jì)劃、方案

首先,在集團(tuán)化管控的要求下,董事會(huì)審批決策具體業(yè)務(wù)單位,是否有資質(zhì)操作金融衍生業(yè)務(wù),也即對業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入進(jìn)行管控。晨實(shí)科技套期保值信息系統(tǒng)對子公司、部門等業(yè)務(wù)單元的相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格的限定,基于董事會(huì)審批進(jìn)行記錄。

之后,每年年初時(shí)結(jié)合本年度的現(xiàn)貨經(jīng)營規(guī)模、市場發(fā)展預(yù)測、資金等因素,確定好年度套保計(jì)劃。其中,關(guān)鍵的指標(biāo)包括現(xiàn)貨品種、計(jì)劃量、期貨品種、套保額度、套保比例、時(shí)點(diǎn)最大凈持倉和保證金規(guī)模等。年度計(jì)劃,需要經(jīng)過企業(yè)內(nèi)部多層級的審批,從最具體的業(yè)務(wù)員申報(bào)到業(yè)務(wù)單元經(jīng)理審批,到子公司風(fēng)控、財(cái)務(wù)、管理層審批,再提交至集團(tuán)的相關(guān)部門和領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行批準(zhǔn)。

年度計(jì)劃審批通過后,可以選擇是否以月為單位錄入月度套保計(jì)劃,對當(dāng)月所做期貨額度、期貨品種、準(zhǔn)備保證金等要素進(jìn)行規(guī)定,逐級審批通過后,計(jì)劃即生效。計(jì)劃審核的各級經(jīng)辦人可以通過套保系統(tǒng)進(jìn)行線上審批,清晰準(zhǔn)確地實(shí)現(xiàn)套保業(yè)務(wù)的權(quán)限隔離,確保了業(yè)務(wù)的時(shí)效性及安全性。

套保計(jì)劃生效后,則各級單位就具有了開展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)框架。在年中,業(yè)務(wù)開展的過程中,根據(jù)具體的現(xiàn)貨采購和銷售業(yè)務(wù)的需求,發(fā)起建立套保方案,對期貨品種、合約、方向、數(shù)量、套保比例、保證金等做出具體的規(guī)定。方案與計(jì)劃不同,有更加貼近具體業(yè)務(wù)本身的細(xì)節(jié),其中包含的字段和指標(biāo),也更加細(xì)致嚴(yán)謹(jǐn)。也是在套保方案這一層級,系統(tǒng)結(jié)合年度計(jì)劃、月度計(jì)劃和方案對于業(yè)務(wù)員、交易員的具體操作進(jìn)行控制,體現(xiàn)出事前風(fēng)控,并且實(shí)際地核算業(yè)務(wù)開展后各種關(guān)鍵指標(biāo)的變化,體現(xiàn)事中風(fēng)控,并且記錄下所有業(yè)務(wù)執(zhí)行過程的細(xì)節(jié),體現(xiàn)出事后風(fēng)控。

2. 期現(xiàn)一體

套保計(jì)劃生效后,根據(jù)業(yè)務(wù)具體開展的需求,相關(guān)人員可以在套保方案內(nèi),直接開展業(yè)務(wù)相關(guān)操作。也是在方案內(nèi),現(xiàn)貨和期貨之間進(jìn)行了緊密的結(jié)合,實(shí)現(xiàn)了期現(xiàn)一體。這種期現(xiàn)一體,主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

