文 | 小盧魚

【資料圖】

編輯 | 楊旭然

4月初，徐翔的妻子應(yīng)瑩發(fā)微博表示，自己與徐翔的離婚訴訟歷經(jīng)四年，卻得到了黃浦區(qū)人民法院不予支持的結(jié)果，自己將繼續(xù)上訴以求離婚并分割相關(guān)財產(chǎn)。

法院的判決與應(yīng)瑩所述的爭論點，在于“夫妻感情是否已經(jīng)破裂”，但圍觀群眾也明白，這背后更重要的考慮因素，恐怕還是徐翔家族巨額財富的處置。

2017年時，徐翔因為操縱證券市場，被青島中級人民法院處以沒收違法所得并罰款，合計執(zhí)行金額高達(dá)203.37億元。而根據(jù)應(yīng)瑩的說法，在這兩百億之外，兩人仍擁有超過100億的合法財產(chǎn)，自己作為妻子有權(quán)分割其中的一半。

但其實，徐翔案所扣押、查封的所有財產(chǎn)，至今還沒有明確的甄別結(jié)果。應(yīng)瑩也在上述微博內(nèi)容中，點名批評青島中院的執(zhí)行官“不依法分割，多次野蠻執(zhí)行我家庭的合法財產(chǎn)。”

可見應(yīng)瑩這位一直強(qiáng)調(diào)“夫妻感情已破裂”的妻子，對財產(chǎn)的關(guān)心相當(dāng)不少。

應(yīng)瑩引起的小小風(fēng)波背后，徐翔還是保持了一貫的低調(diào)。自2021年出獄之后，市場上和網(wǎng)絡(luò)上幾乎都聽不到徐翔在離婚案以外的任何消息，但江湖上關(guān)于他的傳說卻一直流傳著。

01 草莽大佬

徐翔能夠從需要借錢炒股的小散戶，成長為身價200億的資本大佬，不僅是因為他在炒股上的天賦和癡迷，還因為他發(fā)跡時正處于中國股市稚嫩學(xué)步而又野蠻生長的階段。

徐翔在93年就開始借錢炒股，不善言辭卻會舔著臉向營業(yè)部里的炒股高手請教，其性格中的勇猛和偏執(zhí)可見一斑。

但徐翔真正崛起卻要等到2000年。據(jù)說當(dāng)時寧波市解放南路聚集一批炒股大戶，他們擅長集結(jié)資金炒作漲停板，江湖人稱“寧波敢死隊”，徐翔更是被奉為“寧波敢死隊總舵主”。

“寧波敢死隊”的顯著特點是有錢、膽子大，并且對市場極敏感，在資本市場上交易活躍、換手頻繁，并且偏愛高風(fēng)險、高收益的“妖股”。

徐翔的最重要的策略之一“封漲停板”，其實就是在人為地制造“妖股”，在那個不少股票一天的交易量就只有幾百萬的時代，這很有發(fā)揮作用的空間。

他和自己背后的資金先挑選具有炒作話題的題材股（比如高送轉(zhuǎn)、業(yè)績預(yù)增等），再通過大單高價買入的方式，直接將該股的股價拉至漲停板，讓其他散戶心癢難耐卻又無法買入。

然后在數(shù)日后甚至是次日，打開漲停板讓那些聞風(fēng)而來的散戶出價接盤，徐翔自己則在高位出貨，獲利離場，打法相當(dāng)彪悍。

這種炒作的套路雖然易懂，但在實操中卻十分需要技巧和擇時，徐翔在此前接受《錢江晚報》報道時曾表示，自己和團(tuán)隊為了摸透強(qiáng)勢股出現(xiàn)的規(guī)律，在3個月內(nèi)畫了3000張圖紙，才漸漸探索出了操盤秘訣“漲停板八大原則”。

也許徐翔是想在這則報道中表達(dá)“天道酬勤”，但他也同樣承認(rèn)，“封漲停板”是一種賭博式的、操控股價的手法。他沒有承認(rèn)的是，這是一種游走在灰色地帶、遲早會被監(jiān)管防范的手法。

