本文來源：時代商學院 作者：孫沐霖

來源|時代商學院

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作者|孫沐霖

編輯|孫一鳴

3月10日，上海福貝寵物用品股份有限公司（下稱“福貝寵物”）上交所主板IPO進入問詢階段，該公司的主營業(yè)務為寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

時代商學院研究發(fā)現(xiàn)，2019—2022年上半年（下稱“報告期”），福貝寵物旗下犬糧產(chǎn)品曾被檢測出細菌超標，且該公司卷入3起買賣合同糾紛。此外，在福貝寵物前五大供應商中，部分供應商參保人數(shù)為0人，疑似空殼公司。

網(wǎng)易嚴選為第一大客戶，自主品牌業(yè)務收入占比下降

招股書顯示，福貝寵物的主營產(chǎn)品包括犬糧、貓糧等寵物干糧類主糧，其主要通過ODM/OEM業(yè)務模式以及自主品牌業(yè)務模式銷售。

2019—2022年上半年，福貝寵物ODM/OEM業(yè)務收入分別為2.25億元、3.82億元、5.94億元、3.23億元，占主營業(yè)務收入的比重分別為55.85%、57.54%、60.91%、61.53%。

由此可見，報告期內(nèi)，福貝寵物ODM/OEM業(yè)務收入及占比持續(xù)增長，而對比之下，其自主品牌業(yè)務收入占比呈下降態(tài)勢。

值得一提的是，報告期內(nèi)，福貝寵物ODM/OEM業(yè)務第一大客戶均為杭州網(wǎng)易嚴選貿(mào)易有限公司（下稱“網(wǎng)易嚴選”）。

據(jù)招股書，2019—2022年上半年，福貝寵物來自網(wǎng)易嚴選的銷售金額分別為3264.78萬元、9845.23萬元、1.51億元、9821.87萬元，占當期ODM/OEM收入的比重分別為14.49%、25.78%、25.4%、30.42%，銷售金額及占比整體均呈上升趨勢。

犬糧產(chǎn)品細菌超標，卷入多起買賣合同糾紛

招股書顯示，福貝寵物成立于2005年，前身為上海福貝寵物用品有限公司（下稱“福貝有限”），于2019年12月13日整體變更為股份有限公司。

值得注意的是，2019年，上海市消費者權(quán)益保護委員會（下稱“上海市消保委”）檢測發(fā)現(xiàn)，福貝有限旗下的一款犬糧存在細菌超標的情況。

據(jù)官方通報，上海市消保委對48款全價犬糧進行比較實驗，從無機污染物及含氮物質(zhì)（包括鉛、鎘、三聚氰胺等）、毒素類指標（包括黃曲霉毒素B1、玉米赤霉烯酮等）、衛(wèi)生指標（包括沙門氏菌、菌落總數(shù)等）、營養(yǎng)指標（包括水分、粗蛋白、粗脂肪、水溶性氯化物、鈣、磷等）方面進行測試。

結(jié)果顯示，參考現(xiàn)行國家推薦性標準GB/T 31216-2014《全價寵物食品犬糧》中規(guī)定的菌落總數(shù)的限量要求，有5款犬糧的菌落總數(shù)較高（超出標準上限），福貝有限的“N3無添加鴨肉甜薯天然五谷成犬糧（D56）”位列其中。

此外，天眼查顯示，2021—2022年，福貝寵物的買賣合同糾紛信息合計有9條，且案件身份均為被告/被申請人/被上訴人，主要涉及3個案件，如圖表2所示。

多家大供應商0人參保，疑似空殼公司

除了產(chǎn)品質(zhì)量問題、卷入多起買賣合同糾紛外，福貝寵物還存在大供應商疑似空殼公司的情況。

據(jù)招股書，福貝寵物主要采用自主生產(chǎn)和外協(xié)生產(chǎn)相結(jié)合的模式，該公司采購的主要原材料包括雞肉粉、雞油、紅薯粒、小麥、魚粉、玉米、大豆分離蛋白等。

需注意的是，報告期內(nèi)，福貝寵物存在部分供應商0人參保的情況。

據(jù)招股書，懷遠縣忠信商貿(mào)有限公司（下稱“忠信商貿(mào)”）為福貝寵物2019年第五大供應商，尹海國際貿(mào)易（上海）有限公司（下稱“尹海國際”）為福貝寵物2021年第四大供應商，福貝寵物向忠信商貿(mào)、尹海國際采購的原材料分別為小麥、魚粉。

不過，據(jù)天眼查，忠信商貿(mào)和尹海國際2021年工商年報顯示的參保人數(shù)均為0人。

此外，如皋市裕旺旺飼料有限公司（下稱“裕旺旺”）為福貝寵物報告期內(nèi)的第一或第二大供應商，福貝寵物主要向該公司采購雞油。

招股書顯示，2019—2022年上半年，福貝寵物對裕旺旺的采購金額分別為1901.5萬元、2500.17萬元、3897.61萬元、1546.28萬元，采購金額占總采購金額的比例分別為8.34%、6.75%、6.62%、5.2%，雙方合作始于2014年。

據(jù)天眼查，裕旺旺2021年工商年報顯示的參保人數(shù)為4人，2020年工商年報顯示的參保人數(shù)則為0人。

參考資料

《上海福貝寵物用品股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書》.上交所

（全文2101字）

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