期現(xiàn)一體的風(fēng)險(xiǎn)控制:實(shí)體企業(yè)開展金融衍生業(yè)務(wù),是從根源上,應(yīng)該完全區(qū)別于金融機(jī)構(gòu)的投資和投機(jī)的目的,以對沖自身經(jīng)營主業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)為基本前提和底層邏輯。所以,相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制,也應(yīng)該基于同樣的前提。除了期貨本身的風(fēng)控指標(biāo)外,企業(yè)必須有完善的,基于期現(xiàn)一體底層邏輯的風(fēng)控指標(biāo),包括但不限于:套保比例、期現(xiàn)盈虧、期現(xiàn)一體VaR值等。更重要的是,在大批量、多品種、多分子公司和業(yè)務(wù)單元的實(shí)際操作中,這家大型企業(yè),通過晨實(shí)系統(tǒng),完全實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化的風(fēng)險(xiǎn)控制,讓計(jì)劃、方案、指令、成交及其相關(guān)的所有風(fēng)控指標(biāo)真正做到實(shí)-盤、實(shí)時(shí)的更新和觸發(fā)報(bào)警,這是人工不能高效及時(shí)完成的。期現(xiàn)一體的交易行為:在開展相關(guān)金融業(yè)務(wù)時(shí),雖然期貨衍生品一側(cè)和現(xiàn)貨貿(mào)易和生產(chǎn),有不同的交易通道,發(fā)生在不同時(shí)間、不同部門、有不同的節(jié)奏和規(guī)則。但在企業(yè)自身管理相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí),需要有明確的業(yè)務(wù)開展流程,將金融衍生業(yè)務(wù)的發(fā)起、監(jiān)控、調(diào)整、完結(jié)去和它所服務(wù)的現(xiàn)貨業(yè)務(wù)緊密結(jié)合起來。甚至,在更進(jìn)一步成熟復(fù)雜的業(yè)務(wù)模式下,例如先點(diǎn)價(jià)模式,現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的成交需要基于期貨成交。無論具體哪種模式,都需要在業(yè)務(wù)發(fā)起石,就通盤考慮這是一個(gè)期現(xiàn)一體的業(yè)務(wù),即使在具體某一筆業(yè)務(wù)中,最終決策期貨并未進(jìn)行開倉,但這仍應(yīng)該是期現(xiàn)一體的決策。除去具體產(chǎn)業(yè)鏈本身的技術(shù)和上下游關(guān)系之外,現(xiàn)貨和期貨,在經(jīng)濟(jì)層面,對企業(yè)來說,都是增加或減少風(fēng)險(xiǎn)頭寸的工具,必須一體看待。晨實(shí)科技的系統(tǒng),為這家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了真正的期現(xiàn)一體,從計(jì)劃、方案和具體交易層面,全都將期現(xiàn)一體發(fā)起和推進(jìn)。期現(xiàn)一體的自動(dòng)匹配:在業(yè)務(wù)實(shí)際落地,現(xiàn)貨采購銷售、期貨開平倉的過程中,會(huì)產(chǎn)生大量的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),期現(xiàn)一體的實(shí)際工作中,最繁瑣的就是這一步,單單匹配、凈敞口匹配、采購銷售匹配、開平倉匹配,自動(dòng)匹配、人工匹配,事中匹配、時(shí)候匹配。不同企業(yè),在不同業(yè)務(wù)上可能有有不同邏輯和做法。這家企業(yè)也不例外,通過晨實(shí)科技的自動(dòng)匹配邏輯,輕松實(shí)現(xiàn)了期現(xiàn)一體的自動(dòng)匹配,并且支持在時(shí)候根據(jù)權(quán)限允許,進(jìn)行匹配調(diào)整。期現(xiàn)一體的自動(dòng)核算:實(shí)體企業(yè)進(jìn)行金融衍生業(yè)務(wù),必然伴隨著相關(guān)的核算,而且國資委8號(hào)文件明確指出“不得將績效考核、薪酬激勵(lì)與金融衍生業(yè)務(wù)單邊盈虧簡單掛鉤,防止片面強(qiáng)調(diào)金融衍生業(yè)務(wù)單邊盈利導(dǎo)致投機(jī)行為”。所以,實(shí)體企業(yè)開展金融衍生業(yè)務(wù),所有核算都應(yīng)基于期現(xiàn)一體的底層邏輯進(jìn)行。另外,和期現(xiàn)一體的自動(dòng)匹配相同,由于金融衍生業(yè)務(wù)本身的復(fù)雜性以及該企業(yè)的體量和交易量帶來的是核算的運(yùn)算量和復(fù)雜邏輯,而借助晨實(shí)科技完善、自動(dòng)且高度可配置的的期現(xiàn)核算邏輯,該企業(yè)完整實(shí)現(xiàn)了在線的自動(dòng)核算、報(bào)表生成和相關(guān)數(shù)據(jù)推送。期現(xiàn)一體的財(cái)務(wù)處理:企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則24號(hào)-套期會(huì)計(jì),是對于企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)開展財(cái)務(wù)處理的相關(guān)規(guī)則。24號(hào)準(zhǔn)則中規(guī)定了公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流套期,都是從期現(xiàn)一體出發(fā),分別用來處理兩種不同套期保值類型的記賬方式,晨實(shí)科技的系統(tǒng),支持了基于24號(hào)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)分錄生成。同時(shí),24號(hào)準(zhǔn)則并非強(qiáng)制要求,企業(yè)仍然可以選擇基于22號(hào)和38號(hào)準(zhǔn)則,將相關(guān)金融衍生業(yè)務(wù)計(jì)入投資收益、交易性金融資產(chǎn)等科目,晨實(shí)科技的系統(tǒng),同樣可以支持相關(guān)憑證自動(dòng)生成。