通過“封漲停板”積累下人生發(fā)展最重要階段財富的徐翔，一直都擺脫不了他身上的江湖草莽之氣，即便成立了陽光私募，操作手法往往也稱不上陽光。

2011年開始，一邊是徐翔管理的澤熙私募基金收益率一騎絕塵，一邊是有關(guān)徐翔涉嫌內(nèi)幕交易的傳聞風(fēng)聲不止，直到2015年時徐翔終于被拘捕。

美邦服飾股價表現(xiàn)（2014年1月至今）

徐翔案定罪的突破口在美特斯邦威這只股票上。據(jù)當(dāng)時的市場傳言，徐翔為了給上海某高官解套，利用自己管理的私募基金高價買入美特斯邦威15%的股份，并且在之后為了給自己解套，又與中信證券的某些操盤手合謀，利用救市資金接盤這些股票。

不同于中國剛剛站上世界舞臺、政府意圖拉動證券行業(yè)快速發(fā)展的2000年，在經(jīng)歷了千股跌停恐怖景象的2015年，監(jiān)管部門將規(guī)范證券市場提到了前所未有的高度，自2015年4月啟動了對證券法的修訂工作。

而草莽出身、無知無畏，一直與游資、內(nèi)幕、權(quán)貴糾纏不清，甚至敢向國家隊救市資金伸手的徐翔會落馬，也是意料之中的事情。

02 控盤牛人

在徐翔入獄后，無論是美特斯邦威，還是其家族重點持有的6家上市公司的股價表現(xiàn)，都處于長期低迷的狀態(tài)。

以寧波中百為例，2013-2015年期間其股價從5.95元一路上漲至歷史最高點的35.68元，但在徐翔入獄后，這個發(fā)展勢頭就戛然而止。在經(jīng)歷了震蕩下跌后，從2018年開始，寧波中百的股價基本就維持在8、9元的水平。

作為一位非價值投資派人物，徐翔選擇重倉的股票沒能穿越牛熊、維持相對穩(wěn)定的股價，倒也不算令人驚訝。

寧波中百股價表現(xiàn)（2014年8月至今）

回顧徐翔和澤熙投資的投資風(fēng)格，大多數(shù)的評價都在強(qiáng)調(diào)“擅長抄底”、“快準(zhǔn)狠”，用更直白的語言來描述，就是股民和資本市場認(rèn)可的是徐翔在技術(shù)上的造詣，而非長期投資。

徐翔調(diào)倉風(fēng)格是公認(rèn)的激進(jìn)，大多數(shù)時候都在滿倉與空倉之間切換，毫無“微調(diào)控制回撤”這種說法。據(jù)說在股災(zāi)發(fā)生的前一天，徐翔也是徹底清空了自己所持有的倉位，并且判斷出大盤下跌絕對不是一天就能結(jié)束的。

從2015年6月15日滬指暴跌，直到7月9日流動性危機(jī)解除，徐翔才在這一天砸入百億資金以抄底A股，當(dāng)日便成功浮盈十位數(shù)。

這種盤感所透露出的清醒與自信，都是徐翔所獨有的、遠(yuǎn)勝他人的特質(zhì)，也不可能是光靠內(nèi)幕交易就鍛煉出來的。

所以即便徐翔在成立陽光私募時期，再三向外界強(qiáng)調(diào)自己注重自上而下的選股、押寶國家發(fā)展需要的新興行業(yè)、聘用了中金等知名企業(yè)出來的研究員做行研，也無法掩蓋他是個徹頭徹尾的技術(shù)派的事實。

2010年3月澤熙瑞金1號成立，在同期滬深300指數(shù)下跌15%的情況下，這只基金卻在成立前3個月就取得了25.47%的收益率。從2010年3月到2015年10月，澤熙一期基金產(chǎn)生了逾3270%的回報，而同期上證綜合指數(shù)僅增長了11.6%。

3270%的期間收益率，甚至超過了許多徐翔曾經(jīng)操作過的股票最高漲幅。

可以說行研選股，甚至炒作高送轉(zhuǎn)、殼資源等題材都不是徐翔的制勝法寶，只有搭配上其狠辣而精準(zhǔn)的買入、賣出策略，才能真正創(chuàng)造出驚人的收益率。

倘若徐翔沒有入獄，其家族所持有的寧波中百、文峰股份、華麗家族等股份大約也是要找個合適的高點拋售套現(xiàn)的，畢竟零售批發(fā)、地產(chǎn)開發(fā)與徐翔當(dāng)年強(qiáng)調(diào)的“新興行業(yè)”毫無關(guān)系。

