先正達(dá)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：先正達(dá)）主營業(yè)務(wù)涵蓋植物保護(hù)、種子、作物營養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，同時(shí)從事現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)。目前，公司正在沖刺科創(chuàng)板IPO。

招股書顯示，先正達(dá)主要由瑞士先正達(dá)（Syngenta AG）、安道麥（000553.SZ）、中國中化集團(tuán)有限公司農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)組成，旗下的上市公司還包括揚(yáng)農(nóng)化工（600486.SH）、荃銀高科（300087.SZ）、中化化肥控股有限公司（00297.HK）。

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先正達(dá)稱，2021年公司在全球植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第三、在數(shù)字農(nóng)業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位；在中國植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第一、作物營養(yǎng)行業(yè)排名第一，是中國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

值得注意的是，先正達(dá)擬通過本次科創(chuàng)板IPO募集650億元，這不僅創(chuàng)下了科創(chuàng)板開板以來最高紀(jì)錄，也是A股市場(chǎng)近十年來的最大規(guī)模IPO。

招股書上會(huì)稿顯示，報(bào)告期（2020年、2021年、2022年）各期，先正達(dá)的營業(yè)收入分別為1587.79億元、1817.51億元、2248.45億元，歸母凈利潤分別為45.39億元、42.84億元、78.64億元，年化復(fù)合增長率分別達(dá)到19%、31.62%。

不過，根據(jù)公司招股書申報(bào)稿，2020年?duì)I業(yè)收入為1519.60億元，歸母凈利潤為44.24億元，但招股書上會(huì)稿并未披露存在會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正情形。

此外，先正達(dá)的重要發(fā)明專利基本上都申請(qǐng)于報(bào)告期前，研發(fā)人員認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)成謎，公司和關(guān)聯(lián)方披露的購銷往來金額疑似存在較大差異。

研發(fā)人員激增成謎，董監(jiān)高2022年薪酬總額6.6億元

招股書顯示，截至2022年末，先正達(dá)在全球擁有已授權(quán)專利共計(jì)12647項(xiàng)，其中16.11%在中國內(nèi)地獲得授權(quán)。所有已授權(quán)專利中，發(fā)明專利超過9000項(xiàng)。

根據(jù)招股書附表五，先正達(dá)擁有的重要境內(nèi)專利共有57項(xiàng)，其中34項(xiàng)為發(fā)明專利，申請(qǐng)日在2019年、2020年的各僅有1項(xiàng)，剩余32項(xiàng)申請(qǐng)于2003年至2018年間。

同時(shí)，公司擁有的重要境外專利為40項(xiàng)發(fā)明專利，申請(qǐng)日主要集中在2003年至2013年間，有3項(xiàng)即將在2023年內(nèi)到期。

2020年至2022年，公司研發(fā)投入分別為102.77億元、113.68億元、127.69億元，其中，資本化的研發(fā)支出為26.03億元、29.19億元、48.31億元。僅從研發(fā)費(fèi)用來看，公司各期研發(fā)費(fèi)用率分別為4.83%、4.65%、3.53%。

按照職能劃分，公司員工分為技術(shù)人員、生產(chǎn)人員、銷售人員、管理人員，2022年末技術(shù)人員為7350人。同期，被公司認(rèn)定為研發(fā)人員的人數(shù)為7987人，較技術(shù)人員多637人。

而據(jù)申報(bào)稿，2020年末公司研發(fā)人員為7267人，較技術(shù)人員（7354人）少87人。不知先正達(dá)如何認(rèn)定研發(fā)人員，在技術(shù)人員數(shù)量幾乎不變的情況下，公司研發(fā)人員數(shù)量增加了近10%。

而上會(huì)稿和申報(bào)稿披露的2020年末員工總數(shù)也不一致。上會(huì)稿稱，2020年末員工總?cè)藬?shù)為47310人，申報(bào)稿則披露為44193人。

目前，先正達(dá)共有7名董事、3名監(jiān)事、6名高管（2人兼任董事）。報(bào)告期內(nèi)，在公司領(lǐng)薪的董監(jiān)高共有12人（含3名獨(dú)立董事），2020年至2022年的薪酬總額分別為18620萬元、35760萬元、66026萬元。