3. 在線監(jiān)測

在沒有信息系統(tǒng)時(shí),監(jiān)測業(yè)務(wù)情況和相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),需要大量手動(dòng)工作和多部門的協(xié)同。晨實(shí)科技的系統(tǒng)則為該企業(yè)節(jié)省了大量的人工工作量。系統(tǒng)也基于這些要求和其中的關(guān)鍵指標(biāo)字段,實(shí)現(xiàn)了對業(yè)務(wù)執(zhí)行過程的自動(dòng)在線監(jiān)測。不僅僅對于一般關(guān)注的業(yè)務(wù)開展進(jìn)程做到了實(shí)時(shí)獲取、匯總和統(tǒng)計(jì),更是基于已經(jīng)審批通過的各類風(fēng)控指標(biāo),對于關(guān)鍵的指標(biāo)做到了重點(diǎn)監(jiān)控,包括但不限于持倉限額、保證金預(yù)警線、止損限額以及以事業(yè)部層面的統(tǒng)計(jì)分析需求為代表的指標(biāo)監(jiān)控。

同時(shí),由于復(fù)雜的機(jī)構(gòu)、權(quán)限和產(chǎn)品線內(nèi)部結(jié)構(gòu),系統(tǒng)監(jiān)測信息的可見權(quán)限和分發(fā)推送有非常復(fù)雜的權(quán)限結(jié)構(gòu),需要基于層級、品種、部門、功能等不同維度進(jìn)行復(fù)雜的信息權(quán)限和分發(fā)的設(shè)置。晨實(shí)科技的系統(tǒng),通過堅(jiān)實(shí)的底層邏輯框架設(shè)計(jì),全面支持該企業(yè)的復(fù)雜權(quán)限和信息分發(fā)設(shè)計(jì)。

另外,由于金融衍生業(yè)務(wù)本身電子交易市場的特殊性,業(yè)務(wù)的監(jiān)測需要深度結(jié)合期貨和現(xiàn)貨的市場數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和監(jiān)測。晨實(shí)科技系統(tǒng)接入有了實(shí)時(shí)市場行情和每日結(jié)算數(shù)據(jù),并支持自動(dòng)獲取企業(yè)期貨法人戶和子賬戶的相關(guān)賬戶、權(quán)益和風(fēng)險(xiǎn)度等信息,方便相關(guān)管理監(jiān)測部門隨時(shí)查看?，F(xiàn)貨數(shù)據(jù)則根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況,取自其他信息系統(tǒng)或允許手動(dòng)錄入和修改。

最后,由于金融衍生業(yè)務(wù)本身的專業(yè)性和大型集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)開展的復(fù)雜性,在線監(jiān)測的信息類別和數(shù)量是巨大的,晨實(shí)科技通過多年經(jīng)驗(yàn)積累和成熟專業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì),將最關(guān)鍵的指標(biāo)可視化地整合在駕駛艙大屏中,方便第一時(shí)間查看到最核心的指標(biāo)和信息,滿足了主動(dòng)查看的便捷需求。另外將關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)警示進(jìn)行匯總分級推送,滿足了被動(dòng)通知的自動(dòng)化訴求。

4. 整合的電子交易端

在數(shù)字化時(shí)代,對于所有使用電子化交易通道交易的金融衍生品來說,對接電子化交易通道的交易端,是落實(shí)所有管控的真正信息閘門?？梢院敛豢鋸埖恼f,沒有整合的電子化交易端和相關(guān)控制的金融衍生業(yè)務(wù)和風(fēng)控系統(tǒng),完全是空中樓閣。沒有電子交易端的管控,所有的過程管控在最后下單交易的一刻,完全只依靠交易員的人為控制。沒有整合交易端的風(fēng)控,防止胖手指、阻止魔鬼交易員、阻斷違規(guī)操作等控制要求,在實(shí)際的執(zhí)行層面都完全無法落實(shí)。沒有整合的電子交易端,套期保值業(yè)務(wù)和風(fēng)控系統(tǒng)無異于一個(gè)電子表格,只能實(shí)現(xiàn)事后收集和整理信息的功能。

基于以上的深刻理解,該企業(yè)選擇了具有整合交易端的晨實(shí)科技,作為落地實(shí)施的金融衍生業(yè)務(wù)和風(fēng)控系統(tǒng)的解決方案提供商,以實(shí)現(xiàn)落到實(shí)處的,覆蓋全流程的,真正能夠阻斷違規(guī)交易的金融衍生業(yè)務(wù)管控。