只是隨著徐翔被定罪，其家族所持有的股權(quán)都被司法凍結(jié)或監(jiān)管。不管是那些想好好經(jīng)營公司以提振業(yè)績的人，還是那些想拉動股價以獲利了結(jié)的人，都不得不面對這個動彈不得、進(jìn)退兩難的局面。

應(yīng)瑩在提出離婚時，就表示希望能把這些上市公司的股權(quán)分割給她，因為“上市公司股權(quán)長期凍結(jié)不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展?！?/p>

03 江湖傳說

不管是入獄前還是出獄后，徐翔都保持著低調(diào)的作風(fēng)，如今更是連資本市場上都難覓其蹤跡。不過，江湖上關(guān)于徐翔的傳說從來沒有斷絕過。

長航油運重新上市讓獄中的徐翔又風(fēng)光了一把，寧波中百、大恒科技等公司稍有動作，就會讓人懷疑背后是否有徐翔的授意。應(yīng)瑩每周發(fā)布的股評下面，也總有人留言“恭迎總舵主出山”。

2022年7月10日，應(yīng)瑩在自己的微博里點評天齊鋰業(yè)股價已經(jīng)過高，結(jié)果次日這支“鋰王”股票直接跌停。倘若不是因為應(yīng)瑩還是徐翔的妻子，一個早就注銷了證券從業(yè)資格的家庭主婦，自然不可能在股市上有這般能量。

市場上也從來不缺人試圖模仿徐翔當(dāng)年的操作手法，溫州幫、山東幫、藏獒幫和各路知名游資層出不窮，操作手法上都有徐翔的影子。模仿者雖多，冒出頭來的“妖股”也不少，但擁有如徐翔一般號召力的游資大佬已經(jīng)沒有了。

其中原因比較復(fù)雜。一方面是，中國證券市場交易監(jiān)管的政策和手段都在愈發(fā)完善，監(jiān)管部門對股價異常波動的質(zhì)詢都非常迅速，大數(shù)據(jù)篩查配合資金監(jiān)管等手段，也能有效查處內(nèi)幕交易、操縱市場等行為。

另一方面，中國證券市場的體量和生態(tài)已經(jīng)遠(yuǎn)非十年前可比，想“封漲停板”往往需要數(shù)以億級的資金量，而全面注冊制的推行，則讓高送轉(zhuǎn)、殼資源、停牌重組等炒作題材失去了曾經(jīng)的魔力，僅靠題材已經(jīng)不能輕易騙到散戶接盤。

如今活躍在市場上的公募和私募管理人們，不是講究均衡配置的價值投資派，就是押注新興行業(yè)的賽道投資派。如徐翔那般依靠操作手法就能獲取超額利潤的幾乎沒有，但普通股民們只喜歡技術(shù)派。

這大概也就是為什么至今大家仍對徐翔津津樂道，他狠辣的投資風(fēng)格與曾經(jīng)取得的傲人收益，都再難被復(fù)刻出來了。

在這個投資人越來越精英化、也越來越不會出格化的股市里，徐翔幾乎已經(jīng)成為了某種都市傳說。

04 寫在最后

幾十年如一日地研究股票，百億級的身價，白色的阿瑪尼西裝，堵住大橋抓人的陣仗，都讓徐翔的形象深深地刻畫到了每一個對股票感興趣人的腦子里。

他的故事，如果只包含了成名、入獄和出獄這三個篇章，恐怕會被很多人當(dāng)成爛尾小說。就像那被打到地板上再也起不來的、六家上市公司的股價一樣，透露著失敗、無奈和不甘。

無論是再創(chuàng)新高，還是徹底沉寂，很多人還是期待著徐翔能親手寫下自己傳說故事的最終章。這甚至與徐翔本人的意愿無關(guān)，而是更多在于，股民們希望自己心中的那個徐翔，能夠有一個真正意義上的結(jié)局，有一個故事與傳說的閉環(huán)，無論好壞。

就像當(dāng)年曾在解放南路營業(yè)部跟隨過徐翔“打板”，并攢下上億身家的寧波大戶對筆者所說的那樣，“我對徐翔是有感情的”。

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