罕見兩本上會(huì)稿，關(guān)聯(lián)交易疑云待解

先正達(dá)的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)?jiān)缭?021年6月30日就獲得受理，2022年3月公司提交了三輪問詢回復(fù)，此后上市進(jìn)程一度陷入停滯。2023年3月15日，先正達(dá)招股書上會(huì)稿“閃現(xiàn)”上交所官網(wǎng)，但次日便消失不見。3月22日，公司招股書上會(huì)稿再度出現(xiàn)，報(bào)告期由“2019年至2022年上半年”更新為“2020年至2022年”。

對(duì)比兩本招股書上會(huì)稿，先正達(dá)披露的對(duì)輝豐股份（002496.SZ）的關(guān)聯(lián)采購金額似乎出現(xiàn)矛盾。3月22日上會(huì)稿稱，2022年公司對(duì)輝豐股份的關(guān)聯(lián)采購金額為316萬元，但據(jù)3月15日上會(huì)稿，僅2022年上半年對(duì)輝豐股份的關(guān)聯(lián)采購就已達(dá)到433萬元。

另據(jù)輝豐股份年報(bào)披露，2021年其對(duì)安道麥有關(guān)聯(lián)銷售2.36億元，并對(duì)安道麥有關(guān)聯(lián)租賃收入129.39萬元，租賃資產(chǎn)種類為房屋、汽車。而據(jù)先正達(dá)披露，公司2021年對(duì)輝豐股份的關(guān)聯(lián)采購僅6837萬元，關(guān)聯(lián)租賃為零。

除了輝豐股份以外，先正達(dá)披露的多項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易都值得關(guān)注。

招股書顯示，2021年先正達(dá)對(duì)云南三環(huán)中化化肥有限公司（以下簡(jiǎn)稱：云南三環(huán)）的關(guān)聯(lián)采購金額為13.11億元。而據(jù)云南三環(huán)母公司云天化（600096.SH）披露，其2021年向先正達(dá)子公司中化化肥有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中化化肥）銷售自制產(chǎn)品的金額已達(dá)到14.36億元。

據(jù)鹽湖股份（000792.SZ）年報(bào)披露，2020年、2021年，鹽湖股份對(duì)中化化肥的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為10.97億元、9.56億元。而據(jù)先正達(dá)招股書，上述兩期公司合并口徑對(duì)鹽湖股份的關(guān)聯(lián)采購額分別僅為9.89億元、8.46億元。

據(jù)北京航天恒豐科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：航天恒豐）招股書披露，2020年，航天恒豐對(duì)中化化肥采購172.11萬元，2020、2021年對(duì)中化化肥及其子公司中化吉林長山化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中化吉林）等均有銷售。

而先正達(dá)招股書顯示，公司報(bào)告期內(nèi)對(duì)航天恒豐不存在關(guān)聯(lián)銷售，2020年和2021年亦不存在關(guān)聯(lián)采購。

另外，據(jù)先正達(dá)子公司揚(yáng)農(nóng)化工年報(bào)披露，揚(yáng)農(nóng)化工2021年對(duì)關(guān)聯(lián)方寧夏瑞泰科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：寧夏瑞泰）采購6.71億元。而據(jù)先正達(dá)披露，公司2021年合并口徑對(duì)寧夏瑞泰的關(guān)聯(lián)采購額為6.64億元，不及單一子公司的采購金額。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)先正達(dá)在中國境內(nèi)存在6起罰款金額在25萬元以上的行政處罰，還存在4宗在環(huán)保、安全、商業(yè)領(lǐng)域的處罰，金額在10萬元至20萬元之間。

其中，中化化肥被處罰款260萬元。揚(yáng)農(nóng)化工下屬江蘇優(yōu)科植物保護(hù)有限公司被沒收違法所得15.03萬元，并處罰款181.55萬元。中化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)（寧夏）有限公司山丹技術(shù)服務(wù)中心被沒收違法所得19.98萬元，并處罰款29.97萬元。中化吉林被處罰款71.50萬元。中化化肥下屬中化重慶涪陵化工有限公司被處罰款50.87萬元。安道麥下屬安道麥輝豐（江蘇）有限公司被處罰款25萬元。

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