整合交易端,根據(jù)風(fēng)控配置,實(shí)現(xiàn)了確保交易員只能按照經(jīng)過嚴(yán)格風(fēng)控審核的指令進(jìn)行委托交易,實(shí)現(xiàn)在線交易指令傳遞和下單成交。指令須符合方案預(yù)設(shè)的要求,包括品種、方向、數(shù)量等。并且提供了高度便捷的委托掛單、成交回報(bào)、指令更新等功能,規(guī)范和方便了操作流程,大幅提高效率的同時(shí),阻斷了違規(guī)操作,大大降低了操作風(fēng)險(xiǎn)。

5. 自動(dòng)匹配、自動(dòng)核算

套期保值業(yè)務(wù)中,期現(xiàn)貨需要實(shí)現(xiàn)匹配對應(yīng),才能夠達(dá)到對沖風(fēng)險(xiǎn)、減小敞口和穩(wěn)定利潤的目標(biāo)。而期現(xiàn)匹配也正是套期保值業(yè)務(wù)中一般來說較為繁瑣的步驟。另外,不同企業(yè)在期現(xiàn)匹配上,業(yè)務(wù)開展和內(nèi)控要求非常不同。某些企業(yè)需要做到單單對應(yīng),某些企業(yè)需則需要凈敞口套保。有的企業(yè)整年都基于同一個(gè)方案進(jìn)行交易,僅實(shí)時(shí)更新其最新持倉和盈虧,有的企業(yè)則需要根據(jù)每一筆業(yè)務(wù)的開展,單獨(dú)建立方案進(jìn)行期現(xiàn)對應(yīng)與核算。

該企業(yè)的管理非常嚴(yán)謹(jǐn),要求每單業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨(dú)的方案設(shè)計(jì)、審批、執(zhí)行和監(jiān)控。同時(shí),對于期現(xiàn)匹配,既要求期現(xiàn)合計(jì)的凈敞口之間的匹配對應(yīng),又要求期現(xiàn)貨各自成交之間的單單對應(yīng)。這對內(nèi)部管理和系統(tǒng)的設(shè)計(jì)提出了極高要求。由于兩套匹配和核算機(jī)制的并行,如果在設(shè)計(jì)層面沒有成熟經(jīng)驗(yàn)和高度抽象的產(chǎn)品模型,是無法便捷的滿足這樣的需求的。晨實(shí)科技系統(tǒng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的專業(yè)性和靈活性,完美的滿足了客戶相關(guān)復(fù)雜需求的

實(shí)現(xiàn)。對于期現(xiàn)匹配,既做到了實(shí)時(shí)核算方案整體凈敞口和盈虧,又支持現(xiàn)貨合同和期貨成交之間的單單對應(yīng),甚至支持多對多的組合、拆分等各種靈活對應(yīng)方式,真正在所有落地實(shí)現(xiàn)細(xì)節(jié)上滿足客戶的復(fù)雜業(yè)務(wù)需求。

在現(xiàn)貨端,晨實(shí)科技支持對既有的現(xiàn)貨系統(tǒng)和ERP系統(tǒng),直接導(dǎo)入或錄入各類現(xiàn)貨數(shù)據(jù)(合同訂單、收發(fā)貨出入庫、定價(jià)信息、現(xiàn)貨市場價(jià)格信息等),用于風(fēng)險(xiǎn)衡量及盈虧計(jì)算。同時(shí),針對不同定價(jià)類型對于現(xiàn)貨敞口計(jì)算的影響,均有相關(guān)深入準(zhǔn)確的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和考量。另外,交易所倉單交易和外匯相關(guān)的業(yè)務(wù)等也支持手動(dòng)輸入,大大提升了數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性,規(guī)避人工輸入帶來的誤差。

在期貨端,不僅晨實(shí)科技的整合交易端,提供了實(shí)時(shí)的委托、成交等明細(xì)數(shù)據(jù),并且數(shù)據(jù)都會(huì)自動(dòng)匹配至所屬的方案、計(jì)劃下,支持之后期貨和期現(xiàn)的自動(dòng)核算。由于這些實(shí)時(shí)的成交和持倉數(shù)據(jù)中包含全部的細(xì)節(jié),包括交易費(fèi)、成交時(shí)間等細(xì)節(jié)全都具備,所以大大簡化了后期的核算和會(huì)計(jì)處理。同時(shí),晨實(shí)也提供了一些列基于服務(wù)器的交易端解決方案,包括成交委托回報(bào)的服務(wù)器端備用線路,基于服務(wù)器的自動(dòng)、半自動(dòng)化交易方案等,確保企業(yè)的復(fù)雜需求得到深度服務(wù)和支持。

