券商股經(jīng)過長時間的持續(xù)調(diào)整，隨著多項利好政策不斷落地發(fā)酵，一些積極信號已經(jīng)出現(xiàn)。

今日券商板塊高開高走強(qiáng)勢回暖，截至13：40，中國銀河、國聯(lián)證券雙雙漲超6%，中金公司漲超4%，中信建投、東方財富、財達(dá)證券等跟漲。券商ETF（512000）現(xiàn)漲逾2%，成交額超5億元。

與此同時，資金面也有顯著回暖跡象，數(shù)據(jù)顯示券商ETF（512000）最新4個交易日連續(xù)獲資金加倉，合計凈流入2.39億元，拉長時間，最近10個交易日券商（512000）更是累計吸籌4.25億元。

(資料圖片僅供參考)

消息面上，近期券商板塊最受投資者關(guān)注的莫過于上市券商大手筆回購股份、重要股東踴躍增持和競拍券商股權(quán)事件不斷涌現(xiàn)。

自2022年以來，上市券商陸續(xù)推出回購A股股份的計劃。進(jìn)入2023年，浙商證券率先實施了回購。

3月1日，浙商證券實施了首次回購，回購數(shù)量為292萬股。3月13日，浙商證券公告稱，截至3月10日，浙商證券通過集中競價交易方式已累計回購股份477萬股，占公司總股本的比例為0.1230%。

可以預(yù)期的是，浙商證券的回購動作仍將持續(xù)。回購方案顯示，浙商證券擬自2022年10月20日起的十二個月內(nèi)，回購至少1939.08萬股、至多3878.17萬股股份，占公司總股本的比例為0.5%至1%，回購價格不超過15.61元/股，回購資金總額不超過6.05億元。

從市場歷史來看，上市公司股份回購多發(fā)時市場通常處于低位。

在券商積極入場回購的同時，不少股東也出手“護(hù)盤”，用“真金白銀”增持公司股票。

3月12日中信證券公告其H股獲廣州越秀資本等股東增持，權(quán)益變動后，越秀資本及其一致行動人廣州越秀資本、越秀金融國際持有中信證券股份比例從7.2669%增至8.3074%，增持比例超過1%。此外多家券商競買民生證券股權(quán)。

在市場人士看來，重要股東增持行為對穩(wěn)定投資者情緒、傳遞積極信號也起到了至關(guān)重要的作用。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，越來越多的券商及其股東通過回購、增持、競拍等行為來釋放積極信號，既是上市券商對宏觀經(jīng)濟(jì)、證券行業(yè)及公司基本面有信心的表現(xiàn)，也為全面深化資本市場改革大背景下，證券板塊的估值修復(fù)奠定基礎(chǔ)。

A股上市券商的股價已低迷較長時間，根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)，券商ETF標(biāo)的指數(shù)中證全指證券公司指數(shù)最新市凈率PB為1.29，低于上市以來超90%的歷史區(qū)間。

展望后市，招商證券認(rèn)為，隨著2023年市場信心回暖、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及利好政策出臺，交投活躍度及風(fēng)險偏好恢復(fù)有望驅(qū)動券商業(yè)績和估值雙重修復(fù)。

浙商證券指出，市場經(jīng)驗表明，券商ROE與估值水平高度相關(guān)。隨著財富管理及衍生品等重資本業(yè)務(wù)發(fā)展向好，長期來看，券商ROE有望提升至9%，對應(yīng)PB有約40%的提升空間。

資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)一鍵囊括49只上市券商股，其中前5大權(quán)重占比達(dá)43%，前10大權(quán)重占比達(dá)58%，近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

風(fēng)險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評估，券商ETF風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。基金投資需謹(jǐn)慎。

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