系統(tǒng)支持滾動(dòng)套保和逐筆套保,及時(shí)、準(zhǔn)確地對不同業(yè)務(wù)模式的期貨和對應(yīng)現(xiàn)貨數(shù)據(jù),根據(jù)不同規(guī)則進(jìn)行自動(dòng)匹配,減少了人工匹配工作量。

6. 實(shí)時(shí)風(fēng)控,自動(dòng)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)、阻斷違規(guī)交易

風(fēng)控,是企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)管理中,必不可少的一環(huán)。風(fēng)控從時(shí)間點(diǎn)上可以分為事前、事中和事后,也可以分為主動(dòng)和被動(dòng)風(fēng)控。事前,須對資質(zhì)、計(jì)劃、方案、指令等進(jìn)行審查批準(zhǔn);事中,則需根據(jù)業(yè)務(wù)最新情況,更新風(fēng)控指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)結(jié)果,警示通知和展示相關(guān)數(shù)據(jù);事后,更是要把整個(gè)業(yè)務(wù)過程以及過程中的風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)和審批流等保留痕跡,便于內(nèi)外部審計(jì)復(fù)查。另外,除了審核、統(tǒng)計(jì)展示和復(fù)查之外,也需要風(fēng)控部門主動(dòng)對當(dāng)前企業(yè)期現(xiàn)貨持倉情況進(jìn)行壓力測試,試算未來可能的損失。該企業(yè)也不例外,使用晨實(shí)科技實(shí)現(xiàn)了以上的完整風(fēng)控。

晨實(shí)科技的系統(tǒng)提供靈活、高效、多維度的預(yù)警監(jiān)控中心,可以自動(dòng)匯總各部門、各業(yè)務(wù)模式、期現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),并對期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)事前和事中進(jìn)行各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)(如期貨最大浮虧、期貨最大持倉量、期貨現(xiàn)貨結(jié)合最大浮虧、套保比例、損失限額、資金占用等)的檢測、預(yù)警與管控,當(dāng)某方案在系統(tǒng)中達(dá)到風(fēng)控觸發(fā)值時(shí),自動(dòng)發(fā)出警示。

值得指出的是,不同風(fēng)控指標(biāo)以及觸發(fā)不同百分比的閾值時(shí),需要有不同的風(fēng)控處理:例如:預(yù)警、特殊審批、徹底阻斷。而且,很多時(shí)候,風(fēng)控要求會(huì)根據(jù)管理需要和市場情況發(fā)生變化,那么就需要系統(tǒng)可以按需進(jìn)行配置調(diào)整。而這也正是晨實(shí)科技系統(tǒng)的特點(diǎn)之一,也即高度可配置的底層設(shè)計(jì)。

7. 財(cái)務(wù)和資金

財(cái)務(wù)層面,主要支持了該企業(yè)的金融衍生業(yè)務(wù)做賬和資金管理方面需求。

套期會(huì)計(jì)的記賬規(guī)則,是最能體現(xiàn)“業(yè)財(cái)一體“的場景之一。由于套期會(huì)計(jì)后續(xù)科目、金額、輔助核算和摘要等信息,高度依賴業(yè)務(wù)開展過程中的期貨、現(xiàn)貨以及期現(xiàn)結(jié)合關(guān)系數(shù)據(jù)收集和對應(yīng)關(guān)系的記錄,且與業(yè)務(wù)開展過程中外部市場的相關(guān)數(shù)據(jù)、日期、和交易規(guī)則等緊密相關(guān),所以真正能滿足企業(yè)套期會(huì)計(jì)需求的信息系統(tǒng),必然是像晨實(shí)科技這樣,在現(xiàn)貨、期貨和期現(xiàn)結(jié)合等業(yè)務(wù)步驟流程中就已經(jīng)植入相關(guān)套期會(huì)計(jì)規(guī)則和功能的解決方案。基于這種全流程業(yè)財(cái)融合的設(shè)計(jì),晨實(shí)科技可以完美滿足企業(yè)相關(guān)套期會(huì)計(jì)的需求。

通過期現(xiàn)匹配規(guī)范套期關(guān)系,為套期會(huì)計(jì)處理提供清晰的被套期項(xiàng)目與套期工具關(guān)聯(lián)關(guān)系,做到核算賬目及時(shí)、清晰準(zhǔn)確。晨實(shí)科技系統(tǒng)對接了SAP、財(cái)務(wù)共享等系統(tǒng),支持?jǐn)?shù)據(jù)互聯(lián)互通,實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)自動(dòng)化,而且能夠滿足指定、期末、部分終止、終止等不同階段分別生成會(huì)計(jì)分錄的要求,符合審計(jì)要求。

在資金層面,晨實(shí)科技的系統(tǒng),支持自動(dòng)監(jiān)控獲取所有期貨交易賬戶的出入金流水,并支持自動(dòng)匹配出入金流水到相應(yīng)的方案和計(jì)劃中。期貨資金流水匹配到具體方案理,便可以準(zhǔn)確描述某個(gè)套期保值方案的資金使用情況,便于計(jì)算一系列資金相關(guān)的風(fēng)控、資金成本(計(jì)息)等,確保套期保值操作的資金相關(guān)業(yè)務(wù)得到全面支持和管控。

8. 數(shù)據(jù)分析及綜合報(bào)表導(dǎo)出

通過數(shù)字化系統(tǒng),該企業(yè)可以按照公司、部門、方案、人員等不同維度進(jìn)行數(shù)據(jù)分析挖掘和呈現(xiàn)?？梢詫ζ诂F(xiàn)一體的盈虧情況、套保比例、期現(xiàn)貨頭寸、資金運(yùn)用、期貨賬戶資金等進(jìn)行分析,獲取及時(shí)、準(zhǔn)確、可追溯的分析數(shù)據(jù),管理層可以直觀了解業(yè)務(wù)情況,改善經(jīng)營。同時(shí),可以針對信息展示、核算統(tǒng)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制、操作記錄這四類的報(bào)表進(jìn)行導(dǎo)出,代替手工報(bào)表統(tǒng)計(jì),提高工作效率。

9. 互聯(lián)互通

作為一家世界級大型企業(yè),公司內(nèi)部已有眾多信息系統(tǒng),支持日常業(yè)務(wù)的運(yùn)作。其中包括但不限于統(tǒng)一身份驗(yàn)證登陸系統(tǒng)、ERP系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)送平臺(tái)、報(bào)表平臺(tái)、集團(tuán)信息匯總平臺(tái)、資金系統(tǒng)等。在進(jìn)行套期保值信息系統(tǒng)建設(shè)時(shí),充分考慮到了能用起來,用的好,用的長久的原則,在信息的互聯(lián)互通前提下,與內(nèi)部眾多信息系統(tǒng)進(jìn)行了深度對接。確保信息的出入流暢完整。

在整合內(nèi)部諸多信息系統(tǒng)的過程中,格外突出了信息管控層級、更新頻率、源頭數(shù)據(jù)選擇等重點(diǎn),確保數(shù)據(jù):送的準(zhǔn)、及時(shí)到,算得準(zhǔn)。真正使得晨實(shí)不僅輔助企業(yè)把業(yè)務(wù)做的流程,風(fēng)險(xiǎn)管控的嚴(yán)格,同時(shí)也更加透明,更加融入企業(yè)整體數(shù)字化的大布局中。

10. 其他分享

這家大型企業(yè)使用信息化套期保值業(yè)務(wù)和風(fēng)控系統(tǒng),實(shí)現(xiàn)從年度計(jì)劃到持倉和盈虧的全流程風(fēng)控,并通過阻斷操作、風(fēng)控預(yù)警、壓力測試等一系列功能,實(shí)現(xiàn)嚴(yán)守套保、期現(xiàn)一體、在線監(jiān)控、覆蓋全流程的風(fēng)控與核算。相較傳統(tǒng)的套保管理模式,數(shù)字化系統(tǒng)有著更多的優(yōu)勢,也正是這些優(yōu)勢對衍生品業(yè)務(wù)成功落地起著至關(guān)重要的作用。

一是數(shù)字化系統(tǒng)將各業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)量化,形成統(tǒng)一的風(fēng)控管理,實(shí)施全時(shí)刻、全業(yè)務(wù)檢測,以便決策層迅速做出正確決策。二是效率和執(zhí)行力的提升,期現(xiàn)貨數(shù)據(jù)的自動(dòng)導(dǎo)入和報(bào)表導(dǎo)出,極大地提高了工作效率,使企業(yè)內(nèi)部的協(xié)同工作更加流暢。線上審批也避免因?yàn)榱鞒虒徟南拗贫鴮?dǎo)致公司錯(cuò)過一些合適套保的機(jī)會(huì)。三是角色權(quán)限的設(shè)置,可以規(guī)范操作流程,將套保制度實(shí)實(shí)在在的落實(shí)下來。

1、致力于幫助大宗商品企業(yè)利用信息化工具共享信息來應(yīng)對復(fù)雜多變商品市場,根據(jù)企業(yè)自身生產(chǎn)、貿(mào)易等板塊的不同風(fēng)險(xiǎn)管理需求,在對市場進(jìn)行預(yù)判的前提下,積極嘗試指定靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)的套保計(jì)劃,才能更好的鎖定合理的利潤,并主要致力于商品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

2、依據(jù)企業(yè)部門的流程劃分各個(gè)部門的職能邊界,建立精細(xì)化的管理體系;建立審批流程機(jī)制,使得計(jì)劃、方案、交易等流程更高效合規(guī)化。

3、為客戶提供計(jì)劃、采購、銷售、交割、交易結(jié)算等功能的大宗商品業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理整體解決方案,并進(jìn)行交易獲取、套期會(huì)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資金管理、報(bào)告報(bào)表服務(wù);可視化的報(bào)表管理,使得數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)采集,報(bào)表自動(dòng)生成,提升員工效率減少人為錯(cuò)誤。

4、把企業(yè)集團(tuán)的整體盈虧、各個(gè)部門的自身盈虧,通過計(jì)算匯總集合起來,用不同的維度展示給客戶,使得盈虧一目了然。系統(tǒng)不僅能夠計(jì)算實(shí)際盈虧,還可以計(jì)算每日的浮動(dòng)盈虧;不僅可以計(jì)算整體的盈虧還可以計(jì)算部門之間的結(jié)算盈虧,給企業(yè)內(nèi)部的績效考核提供依據(jù)。還可以通過定義各種風(fēng)控限制(期貨的頭寸、總開倉上限、凈持倉上限、期現(xiàn)盈虧限額),根據(jù)限額自動(dòng)生成預(yù)警消息。

11. 深度服務(wù)

晨實(shí)科技除了提供完善完整的信息系統(tǒng)之外,也提供了專業(yè)、實(shí)時(shí)的客戶服務(wù)。在培訓(xùn)、運(yùn)維、答疑、數(shù)據(jù)調(diào)整等方面提供了細(xì)致周到的服務(wù)。

由于金融衍生業(yè)務(wù)具有交叉領(lǐng)域的特點(diǎn),牽扯到:金融衍生品交易、資金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)處理、業(yè)務(wù)流程等一系列專業(yè)化的主題,所以業(yè)務(wù)的支持和服務(wù)需要高度專業(yè)化的人才。晨實(shí)科技擁有專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)和多年的業(yè)務(wù)和技術(shù)相關(guān)知識(shí)儲(chǔ)備,可以確保客戶得到最專業(yè)的服務(wù)。

另外,晨實(shí)科技注重通過合作和生態(tài)共建方式,致力于為企業(yè)提供全方位的服務(wù)。在培訓(xùn)、咨詢、財(cái)務(wù)處理、內(nèi)部流程制度建設(shè)等方面,除了晨實(shí)科技自身的專業(yè)團(tuán)隊(duì)外,更有全面的生態(tài)合作方可以提供全方位的延伸支持。

四、未來展望

期貨管理

在期貨管理方面,不僅支持內(nèi)外盤Excel,PDF,圖片結(jié)算單等數(shù)據(jù)的快捷提取,內(nèi)部交易記錄與外部結(jié)算單嚴(yán)格雙向復(fù)核,還將增加組合套利的功能,在風(fēng)險(xiǎn)降低到盡可能小的情況下,將套保的成本進(jìn)一步降低。在這一部分,系統(tǒng)支持新聞推送、分析師研報(bào)等功能。另外,可以自動(dòng)根據(jù)策略設(shè)置,系統(tǒng)自動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)的盈虧核算,并按照預(yù)設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行自動(dòng)監(jiān)督預(yù)警,預(yù)警通知也會(huì)自動(dòng)推送給相關(guān)部門和工作人員。

外匯套保

在套期保值操作方面,將開放外匯相關(guān)的套保功能,可以更好的支持貿(mào)易企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。由于我國對于外匯衍生品相關(guān)交易具有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆煞ㄒ?guī)控制,所以企業(yè)在開展外匯套期保值相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí),

在外匯套保方面,支持期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期等多品種交易,并具有將場外、境外衍生品交易錄入和監(jiān)控功能,覆蓋全業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)基于確定的外匯敞口生成套保指令,基于不確定的外匯敞口,按照企業(yè)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)限額,匹配生成最優(yōu)的外匯套保策略,并計(jì)算顯示該項(xiàng)套保策略的風(fēng)險(xiǎn)程度,以及損失概率,在已有功能和技術(shù)的支持上,不斷完善將用戶所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)降低。

生產(chǎn)加工套保

為更好的滿足實(shí)體企業(yè)的需要,對沖加工制造企業(yè)復(fù)雜業(yè)務(wù)鏈的風(fēng)險(xiǎn),開發(fā)可以進(jìn)行采購原材料與產(chǎn)成品的雙側(cè)套保,基于此為企業(yè)工廠提供對應(yīng)的套保策略,系統(tǒng)會(huì)根據(jù)這項(xiàng)期現(xiàn)匹配自動(dòng)核算該業(yè)務(wù)的浮動(dòng)、實(shí)現(xiàn)盈虧,通過統(tǒng)一計(jì)算整體風(fēng)險(xiǎn)敞口,實(shí)現(xiàn)對同一業(yè)務(wù)鏈下的風(fēng)險(xiǎn)對沖,簡化套保操作,降低對沖成本。

4. 期權(quán)套保

在目前系統(tǒng)常用的期貨套保功能上,啟用期權(quán)套保模塊,支持期權(quán)、期貨多品種交易,期權(quán)交易具有更多的靈活性,給用戶提供更多風(fēng)險(xiǎn)對沖的工具,支持給予現(xiàn)貨業(yè)務(wù),一鍵生成套保指令,自帶交易下單軟件,并生成該策略的損益圖和概率分布圖,直觀清晰的顯示盈虧狀況;用戶也可以根據(jù)自身需求進(jìn)行自由組合,對此系統(tǒng)也會(huì)提供適用于不同市場背景下的組合策略。同時(shí),系統(tǒng)會(huì)根據(jù)不同的期權(quán)參數(shù)自動(dòng)計(jì)算期權(quán)合約的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù),以及波動(dòng)率等;也可以設(shè)置到期日提醒,便于用戶關(guān)注到近到期日的合約交易,提前進(jìn)行交割準(zhǔn)備。

五、總結(jié)

對于企業(yè)來說,市場風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)日常業(yè)務(wù)開展過程中必然會(huì)碰到的風(fēng)險(xiǎn),其中包含有匯率、商品價(jià)格、利率和信用風(fēng)險(xiǎn)。具體到行業(yè)和企業(yè)來說,其中的某些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)格外突出。以石化行業(yè)舉例,化工品價(jià)格波動(dòng)、原油價(jià)格波動(dòng),匯率波動(dòng),都是直接影響企業(yè)經(jīng)營結(jié)果的市場風(fēng)險(xiǎn),所以這些風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)被積極主動(dòng)的利用和管理起來。

在如今電子化交易時(shí)代,企業(yè)實(shí)際開展業(yè)務(wù)的過程中,基于企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)數(shù)量、交易通道的電子化、企業(yè)內(nèi)部信息系統(tǒng)的完善等,都為企業(yè)金融衍生套期保值業(yè)務(wù)的開展數(shù)字化提出了挑戰(zhàn),也給出了機(jī)遇。企業(yè)若能抓住機(jī)遇,迎接挑戰(zhàn),在對金融衍生業(yè)務(wù)進(jìn)行信息化、數(shù)字化的同時(shí),梳理相關(guān)業(yè)務(wù)流程、明確權(quán)責(zé)關(guān)系、明確期現(xiàn)一體的基本原則,并在此基礎(chǔ)上,選擇像晨實(shí)科技這樣,真正專業(yè)和適合企業(yè)的系統(tǒng)和服務(wù)商,使得企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)能夠在信息化和數(shù)字化的過程中,真正實(shí)現(xiàn)流轉(zhuǎn)信息、提高效率、業(yè)財(cái)一體、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。讓中國企業(yè)在市場風(fēng)險(xiǎn)管理上,借助數(shù)字化,走上一條康莊大道。在穩(wěn)定經(jīng)營的同時(shí),更好地服務(wù)新征程中國民經(jīng)濟(jì)相關(guān)的需求。

晨實(shí)科技簡介

晨實(shí)科技,是專業(yè)為中國企業(yè)提供套期保值系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)科技公司,通過SaaS產(chǎn)品將企業(yè)市場期現(xiàn)業(yè)務(wù)管理變得輕松簡單。公司核心團(tuán)隊(duì)來自于高盛、巴克萊、中軟國際等知名機(jī)構(gòu)。公司已獲得中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè),北京市雛鷹人才計(jì)劃獎(jiǎng)金,北京市海淀區(qū)胚芽企業(yè)稱號(hào),并具有完全自主開發(fā)的國家認(rèn)證的軟件著作權(quán)。

晨實(shí)科技的專業(yè)科技系統(tǒng),真正幫企業(yè)用數(shù)字化、自動(dòng)化、智能化的專業(yè)方式來管理企業(yè)自身的市場風(fēng)險(xiǎn),致力成為中國企業(yè)的“期現(xiàn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)專家”,目前已服務(wù)國內(nèi)多家500強(qiáng)企業(yè)和各行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)客戶。

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